金融界5月23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日(rì)前，六年(nián)一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前的最后一(yī)个交易日，在郑(zhèng)州商品(pǐn)交易所交易的白糖主力期(qī)货(huò)合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的(de)是，如(rú)此关键(jiàn)的信息湮没在五一假期的兴(xīng)奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至(zhì)16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金(jīn)虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在(zài)上演最后的末日(rì)疯狂，一天之内(nèi)，白糖主力(lì)合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随(suí)即第二天（11月(yuè)29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白(bái)糖(táng)期货开始一(yī)路狂跌，直至(zhì)2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合(hé)约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大(dà)约六(liù)年一次的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过(guò)。而形成这(zhè)种周(zhōu)期的原因与白糖(táng)期货的种植周期有关(guān)，一般甘(gān)蔗的每三年一个种植周期，这从根(gēn)本决定(dìng)了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期(qī)已经(jīng)渐(jiàn)入(rù)高潮，据(jù)生意社(shè)显示(shì)，截至5月22日，白糖现货(huò)市场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价格已经创(chuàng)下(xià)2018年以(yǐ)来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业(yè)协会发布的全国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截(jié)至今年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂已全部停(tíng)机，甘(gān)蔗(zhè)糖厂除云南省(shěng)有3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖(táng)厂已全部(bù)收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除云南地区外，广西等主产区(qū)陆续(xù)收(shōu)榨。由(yóu)于广西(xī)前期受不利天气影(yǐng)响，甘(gān)蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比下降2.4%16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长，其(qí)中广西白(bái)糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约(yuē)80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国内白糖(táng)需求量约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单(dān)估(gū)算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产(chǎn)对白糖来说并不(bù)现实(shí)，由于国内糖料作(zuò)物(wù)种(zhǒng)植面积增长有(yǒu)限(xiàn)，国内(nèi)糖料作物产量(liàng)也(yě)增长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产量整体(tǐ)保持(chí)平稳，年(nián)产量在(zài)1000万(wàn)吨(dūn)左右。目前国内(nèi)食糖(táng)消费量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分(fēn)通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消费(fèi)日(rì)报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发布(bù)的报(bào)告显示，4月国际食品(pǐn)价格指数出(chū)现(xiàn)1年以(yǐ)来的(de)首次回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界报价(jià)上涨。粮农组织(zhī)食(shí)糖(táng)价格指数4月环(huán)比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白(bái)糖全球主要(yào)生产国(guó)和地(dì)区(qū)包括巴(bā)西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳(ào)大利亚(yà)等，其中前十位(wèi)食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳(ào)大利(lì)亚和印度，整体贸易量占全球比(bǐ)重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国之一，印度正面(miàn)临(lín)甘蔗产量(liàng)下降危机，加上政府实施的(de)出口限(xiàn)制，世界各地(dì)的糖(táng)价可能(néng)会进一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而(ér)动(dòng)

　　A股市(shì)场(chǎng)也是闻(wén)风而动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖业继(jì)续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中(zhōng)粮(liáng)糖(táng)业累计上涨(zhǎng)幅度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将会给(gěi)出答案(àn)。

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