昨天深(shēn)夜，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)谈判突然中止(zhǐ)！

　　当地时间周五(wǔ)上午，美国共和党债务上限(xiàn)谈判代表(biǎo)格雷(léi)夫斯与白宫代表举行闭(bì)门会议，但(dàn)会议(yì)开始后(hòu)不久就突然离开。格雷夫(fū)斯说：白(bái)宫谈判(pàn)代表(biǎo)实在不可理喻，目前谈判处于“暂停”状态。格雷夫斯强调(diào)，他不知道双方(fāng)是(shì)否(fǒu)会在周(zhōu)五或周(zhōu)末再次会(huì)面。

　　谈(tán)判遇阻的消息(xī)传出后，三大美股指集体转跌。

　　不过(guò)，美(měi)联储主席鲍威尔传(chuán)出(chū)了有望暂停加息(xī)的鸽(gē)派信号。鲍(bào)威尔称，银(yín)行(xíng)业(yè)的压力可能影响联储的利率路径(jìng)，若源于银行业危机(jī)的信贷(dài)环境收紧导致经济放缓，美联储(chǔ)可能不必让利率(lǜ)升(shēng)到原应有的高位。

　　交易员目前预计，美(měi)联储6月份加息25个基(jī)点的(de)可(kě)能性为22.4％，低于一天前(qián)的35.6％，与此同时，交易员预计美联储(chǔ)下月将利率(lǜ)维持在5％至5.25％区间的可(kě)能性(xìng)为77.6％。与美联储主席鲍威尔的讲话(huà)相比，交(jiāo)易员似乎更受(shòu)债务(wù)上限事态发展的影响。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)讲话期(qī)间，美股跌幅(fú)收窄(zhǎi)；美债(zhài)价格跳涨、收益率跳水(shuǐ)，对利(lì)率前(qián)景(jǐng)敏(mǐn)感的两年期美债收(shōu)益(yì)率迅速远离他讲话前所创(chuàng)的两个月来高位，一度较(jiào)高位(wèi)回落超过10个基点；美(měi)元指数刷(shuā)新日低，加速跌离(lí)周四(sì)所创的3月末以来高位。鲍威尔讲话结束(shù)后，美(měi)债收益率逐步回升，全天攀升收官(guān)，美股和美元(yuán)的跌势未改。

　　最终，美股周五高(gāo)开低走，受债务上限谈判暂停拖累三大(dà)股指盘中转跌(diē)，道(dào)指收跌约(yuē)110点(diǎn)，纳(nà)指收跌0.24％，标普500指数收跌(diē)0.15％。KBW银行(xíng)指(zhǐ)数(shù)收跌近1％，热门中概股走势分化，蔚来涨超(chāo)3％，理想、新东方(fāng)涨(zhǎng)超(chāo)1％，爱奇艺跌超5％，瑞(ruì)幸咖啡(fēi)、京东跌超(chāo)2％。

　　商(shāng)品方(fāng)面，有色金属(shǔ)大(dà)多(duō)上涨，伦锌涨约2％，伦铜(tóng)、伦镍也(yě)反弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨三(sān)日。本(běn)周(zhōu)基本金属涨(zhǎng)跌各异。伦镍跌超4％，在上周(zhōu)跌超9％后继(jì)续领跌，和跌近3％的伦锌(xīn)连跌两(liǎng)周。而伦锡和(hé)伦(lún)铝都涨超2％，扭(niǔ)转三周连跌势(shì)头(tóu)。伦铅涨约(yuē)0.9％。伦铜周(zhōu)五收盘(pán)大(dà)致持平(píng)一周前水平，都(dōu)止住四周连跌(diē)之势。

　　纽约黄金期货反弹，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报(bào)1981.60美元/盎(àng)司，本周累计下跌1.89％，创2月3日(rì)一周以来最大(dà)周跌幅，在连涨两周(zhōu)后连跌(diē)两周(zhōu)。WTI 6月原油(yóu)期货收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦(lún)特7月原(yuán)油期货收跌0.37％，报75.58美元/桶。本(běn)周美油累(lèi)涨约2.2％，布油(yóu)累(lèi)涨约2.5％，均终结四周连(lián)跌。

　　北(běi)京时间今晨六(liù)点，有最(zuì)新消息称，美国白宫谈(tán)判代表已抵达会(huì)场，准备(bèi)继续进行债务上(shàng)限谈(tán)判。

　　美国国会众议院议(yì)长麦卡锡表(biǎo)示(shì)，共和党人将于北京时间今天上午重返谈判桌，恢复债(zhài)务谈(tán)判。麦(mài)卡锡(xī)称(chēng)，动用宪(xiàn)法第14修正案来绕开债务上限解决(jué)不了(le)任(rèn)何问题，将阻止拜登(dēng)推(tuī)动(dòng)的增加政府开支行动(dòng)。

　　值(zhí)得注意的是，美国财政部现金余额(é)截至5月(yuè)18日进(jìn)一步降至573亿美元。截至5月(yuè)17日，美国财(cái)政部财政紧急措施余(yú)额还(hái)剩下920亿美元。

　　鲍威尔(ěr)：美(měi)国通胀远远高于2％目标(biāo)，鉴(jiàn)于信(xìn)贷压力可(kě)能无需(xū)继续(xù)加息(xī)

　　当(dāng)地时间周五（北(běi)京时间今天凌晨），美联储(chǔ)主席鲍威尔出席名为(wèi)“货币政策观点(diǎn)”的(de)小(xiǎo)组讨(tǎo)论(lùn)。市(shì)场关(guān)注他提供的利率路径线索。

　　鲍威尔强(qiáng)调，“美国(guó)通胀远远高于我们2％的目标(biāo)”，若抗(kàng)通胀失败，将造成漫长的痛苦。他称，FOMC“强有力地致(zhì)力于”让通胀重返目标(biāo)2％的承诺，物价(jià)稳定是经济保(bǎo)持(chí)强(qiáng)劲的根(gēn)基。

　　但鲍威(wēi)尔同(tóng)时(shí)发表鸽(gē)派信号称(chēng)，自己(jǐ)倾向于支持6月会议暂不加息，而且银行业危(wēi)机导致的信贷条件收紧，可能意味着美(měi)联储峰(fēng)值(zhí)利率将(jiāng)低于预期(qī)：“鉴于信贷压力可能(néng)对经(jīng)济增长、就业(yè)和通胀造(zào)成的负面影响(xiǎng)，可能无需（继(jì)续）加息至那么高的水平就(jiù)能成功打压通胀(zhàng)。美联储(chǔ)在收紧货(huò)币政策方面已取得长足进步(bù)，政策立场(chǎng)现在是对(duì)经济增长具有限制性的。做太多与(yǔ)做太少的风(fēng)险正变得更加(jiā)平衡。我们面临着迄今为止收紧政策(cè)的效应滞(zhì)后，以(yǐ)及近期银行业(yè)压(yā)力导(dǎo)致(zhì)的信贷收紧程度等多(duō)重不确定性。有鉴于此，美联储有能力观察更多数据和未来前(qián)景的演变，然后(hòu)再决定(dìng)可能需(xū)要提高多(duō)少利率。”

　　同(tóng)时，鲍威尔也强调季度经济(jì)预(yù)测的准确度通常存在(zài)挑战(zhàn)，他上述提到的观点及(jí)其能实现的程(chéng)度也都(dōu)存(cún)在不(bù)确定性，理由是“未来前景面临着历史性高企的(de)不确(què)定性”，因此(cǐ)：“FOMC尚未就货币政策应进一步收紧多少(shǎo)而作出决定(dìng)。”

　　有分析称，这说明银行业(yè)危机后，鲍威(wēi)尔开(kāi)始释放(fàng)“保持耐(nài)心”的利率路径信号。“新美(měi)联储通(tōng)讯社”Nick Timiraos也称，鲍威(wēi)尔点(diǎn)明银行(xíng)业压力将影响(xiǎng)货币决策。

　　产业供(gōng)需结构预期(qī)转弱，纯碱、玻璃连续下行

　　近期纯(chún)碱和玻璃期货(huò)持续(xù)走(zǒu)弱，昨(zuó)日纯碱和玻璃期货继续深跌，盘中纯碱2306合约(yuē)触(chù)及跌停。昨日盘后，郑商(shāng)所发(fā)布公告，自2023年(nián)5月23日当晚夜盘(pán)交易时(shí)起，纯碱期货2309合(hé)约(yuē)的日内(nèi)平今仓交易手续费标准(zhǔn)调整为3.5元/手。

　　究其(qí)原因，宝(bǎo)城(chéng)期(qī)货研究所(suǒ)负责(zé)人闾振兴表示(shì)，主要有三方面：一是产业供(gōng萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌)需结构(gòu)预(yù)期转弱；二是宏(hóng)观环境不乐观(guān)；三(sān)是交易者在对冲操作(zuò)中(zhōng)将纯碱玻璃作为空头(tóu)配置(zhì)。

　　玻璃(lí)、纯(chún)碱走势虽都偏弱，但南华研究院能化分析师李嘉豪认为，各自的原因并不相同。纯碱周五跌幅(fú)较(jiào)大(dà)的(de)主要原(yuán)因在于远兴投(tóu)产的消息面刺激(jī)，使得(dé)盘(pán)面(miàn)出现较大跌幅。除此之外(wài)，本周检(jiǎn)修量(liàng)增加，库存依旧(jiù)累库(kù)，可见下游的持货意(yì)愿依旧(jiù)较差。纯碱萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌上(shàng)周到(dào)港5万(wàn)吨(dūn)，对供需关系也存(cún)在一定的影响。在现(xiàn)货松动、投(tóu)产预期、库存(cún)累库的影(yǐng)响(xiǎng)下(xià)，纯碱价格(gé)持续下滑。

　　“而对(duì)于玻璃(lí)，主要原因(yīn)在于前期（3月和4月(yuè)）需求较旺，下游补(bǔ)库至环比(bǐ)高位。”他(tā)说，短期价(jià)格(gé)松动，中下游的备(bèi)货(huò)情(qíng)绪出现一定(dìng)的谨慎或者(zhě)恐高的情形，因此(cǐ)产销出现了较(jiào)为明显的下滑。在现(xiàn)货(huò)松动、产销较弱(ruò)的局面下，玻(bō)璃的(de)价格跌幅较为明(míng)显。

　　从产(chǎn)业供需结(jié)构看，浙(zhè)商期货分析师江文敏具(jù)体介绍，纯碱方面，近(jìn)期(qī)主要市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)点是远兴能源新增投产。昨日，远兴能源1号线正式点火，新增(zēng)天然碱(jiǎn)产(chǎn)能150万吨，后(hòu)续2号(hào)线原计(jì)划于(yú)6月(yuè)点火投产，产能为150万吨天然碱，3A号(hào)线原计划(huà)于9月份出产品(pǐn)，产能为100万吨(dūn)天(tiān)然碱，3B号(hào)线原计划(huà)于(yú)9月份出产品，产(chǎn)能(néng)为100万(wàn)吨天然碱(jiǎn)和40万(wàn)吨小苏打。远兴能源的天(tiān)然碱预计(jì)生产成本在1000元(yuán)/吨(dūn)以内。纯(chún)碱盘面在大(dà)量新增产(chǎn)能和(hé)低成本纯碱的叠加作用下(xià)持续走(zǒu)低，周五又逢远兴能源点火的信息落地，市(shì)场看空(kōng)情绪高涨(zhǎng)，推动(dòng)盘面下跌。

　　闾振兴还介(jiè)绍，纯(chún)碱(jiǎn)的(de)供需(xū)结构(gòu)在9月会发生变化，这是市场早已预期的，市场(chǎng)也已充分计(jì)价，这一(yī)点(diǎn)从(cóng)9月合约的深贴水可以得(dé)到验证。在这个供需转宽(kuān)松的预期(qī)下，产业链开始形(xíng)成负(fù)反馈，纯碱现货价格(gé)也出现崩塌(tā)，这一点从近(jìn)月合约的跌幅和现货向期货回归的方(fāng)式收敛基差上可以(yǐ)得到(dào)验证。

　　而玻璃方面，江文(wén)敏(mǐn)表示，近期市场主(zhǔ)要交(jiāo)易点是需求转弱，供(gōng)应(yīng)上升。因为玻璃深加(jiā)工(gōng)厂缺乏强有力的订单(dān)支撑，5月中旬订单天(tiān)数为16.4天，与4月底相比减(jiǎn)少0.1天。深加工(gōng)厂原片库存天数(shù)5月(yuè)中旬为21.5天，与4月(yuè)底相比减少1.73天。从历史数(shù)据来看，原片库存偏(piān)高，补库意愿(yuàn)相比4月降低。从玻(bō)璃产销数据来(lái)看(kàn)，5月(yuè)沙河地(dì)区产(chǎn)销数据平均为(wèi)65％，湖北地区产销数据平均为(wèi)73％，华东地区产销数据(jù)平均为82％，相比于3月及4月的(de)数据，5月份产销数(shù)据大幅下滑(huá)。5月还要(yào)新增日(rì)熔(róng)量3050吨，6月将(jiāng)新增日熔量3150吨，8月减少(shǎo)日熔量400吨，9月新增日熔量1200吨，10月减(jiǎn)少日熔量1000吨(dūn)。预计2023年9月份玻璃日熔量(liàng)达到巅峰，峰值约(yuē)170080吨。

　　“玻(bō)璃价格一(yī)直(zhí)都比(bǐ)较弱(ruò)，主要(yào)是高库存和低需求逻辑。”闾振(zhèn)兴说，4月中下(xià)旬(xún)玻璃价(jià)格在(zài)去库逻辑下出现过(guò)反弹，但反(fǎn)弹后利(lì)润改善(shàn)很(hěn)多，加之(zhī)终端表现并不乐观，因此又出现大幅回落(luò)。

　　从宏(hóng)观因(yīn)素看(kàn)，闾振兴介绍，在欧美(měi)经济衰退(tuì)预期、国内(nèi)经济(jì)复苏不及预期的背景(jǐng)下，整个工(gōng)业品价格承压，纯碱此前强势的(de)中观逻辑(jí)终敌不(bù)过疲(pí)弱的宏观逻辑。从持仓上看，部分市场资(zī)金在做强弱(ruò)对冲，而(ér)纯碱和玻璃正是空头配置，强化了二者(zhě)的弱势(shì)。

　　纯(chún)碱、玻(bō)璃弱势或将持续

　　对于后(hòu)市，李嘉豪表示(shì)，纯碱主要关注检修是(shì)否能带来现(xiàn)货(huò)价格(gé)短期的企稳，但中长期(qī)价格下(xià)跌至成本(běn)线为(wèi)大概率(lǜ)事件(jiàn)。“从商品(pǐn)格局(jú)看，纯碱投产后必然走向过(guò)剩(shèng)，而(ér)短期检修的(de)兑(duì)现有限，因此检修仅为长期趋(qū)势下(xià)的(de)扰动(dòng)，商(shāng)品从偏(piān)紧到过剩的(de)周(zhōu)期中(zhōng)，价(jià)格(gé)趋势(shì)预计(jì)继续(xù)向(xiàng)下。”他说(shuō)，对于玻璃，需(xū)要等待(dài)的则是中下游的备货意(yì)愿何时(shí)能够起来：一(yī)是等(děng)待下游的原(yuán)料库(kù)存消耗，二是对未(wèi)来的需(xū)求是否存在旺季(jì)的预(yù)期(qī)。短期(qī)来看(kàn)，下游以消耗(hào)前期库存为主，需(xū)求缺乏弹(dàn)性，价格预期偏弱。后市关注在需求存(cún)在缺口的情形下，7月(yuè)订(dìng)单是(shì)否依旧具有连(lián)续性。

　　中期来看，闾振兴认为，除非价格开始冲击成(chéng)本，或是(shì)供(gōng)需(xū)上有(yǒu)重大改变，否则纯碱和玻璃依然(rán)维(wéi)持弱势。“短(duǎn)期则还是要关注持仓的变化，短线(xiàn)资(zī)金(jīn)离场或使得低位(wèi)波(bō)动加大(dà)。”他(tā)说，止跌可以(yǐ)关(guān)注两个(gè)指标：一是基差不再(zài)是(shì)以(yǐ)现货下(xià)跌(diē)方式来修(xiū)复；二(èr)是月供需预期(qī)博弈(yì)相对(duì)明朗，基差企稳。

　　分品种看，江文敏表示，纯碱后(hòu)市仍将维持(chí)弱势，可重(zhòng)点关注远兴能源的后续投(tóu)产进展、碱(jiǎn)价降价幅度。若远(yuǎn)兴能源后(hòu)续投(tóu)产推迟，则盘(pán)面或将(jiāng)维稳振荡；若联碱厂(chǎng)、氨碱厂大力挺价，则(zé)盘面也或将维稳。

　　玻璃方面(miàn)，他认为(wèi)，后市弱势也(yě)将继续保持，中长期则视终端需求变动来判断是否维持弱势，可(kě)重点关(guān)注下游深加工订单(dān)情(qíng)况、地产(chǎn)施工(gōng)端情况。若后期(qī)地产施工端(duān)主体封顶数量较多(duō)，那么玻璃的(de)需求量将抬(tái)升(shēng)，下游深加(jiā)工订单(dān)数量(liàng)也将因此(cǐ)抬升(shēng)，盘面或维稳(wěn)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌