在(zài)锂(lǐ)价(jià)初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的(de)微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电厂商如(rú)何(hé)看待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月(yuè)28日举办媒体开放日(rì)上作(zuò)出一系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一(yī)季报(bào)显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已(yǐ)并(bìng)不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库(kù)存(cún)动作的“一(yī)致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意的(de)是，过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处在国轩高科方面看来，储(chǔ)能(néng)行业(yè)今年上升空间预(yù)计将(jiāng)高于动力(lì)电池。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核(hé)心(xīn)原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时(shí)经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科高级副总(zǒng)裁、中国(guó)业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以来(lái)锂价(jià)又(yòu)迅速击穿(chuān)20万(wàn)元关(guān)口，在(zài)近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科(kē)方面也(yě)给出自(zì)己研判。王启岁在(zài)会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新能源行业处于稳(wěn)定(dìng)增长阶段(duàn)，储能(néng)行业在(zài)一季度是处(chù)于投标、招标的阶段(duàn)，第三季(jì)度将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规模交付(fù)会带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个(gè)区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发(fā)生在(zài)宁德时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身(shēn)上，其中宁(níng)德时代一季度毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个(gè)百分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如前两者(zhě)明显，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归理性价(jià)格之后，新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过(guò)一(yī)季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科(kē)也正在加(jiā)速产能(néng)扩(kuò)张。其(qí)南京(jīng)基地(dì)智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一(yī)季报显(xiǎn)示，其截(jié)至(zhì)报告期末其存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整体(tǐ)状况看，国(guó)轩高科(kē)存货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材料有自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外(wài)购只是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电(diàn)池(chí)厂商(shāng)存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其(qí)库存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从去(qù)年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，后续(xù)将根据(jù)规(guī)划，逐(zhú)步进行(xíng)补货(huò)。

　　东吴证券近(jìn)期(qī)在一份研报中指出(chū)，在(zài)电池环节(jié)，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存，生(shēng)产材料(liào)均维持极低库(kù)存，电(diàn)池(chí)本身(shēn)库存不足1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨(mò)化需要一个月时间(jiān)，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜约(yuē)为一个月正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前库存多(duō)集(jí)中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将带(dài)来强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的(de)过程中，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德(dé)国哥廷根工(gōng)厂(chǎng)，于(yú)2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该(gāi)公司海外(wài)销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不应(yīng)求(qiú过渡句在文章中起什么作用，过渡句在文中起什么作用,有什么好处)

　　此前(qián)市场普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代也作出判断认为，储能方(fāng)面今年预计(jì)增速(sù)将会比动力电池更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交流中也认同这一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行业(yè)今年(nián)上升(shēng)空间(jiān)预(yù)计(jì)会高于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外(wài)家储(chǔ)市场需求预(yù)计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场方(fāng)面，今(jīn)年一季度处(chù)于(yú)招标(biāo)阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露(lù)的年报数(shù)据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的(de)增速。按照这(zhè)一数据(jù)计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业(yè)的空间比动力电池(chí)上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量(liàng)的领域，不存(cún)在需求疲(pí)软(ruǎn)或者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在(zài)家储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及到(dào)用电(diàn)需求，每年到(dào)了第二季(jì)度开始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季(jì)度，真(zhēn)正出(chū)货是在(zài)二(èr)季度以后(hòu)，目(mù)前订单状况看(kàn)来(lái)是供不应求(qiú)。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受(shòu)中国(guó)的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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