金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市(shì)主(zhǔ)要股指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不可或缺(quē)力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外(wài)资金是不可或缺的力(lì)量。数据(jù)显示，海外投资者(zhě)对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日(rì)元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的外国(guó)人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企业(yè)部门(mén)仍然是(shì)日本股票的最大净买(mǎi)家(jiā)，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收购(gòu)了(le)日本前五(wǔ)大(dà)贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三(sān)井(jǐng)物(wù)产、住友商(shāng)事(shì)和丸(wán)红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩(kuò)大(dà)了对日(rì)本五大(dà)商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希(xī)尔哈(hā)撒韦目前在日本(běn)持有(yǒu)的股票比(bǐ)在美国(guó)以(yǐ)外(wài)任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商(shāng)社(shè)，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投(tóu)资日本股票。现年92岁的他(tā)还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大(dà)会上，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商社的(de)决定其实非常简单(dān)，也非常容易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家(jiā)公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能(néng)够支付(fù)不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情况下(xià)也会(huì)回(huí)购股票，我们(men)也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆(duī)业(yè)务，同(tóng)时(shí)我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本(běn)之行的部分原因是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲(fēi)特的(de)接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提(tí)前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻(má)了(le)，巴菲特再次用行动(dòng)告诉(sù)大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初(chū)造访日(rì)本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今(jīn)年早(zǎo)些时候决定重(zhòng)新(xīn)在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市(shì)场(chǎng)的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特(tè)看(kàn)好日(rì)本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大(dà)商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投(tóu)资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在短短2年时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和美(měi)国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局的变(biàn)化(huà)

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报中指出(chū)在过去的三(sān)十(shí)年中，日本经历(lì)了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也(yě)被认为将(jiāng)会(huì)撤离(lí)世(shì)界舞台的中(zhōng)心(xīn)。但(dàn)其(qí)并(bìng)没有完全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变(biàn)化的背景下(xià)，日本经济的边际变化(huà)值得研究(jiū)并重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示在新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的(de)角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃(bó)勃(bó)，这都成(chéng)为了边际(jì)上的(de)重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日(rì)本(běn)的经济脉(mài)络，我们也(yě)会发(fā)现(xiàn)日本的设(shè)备投(tóu)资开始进入加速期(qī)，这背后有克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思产业自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对(duì)稳(wěn)定(dìng)甚至(zhì)略显(xiǎn)克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思僵化的政治格局(jú)，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动(dòng)力的下滑趋势固然不可(kě)避免，但良(liáng)好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的(de)风险在一定程度上出现(xiàn)了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层的推动(dòng)

　　近年(nián)来，日本监管层持(chí)续推(tuī)动企业经营(yíng)能(néng)力的改(gǎi)善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投(tóu)资(zī)者提高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思(yóu)其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易(yì)所为了改变大量个(gè)股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的(de)情况，发布《关于实(shí)现关注(zhù)资(zī)金成本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资(zī)本效率从(cóng)而提升股价后，日本(běn)股(gǔ)市开(kāi)始(shǐ)掀(xiān)起(qǐ)一波回购(gòu)热潮。

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