近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件，引发舆(yú)论地震。曝光的网(wǎng)友称，使(shǐ)用大家广泛(fàn)知晓的“强军口号”来进(jìn)行(xíng)调(diào)侃式的比喻，让(ràng)其感到不适。

　　北京文旅局5月17日(rì)发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在(zài)这一由(yóu)不恰当言论引(yǐn)发的风波中，《科创板日报》记者发现，随着脱口秀不断破(pò)圈，笑果文化也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年(nián)中(zhōng)获得众多资(zī)本8轮融(róng)资(zī)，并(bìng)于2021腾讯入股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资(zī)本宠儿(ér)笑(xiào)果6年8轮融(róng)资，对外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果文化(huà)，注册资本(běn)为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策(cè)划、演出经纪、文艺创(chuàng)作与表演等(děng)。

　　脱口秀近几(jǐ)年的(de)发展可(kě)谓“风(fēng)生水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的(de)火(huǒ)爆，让脱口秀演员(yuán)和脱口秀俱乐部(bù)成为了(le)炙手(shǒu)可热的行业，笑果文(wén)化(huà)也成(chéng)为中(zhōng)国最成功的脱(tuō)口秀俱乐部之一(yī)。

　　由此，资本敏锐(ruì)察觉到商机并押(yā)宝这(zhè)一赛(sài)道，《科创板日报》记者整理(lǐ)公开信息发(fā)现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司(sī)入股笑果(guǒ)文化(huà)后，估(gū)值超过(guò)40亿元(yuán)。

　　财联社(shè)创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果文化得(dé)到游族网络天使(shǐ)轮投资。同(tóng)年9月，得到(dào)游族(zú)网络、普思资本数(shù)千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资本、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资(zī)本、游族网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人(rén)文(wén)化集团、泽时投(tóu)资的战略投资，此轮未披(pī)露具(jù)体金额(é)。

　　2019年04月，得(dé)到(dào)南山资本(běn)、天图投资的(de)B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到(dào)南山资(zī)本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月(yuè)，得(dé)到(dào)腾讯的战略投(tóu)资(zī)。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和游族网络对笑果文化最为青(qīng)睐，8轮融资中一(yī)共投了4次，游族(zú)网(wǎng)络(luò)更是笑果文化的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果文化走(zǒu)向扩张的(de)关键一(yī)子(zi)，今(jīn)年4月，位(wèi)于北京(jīng)东(dōng)城(chéng)区隆福寺的笑果文化线(xiàn)下喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的(de)第(dì)四个演艺(yì)空(kōng)间(jiān)。此外，近年来(lái)对外(wài)投资也在(zài)扩张。

　　《科创板日(rì)报(bào)》记者发现，笑果文化对外(wài)投资的企(qǐ)业共有9家，其中有6家已经注销。如今存续的企业有：笑(xiào)果(guǒ)挺棒文化传媒（上海）有限(xiàn)公(gōng)司、上(shàng)海青(qīng)豆结冰文化(huà)传播(bō)有限公司、上海笑欢悦信(xìn)息技(jì)术有限公司。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑果演艺(yì)股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果文化、郭凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型变更为(wèi)有(yǒu)限责任公司（港澳台法人(rén)独资(zī)）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港(gǎng)注册。

　　此前曾有(yǒu)业(yè)内人士猜测，笑(xiào)果(guǒ)文化或许是在悄悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普思资本的前(qián)高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果knocked什么意思，knocking什么意思文化的A轮投资(zī)过程，他对《科创板日报》记(jì)者表(biǎo)示，他也(yě)是刚(gāng)从网上看到本次出(chū)事，此前脱口秀行(xíng)业在国内(nèi)处于(yú)快速发(fā)展阶段，表现形式丰(fēng)富(fù)多样，而(ér)在该领域(yù)笑果(guǒ)文化做(zuò)的很早(zǎo)，成绩也很突出，其(qí)《吐槽大会(huì)》在年(nián)轻(qīng)人圈(quān)子里很火爆，出于(yú)这些原因进行了(le)投(tóu)资。

　　脱口秀又被称为“冒(mào)犯的(de)艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭时(shí)弊、刺中痛点，让观(guān)众(zhòng)一边大笑(xiào)一(yī)边反思的感觉。对本次(cì)“翻(fān)车”事件，他(tā)个人认为，出于节目(mù)效果可(kě)能需要张狂和外向一些(xiē)，但公众场合下脱口秀中的开(kāi)玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及(jí)到国家政治和解放(fàng)军形象等严肃(sù)话题，确实不(bù)该口无遮拦(lán)，“踩红线的(de)事肯定是不(bù)能干(gàn)的”。

　　他(tā)还提醒(xǐng)，笑果在风控方面，可能没有(yǒu)进行非常(cháng)严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记者注意(yì)到，笑果文化(huà)的业务(wù)和腾讯(xùn)关联颇深，资料显示，目前(qián)大股东叶(yè)烽持有31.57％的股份(fèn)，宁(níng)波(bō)梅山保税港区泽禧股(gǔ)权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有限公司(sī)为第(dì)三大股东，持(chí)股(gǔ)比例(lì)为(wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该节目让担(dān)任(rèn)吐槽团成员、策划(huà)人及编(biān)剧的李诞(dàn)迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视(shì)频出品，企鹅影视和笑果(guǒ)文(wén)化(huà)联合(hé)出品(pǐn)的《脱口秀大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去(qù)年称，受众面(miàn)最广的是线(xiàn)上长视频业务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会(huì)》和《脱(tuō)口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯合作的长视频节(jié)目，可以(yǐ)占到公司百分之四十的业务营收(shōu)。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本却(què)后劲不足？

　　相较于西方脱口(kǒu)秀(xiù)百年(nián)以上的发展历史，脱口秀(xiù)这个舶(bó)来品(pǐn)在国内的发展历程要短得多(duō)也(yě)快得(dé)多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口(kǒu)秀大会》等热门综艺频(pín)频占据收视榜与网络(luò)热议话题榜首，由此带来一波迅(xùn)猛发展的脱口(kǒu)秀风潮(cháo)。

　　热度席卷(juǎn)而来，资本(běn)也闻(wén)风而至(zhì)。财(cái)联社创投(tóu)通数据显示，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱口秀企业获得融资。其中(zhōng)，不(bù)乏(fá)明星投资机构(gòu)。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯(xùn)投资投(tóu)了罗永浩旗(qí)下的思维造(zào)物，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创投、合一集(jí)团投了单立人。knocked什么意思，knocking什么意思p>

　　值得注意的是，资(zī)本对脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业也明显呈现出“一家(jiā)独大”的趋势，除斩获8轮融(róng)资(zī)的笑果文化(huà)外，其他脱口秀厂牌(pái)融资轮次都仅(jǐn)有一两轮(lún)，且集中(zhōng)在2018年及以(yǐ)前。同时，资本对脱口秀的(de)倾注也有些(xiē)后劲不足，2021年之后(hòu)，市场上暂(zàn)无新的(de)脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资(zī)本市场的反应(yīng)与高速增长的市(shì)场(chǎng)似乎并不(bù)匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与未来投资预测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年(nián)脱口(kǒu)秀(xiù)市场全年商业演出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行(xíng)业年均复合增速将保持20.18％的(de)高(gāo)速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资本(běn)为何却(què)逐渐远离了这(zhè)一赛道(dào)？眺远营(yíng)销咨(zī)询创始(shǐ)人高承远对《科创板日报(bào)》记者表示，脱口(kǒu)秀行业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场(chǎng)并不吃香。其核心(xīn)原因在于(yú)，资本的投资逻辑天然是确定性和(hé)可复(fù)制性，而(ér)脱口(kǒu)秀(xiù)行业却具(jù)有巨大的不确定性和不可复制性。演员的不确定性、创(chuàng)作(zuò)的不确定(dìng)性(xìng)、观众审美的不(bù)确定性(xìng)，以(yǐ)及踩红线(xiàn)等重(zhòng)要舆情事件(jiàn)等，都可(kě)能让经营面(miàn)临巨(jù)大的(de)风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀行业未(wèi)来想要(yào)可(kě)持(chí)续(xù)发展，就需要拥(yōng)抱监管(guǎn)，在合法合规的(de)底线之(zhī)上，不断运(yùn)营(yíng)爆款，激(jī)活创作，带动整个行(xíng)业的上线，这才是(shì)这个行业可持续、良性发(fā)展的可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大(dà)文娱行业中的(de)一员，和这(zhè)个行业中的其余(yú)行业一样(yàng)（如(rú)影视剧作、游戏等(děng)等），都(dōu)严重依赖IP本身而非平台，行业本身的“护城河”相对(duì)浅，而脱口秀本身(shēn)是靠故(gù)事(shì)起家(jiā)的(de)，但这个行业的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受资本(běn)市场冷遇的原因(yīn)。

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