美国债务违(wéi)约(yuē)的(de)风险比以往任何时候都要大，并有可能(néng)将(jiāng)全球市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊。而(ér)在此背景(jǐng)下，投资(zī)者应如何保护(hù)自身的财(cái)富呢(ne)？对(duì)此，一份业内机构的最(zuì)新(xīn)调查揭露(lù)出了业内人(rén)士(shì)眼(yǎn)下(xià)的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风港(gǎng)的人来说，贵金属仍是迄(qì)今为止的首(shǒu)选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫(fū)博弈”最(zuì)终以崩溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过一半的金融专(zhuān)业人士表示，如果美(měi)国政府未能履行(xíng)其义务(wù)，他们将购买黄金。

　　而(ér)更引人注目的，或(huò)许(xǔ)是其他替(tì)代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最(zuì)新业内(nèi)调查，在(zài)美(měi)国债务违约情况下，第(dì)二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美国(guó)国债。这(zhè)毫无疑问有点(diǎn)讽刺——因为这(zhè)正是(shì)美国(guó)政府(fǔ)可能(néng)拖欠支付的(de)重(zhòng)灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对(duì)悲观的分(fēn)析师(shī)也认为，债(zhài)券(quàn)持有者最(zuì)终(zhōng)会得到偿(cháng)付——只是要晚一些。事实上，即便在(zài)上一次最为(wèi)令人担忧的2011年债务上(shàng)限危机中，当时(shí)标准普尔(ěr)取消了美(měi)国最高的AAA信用评级，美国长期(qī)国债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此(cǐ)外，日元和瑞(ruì)郎等传统避险货币也有一些拥趸，但(dàn)它们都不如美(měi)元。或者说(shuō)，更受(shòu)欢(huān)迎(yíng)的是比特(tè)币——被一(yī)些投(tóu)资者视为(wèi)一种(zhǒng)数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在美国(guó)债务违(wéi)约下的投(tóu)资(zī)选(xuǎn)择分布(bù)）

　　近几周来，美国政(zhèng)界黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗和金融界的大佬们已经(jīng)纷纷(fēn)发出警(jǐng)告，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前得(dé)不到解决，可能(néng)会(huì)发(fā)生什(shén)么(me)。美(měi)国总统(tǒng)拜登(dēng)提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行官(guān)杰米·戴(dài)蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债(zhài)务上限危机(jī)风险更大(dà)

　　大(dà)约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表(biǎo)示，这一(yī)次的风(fēng)险比2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经历(lì)的(de)最严重的债务(wù)上限危机。

　　目前，一(yī)年期(qī)美国主权信(xìn)用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升(shēng)至了远(yuǎn)超之(zhī)前几次(cì)债限危机时的水平，尽管这(zhè)仍(réng)表明实际违约的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固(gù)定收(shōu)益、另类投资(zī)和(hé)ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的(de)两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无法及时(shí)采(cǎi)取行动。”

　　毫无黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗疑(yí)问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲(chōng)并不便宜，因为今年迄(qì)今为(wèi)止，黄金的表现非常好——先是受到中(zhōng)国买家不断(duàn)增长的(de)需(xū)求的提(tí)振，然后(hòu)是银行业危机和美国债务违(wéi)约引发的避(bì)险需求，目前现货黄金仅略低于(yú)本月早(zǎo)些时(shí)候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多(duō)数投资(zī)者都认(rèn)为，如果债务上限之争(zhēng)僵持到(dào)最(zuì)后(hòu)关头，但(dàn)美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国(guó)债将上涨(zhǎng)。然而，对于如(rú)果美(měi)国政府真的跌落债务悬崖会发(fā)生什(shén)么，专业(yè)人士意见(jiàn)不(bù)一。约60％的散户投(tóu)资(zī)者(zhě)预计，如果(guǒ)发生违约，10年期(qī)美(měi)国国债将走软。基准美国(guó)国债(zhài)收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右(yòu)。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推高了一些期限非常短的国库券(quàn)收益(yì)率，这些短(duǎn)期(qī)国库券(quàn)被(bèi)认为最有可(kě)能被延期(qī)支付，这加剧了国库券(quàn)收(shōu)益(yì)率曲线的扭(niǔ)曲。收(shōu)益(yì)率最高的是6月初(chū)左右(yòu)到期的国(guó)库券，因为这批票据最为接(jiē)近美(měi)国(guó)财(cái)政部(bù)长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能撑(chēng)过6月中旬(xún)，其可能会从预期(qī)的纳(nà)税和其他收(shōu)入措(cuò)施中获(huò)得一点的喘息(xī)空间，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库券(quàn)的市场定价也表明了(le)一定程度的压力和担(dān)忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的债务上(shàng)限僵局(jú)中(zhōng)，美国(guó)长(zhǎng)期国债购(gòu)买量曾(céng)激增，将(jiāng)10年期国债收(shōu)益(yì)率推至了当(dāng)时的创纪(jì)录(lù)低点，与此同(tóng)时，金价(jià)上涨，数(shù)万亿美元(yuán)的(de)全(quán)球(qiú)股(gǔ)票(piào)市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对标普500指(zhǐ)数的前景预测，没有散户(hù)交易(yì)员那么悲(bēi)观(guān)。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看(kàn)到(dào)短(duǎn)期(qī)违约，市场(chǎng)反(fǎn)应将给(gěi)国会(huì)带(dài)来提高债务上(shàng)限的(de)压力(lì)。”

　　不少受访者还(hái)认为(wèi)，债务上限闹剧已(yǐ)经对美(měi)元造成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府违约，美(měi)元作为全球主要储备货币的地位将面临风险。

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