金融界(jiè)5月23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮(lún)回的白糖期(qī)货正在(zài)迎来疯狂时刻(kè)。五(wǔ)一假期之前的(de)最后一个交易日(rì)，在郑州(zhōu)商品交(jiāo)易所(suǒ)交易的白糖主力期货合约收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此(cǐ)关键的信息湮没在五(wǔ)一假期的(de)兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起(qǐ)市场关注(zhù)。直至昨日(rì)（5月(yuè)22日），白糖(táng)主力合(hé)约收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中(zhōng)继(jì)续狂(kuáng)飙，盘中一度打(dǎ)破(pò)7200元(yuán)/吨关口，创下(xià)7202元(yuán)/吨的高(gāo)点。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时(shí)的白糖主(zhǔ)力合约正在上演最后的末日疯狂(kuáng)kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗，一(yī)天之内，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的(de)周期高点，随即白(bái)糖期货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意的是(shì)，从(cóng)白糖(táng)主力合(hé)约价(jià)格看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末、2023年(nián)春(chūn)大(dà)约六年(nián)一次的(de)白糖周期十(shí)分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种(zhǒng)植周期有关(guān)，一般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决(jué)定(dìng)了白糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经渐(jiàn)入高(gāo)潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社(shè)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)22日，白糖现货市场价(jià)格(gé)报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅(fú)约20%。与历(lì)史对比(bǐ)来(lái)看(kàn)，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖供(gōng)给方面(miàn)，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖(táng)厂已全(quán)部(bù)停机(jī)，甘蔗糖厂除(chú)云南(nán)省有3家尚在生(shēng)产外(wài)，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖(táng)生产(chǎn)季逐步进入尾声(shēng)，除(chú)云(yún)南地区外，广西等(děng)主产区陆续收(shōu)榨。由于广西(xī)前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗(zhè)单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农业(yè)农(nóng)村(cūn)部预测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量(liàng)约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖料作(zuò)物(wù)种植(zhí)面积增长有限，国内糖(táng)料作(zuò)物产量(liàng)也(yě)增长缓慢且有(yǒu)限，我国(guó)食糖产量整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进(jìn)口糖补(bǔ)充。kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗p>

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报(bào)道(dào)，联合国粮食及农业组织(zhī)（粮农组织(zhī)）发布的(de)报告显示，4月国际食(shí)品(pǐn)价格指数出现(xiàn)1年以来的首次(cì)回升，食糖、肉类及大(dà)米(mǐ)的世界报价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全(quán)球主要(yào)生产国(guó)和地区(qū)包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和(hé)澳大利(lì)亚(yà)等，其中前十位食糖产量约(yuē)占(zhàn)全球总产量的76%；前四大(dà)出口(kǒu)国分别是巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度(dù)，整体贸易量占全(quán)球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖国之一，印(yìn)度正面(miàn)临甘(gān)蔗产量下降危机，加上政(zhèng)府实(shí)施的出口(kǒu)限(xiàn)制，世(shì)界(jiè)各地的(de)糖价(jià)可能会(huì)进(jìn)一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股(gǔ)中(zhōng)粮糖(táng)业(yè)、南宁糖业双双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨超(chāo)4%。截至目(mù)前，今(jīn)年(nián)以来(lái)，中粮糖(táng)业(yè)累(lèi)计上涨幅度(dù)超过3kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗0%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还(hái)是继续(xù)挑(tiāo)战(zhàn)极(jí)限，市(shì)场(chǎng)将会给出答案(àn)。

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