今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行(xíng)业(yè)所有基金(jīn)经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观点和(hé)真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基金，一季度(dù)主要投(tóu)资在人工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力端等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同(tóng)时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多(duō)位明(míng)星基金经(jīng)理的关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季(jì)度在人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知(zhī)名度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报(bào)成为2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智(zhì)能出(chū)现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提(tí)到，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端(duān)的积极布局，人(rén)幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班工(gōng)智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积(jī)极(jí)回报基金一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了(le)较大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底，除了(le)中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现在其(qí)前(qián)十大重仓股之列外(wài)，其他重仓(cāng)股全部换，新进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表(biǎo)现(xiàn)神(shén)勇(yǒng)，如诺安积(jī)极(jí)回(huí)报的头(tóu)号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班是(shì)年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技(jì)、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没(méi)有保持(chí)去年底的(de)高(gāo)仓(cāng)位，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太(tài)大(dà)变化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较(jiào)去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前(qián)的市(shì)场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来(lái)的(de)科技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两大细(xì)分领域，在一(yī)季度都到(dào)了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随(suí)着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯(xīn)片需求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁(cái)已经到(dào)了(le)穷途末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进一(yī)步(bù)的制(zhì)裁已经(jīng)乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面在国(guó)内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的(de)制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另外一个(gè)角度看(kàn)，芯片设备的国产化率却(què)取得了突(tū)飞猛进的(de)增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行(xíng)周期的大背景下，国产替代(dài)进程加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠(guān)军基(jī)金规(guī)模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩(jì)最强的主动权益基(jī)金。这一(yī)业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季(jì)度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极回报基金的(de)话题也屡见报(bào)端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规(guī)模暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证全(quán)球(qiú)基金(jīn)分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市场(chǎng)上管理规(guī)模超(chāo)过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季度(dù)调仓换股方(fāng)向也受到(dào)市场(chǎng)关(guān)注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光(guāng)模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主(zhǔ)要(yào)对对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基金一季度新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份四(sì)只个(gè)股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对(duì)海康威视的营(yíng)收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基(jī)础的(de)解(jiě)决方案(àn)，目前(qián)主要产品包(bāo)括(kuò)内存(cún)接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四只个股(gǔ)在(zài)一(yī)季度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港股的兴全合(hé)宜(yí)基金在一季度除了加(jiā)仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块(kuài)之外，互(hù)联网板块中的腾讯控(kòng)股(gǔ)也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市(shì)场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块带动的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特(tè)估(gū)”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维持(chí)了较(jiào)高仓(cāng)位，对人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成(chéng)立，招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力在(zài)当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红裕成(chéng)为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资思路(lù)和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基(jī)金(jīn)股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显示(shì)出(chū)一种积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力(lì)配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术、可(kě)选消(xiāo)费(fèi)等。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金(jīn)蝶国(guó)际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了一(yī)些持仓(cāng)调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育、中航光电则退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中写道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基于对经济(jì)复苏预期大(dà)概(gài)率(lǜ)偏弱(ruò)的(de)判断，主(zhǔ)要减持了(le)经济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同(tóng)时(shí)，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能(néng)面(miàn)临(lín)业绩(jì)拐点(diǎn)的物(wù)业及(jí)计(jì)算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了(le)我们(men)的预期，导致(zhì)对(duì)部分行业的定(dìng)价出现了较为显著(zhù)的偏(piān)离(lí)。我们将基于中长期(qī)的行(xíng)业研(yán)究视(shì)野，逆势而行。

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