在(zài)投资日(rì)经225ETF的“基金吧(ba)”里，基金(jīn)的(de)大涨(zhǎng)大跌走势，激起了基民的热(rè)烈(liè)讨论，“这个日经正经不？”“还要有个跌停板才和净值(zhí)一样”“这基涨跌(diē)这么大(dà)，吓(xià)人”……到底(dǐ)发生(shēng)了什么？

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金两大公募巨头纷纷公(gōng)告，对(duì)公司旗下(xià)高溢价日(rì)经225ETF提示风险，目前折溢价率(lǜ)已(yǐ)经(jīng)大幅回落。与此同时(shí)，科创50、创业板指(zhǐ)继(jì)续受到资金的青睐，今年以来创(chuàng)业板ETF净买入(rù)资金已达165亿元(yuán)，而沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出(chū)居前，热门(mén)板块传(chuán)媒、基建(jiàn)ETF受(shòu)到资金“落袋为安(ān)”，但部分机构(gòu)看好传媒、顺周期(qī)板块(kuài)的(de)长期配(pèi)置价值。

　　提示高(gāo)溢湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少价风险

　　日经ETF溢价已有(yǒu)所回落

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大公募(mù)巨头纷纷公告，两(liǎng)家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场(chǎng)交易价格波动(dòng)较大。截至5年22日，两只产品(pǐn)的溢价率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提(tí)示投资者关注二级市场交易价格溢(yì)价风险，如果盲目(mù)投资，可能遭受重大损失。

　　从两只产品的表现看(kàn)，今年(nián)两(liǎng)只ETF近(jìn)日走势(shì)凶悍，今年以(yǐ)来涨幅(fú)都超(chāo)过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两(liǎng)只产品溢价率都回落到4％以内(nèi)，投资者(zhě)的(de)追捧热情在风(fēng)险提示后有所降温，正在回归理性。

　　而从资金(jīn)流(liú)向看(kàn)，由(yóu)于(yú)两只产品规模仅有1个亿左右，流通(tōng)盘偏小(xiǎo)，昨日净流入资金都不到2千(qiān)万体量。

　　从全市场看，目前(qián)跟踪日经指数的(de)产(chǎn)品(pǐn)共有(yǒu)4只，总规(guī)模5.4亿元(yuán)，今(jīn)年以来资(zī)金净流(liú)入2.42亿元，涨幅最高的产品已经(jīng)达到27％，体(tǐ)现(xiàn)了很好的赚(zhuàn)钱效(xiào)应。

　　目前，四只产品跟(gēn)踪的指数都是日经225指数收益率（经汇率调整后），从该指数表现看(kàn)，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市(shì)场高居前列。

　　一(yī)位股票ETF基金经理告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的(de)指数(shù)近期涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流(liú)通盘不够(gòu)大，短期(qī)内(nèi)受到(dào)资金的(de)净(jìng)买入(rù)，产生了(le)供(gōng)不应求的(de)情(qíng)况，就会推(tuī)高二级(jí)市场价格，让价格走在指数涨(zhǎng)幅的前面，这个(gè)情况就会产(chǎn)生基金产品的高溢价(jià)。

　　“日(rì)经ETF的(de)底层资产(chǎn)是跟(gēn)踪日经225指数表现(xiàn)的，如果短期出现(xiàn)高(gāo)溢价(jià)，也就意味着当前的(de)价格超出(chū)了指数的(de)涨幅(fú)，未来(lái)会回归到指数正常走势和涨跌幅的状态，也就(jiù)是会逐渐(jiàn)消除溢(yì)价(jià)。而高溢价(jià)回归的(de)过程，就会产(chǎn)生(shēng)二级市场价格的下跌，因此，建议投资者不要盲目(mù)买入高溢价品种，避免(miǎn)下跌风(fēng)险。”该基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)称(chēng)。

　　而(ér)从日本股市(shì)表现看，今年年初以来日本股市持(chí)续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，日(rì)经(jīng)225指数超越30000点大关，达到(dào)1990年泡沫经济破裂以来的最高点(diǎn)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)证券认为，近期(qī)日(rì)本股市上涨受多重因素(sù)驱动：一(yī)是(shì)随(suí)着美联储加息预期下降(jiàng)和日(rì)央行紧缩预期上升，吸引国(guó)际资本回流日本市(shì)场；二是(shì)随着疫后(hòu)经(jīng)济(jì)活动复苏和去年日元(yuán)持续贬值，东京(jīng)交易所(suǒ)上市公司多表现良好；三是今年(nián)东京交易所提(tí)出将改革(gé)公司(sī)治理监督机制。在这一改革下，预计部分低估值企业可(kě)能(néng)采取(qǔ)股票(piào)回购等方式提振(zhèn)股(gǔ)价，截至本周，已有价(jià)值3900万亿日元的股(gǔ)票被宣布回(huí)购；四是近期部分利好消息带动市场(chǎng)情绪。包括(kuò)G7峰会在日召开、巴(bā)菲特赴日考(kǎo)察并表示大(dà)举投(tóu)资日(rì)本股市等，推动市(shì)场对日本股(gǔ)市的(de)整体情绪提振。

　　也有基金经理提示短期过快上(shàng)涨带来(lái)的投资风(fēng)险(xiǎn)，并提示投资(zī)者，海外投资可能会(huì)涉及相关的汇率风(fēng)险，对相关市场熟悉程度不高等问题，建议(yì)投资者在自(zì)己能力圈内投资，避免盲(máng)目追高带来的风(fēng)险。

　　科创50、创业板指继续受(shòu)青睐

　　创业板(bǎn)ETF净(jìng)流入资(zī)金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下ETF市场最新(xīn)风(fēng)向。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)22日收盘，全市(shì)场728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万亿元(yuán)，比(bǐ)去年末规模新增(zēng)1293亿元，规模增(zēng)幅(fú)10％。在本(běn)周(zhōu)震荡市场中(zhōng)，昨日净申购(gòu)份额13.23亿份，按照区(qū)间成交均价测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流(liú)入方向来看(kàn)，资金净流入宽基ETF中，科创(chuàng)50ETF、创业板ETF昨日净流入都是(shì)3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净(jìng)流入。

　　行业和(hé)主题(tí)产品(pǐn)中，半导(dǎo)体、游戏(xì)、证券(quàn)ETF等净流(liú)入资金居前，都超过了2亿元资(zī)金体量(liàng)。另外，触底反弹的医(yī)药ETF、高位回调(diào)的传(chuán)媒ETF，也(yě)同(tóng)样吸引资金(jīn)关注，净流入(rù)资金相对居(jū)前。

　　拉长时间(jiān)看，今年以来净(jìng)流入资金(jīn)最多的(de)是(shì)易方达创业板ETF，今年净流入资金165亿(yì)元，位(wèi)居行业首位(wèi)。另外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流(liú)入70亿元(yuán)、67亿元，都位居行业(yè)前列。

　　而今年景气(qì)度回升的半导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互联(lián)网等，也都受到资(zī)金的追逐，净(jìng)流(liú)入资金都在(zài)50亿元体量及以上。

　　谈及(jí)创业(yè)板相关(guān)指数的(de)“越跌越买”，华安基金指数与(yǔ)量化投资部表示(shì)，随着前(qián)期创(chuàng)业板50指数(shù)的回调，当前估值已来到30倍的历史低位区(qū)间，且一(yī)季报显示成分(fēn)股净(jìng)利润(rùn)同比增长52.69％，基本面(miàn)向好趋势(shì)明(míng)显，持续(xù)关注板(bǎn)块(kuài)趋(qū)势反转机(jī)会。

　　该机构分(fēn)析，在政策层面，4月底的政治(zhì)局会(huì)议提出“要夯实科技自立自强根基，培育壮大新(xīn)动(dòng)能。要(yào)巩固和扩大新能源汽(qì)车发展优势，加快(kuài)推进充电桩、储能等设施建(jiàn)设和配套电网改造(zào)。要重视(shì)通用人工智能发展，营(yíng)造创新生(shēng)态，重视防范风(fēng)险”，这宣(xuān)示着国内经济发(fā)展动能要加快(kuài)转变(biàn)，新能源及人工(gōng)智能(néng)将是经济转型(xíng)的两大动能，汇聚战略性新兴产业的创业板(bǎn)持续受益于政(zhèng)策红利，该机构建议(yì)关(guān)注创业(yè)板50指(zhǐ)数的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒(méi)、基建“落袋为安(ān)”

　　而从(cóng)资(zī)金净流出方(fāng)向看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净(jìng)卖(mài)出，当(dāng)日基(jī)金(jīn)份额流(liú)失4亿份，资(zī)金净(jìng)流出超过11亿元(yuán)。另外，南方(fāng)中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指数，也分别(bié)有超过(guò)1个亿(yì)的(de)资金净流出。

　　行业(yè)和主题(tí)ETF中，芯片、煤炭、中(zhōng)药ETF等(děng)近(jìn)期(qī)出现(xiàn)阶段性行情的板块，遭(zāo)遇资金的卖出，天(tiān)弘银(yín)行ETF、恒生科技(jì)ETF等多(duō)只产品净(jìng)流(liú)出(chū)资(zī)金也有1个(gè)亿以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都出(chū)现百亿体(tǐ)量的(de)资(zī)金净(jìng)流出。上证50ETF也(yě)有57亿元资金净流出。

　　而(ér)行业和(hé)主(zhǔ)题(tí)ETF中，今年涨幅(fú)超40％的(de)传媒ETF净(jìng)流出(chū)资(zī)金24亿元(yuán)，位居(jū)行业首位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整(zhěng)体(tǐ)资金净流出位居前列。

　　虽(suī)然部分热(rè)门主题(tí)行业(yè)的(de)资金出现流(liú)出，但部分机构仍建议从中长期角(jiǎo)度，观察各(gè)类板块的投(tóu)资机会和行情演绎。

　　中欧基金表示，预(yù)计复苏仍是中国经济中长(zhǎng)期的趋势，但(dàn)市场展现(xiàn)出更多结构(gòu)性机(jī)会，当前市场对题材的(de)追捧(pěng)热(rè)度(dù)仍持续偏(piān)高。“传媒板块(kuài)近(jìn)期跌幅居(jū)前，主因(yīn)前期(qī)涨幅较大，炒(chǎo)作有逐步(bù)退潮(cháo)趋势(shì)。”

　　短(duǎn)期(qī)内，中欧基金建议(yì)继(jì)续(xù)关注资金合力最强的人工智能与央(yāng)企相关(guān)品(pǐn)种，中期在市场炒作热度(dù)回落、且经(jīng)济(jì)复苏趋势确立后关(guān)注“顺周(zhōu)期”板块的整体机会，尤(yóu)其是大(dà)众消费等领域；而(ér)长期来(lái)看，可以积极关(guān)注(zhù)数字化对(duì)生产力的(de)提(tí)升，重点(diǎn)关(guān)注计算(suàn)机(jī)、互(hù)联网(wǎng)和传(chuán)媒等行业。

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