全球(qiú)头号对冲(chōng)基金(jīn)桥水的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向美(měi)国证交(jiāo)会提交的13F文件显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币(bì)1140亿元），较一(yī)季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为(wèi)其第一大重仓，但桥水减持了(le)两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐(lè)、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观点表示，其非常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可能(néng)正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美元(yuán)

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季(jì)度末的(de)持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看(kàn)看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度的(de)美股(gǔ)持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥水的(de)美股组合(hé)仅占总资(zī)产很小的一部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为(wèi)桥水的第一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所减持，期(qī)末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消费品(pǐn)个股，但是今年(nián)一(yī)季度都进(jìn)行(xíng)了减持，比如其第(dì)三大(dà)持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末(mò)持有494.49万(wàn)股，持(chí)股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持(chí)了麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季(jì)度(dù)小幅加仓(cāng)了医(yī)疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(l织女是什么意思网络用语，牵牛织女是什么意思ǐ)了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水在一季度(dù)减持(chí)的标的相(xiāng)对(duì)较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持(chí)有市(shì)值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度还(hái)减持了其特别看好的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从去年(nián)年底(dǐ)以来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续(xù)增长期的开端(duān)，因为(wèi)全(quán)球对美元去杠杆(gān)化的推动仍是金价(jià)的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还(hái)有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球(qiú)货(huò)币市场中日益重要，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市场和(hé)利率的(de)工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如此(cǐ)，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金将继(jì)续吸(xī)引投资者，以对冲购买力(lì)下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在(zài)2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出(chū)水平高(gāo)于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远高(gāo)于目(mù)标水(shuǐ)平，美国和其他(tā)西方经(jīng)济体处(chù)于(yú)看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种失衡(héng)，缓解需(xū)求压(yā)力，欧美(měi)各国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济和市场带来(lái)一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接近于(yú)均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者有足够的空间提(tí)振(zhèn)经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方(fāng)向，促使人们抛售资产(chǎn)持有(yǒu)现(xiàn)金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未来实际收(shōu)益率的预(yù)期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上(shàng)述情况极有可能在周(zhōu)期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和(hé)地(dì)区(qū)的政(zhèng)策制(zhì)定者(zhě)支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现(xiàn)率和(hé)风(fēng)险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息，桥水基(jī)金(jīn)在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加(jiā)息25个(gè)基点。虽(suī)然没有(yǒu)明确声明加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政(zhèng)策指引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度。这符合我们(men)对当前(qián)形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示(shì)，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多发达(dá)经济体都推(tuī)出了大规(guī)模财政刺(cì)激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对高通胀，央行(xíng)不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中美国(guó)采取了(le)最激进的(de)应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅速减持债券。目(mù)前(qián)，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出(chū)现严(yán)重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会继续(xù)承(chéng)压，从(cóng)而影响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银行被接(jiē)管，再次凸(tū)显美国金融体(tǐ)系面(miàn)临(lín)压力(lì)，股市和(hé)债券收(shōu)益率(lǜ)出现(xiàn)下(xià)跌。美国(guó)可能(néng)需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势(shì)再做出(chū)决策。

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