本(běn)轮新股(gǔ)中(zhōng)，有不少(shǎo)风(fēng)口的企业(yè)，但基本(běn)面(miàn)都非常垃(lā)圾，虽然表面看(kàn)看似乎都有亮(liàng)点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从(cóng)事(shì)半导体晶圆生产(chǎn)代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为(wèi)中国大陆收(shōu)入第三大(dà)、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三大(dà)的(de)纯(chún)晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根(gēn)据(jù)集成电路(lù)产业(yè)发展规划及“芯屏(píng)器合(hé)”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立(lì)晶圆代(dài)工(gōng)厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划建设(shè)。成(chéng)立(lì)至今，晶(jīng)合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，疫情后(hòu)业(yè)绩爆发，利润(rùn)此(cǐ)前一直大幅亏损，22年依靠收入(rù)和(hé)产品(pǐn)价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面(miàn)板(bǎn)行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利(lì)润重回(huí)亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学(xué)科为龙(lóng)头(tóu)，强专科、小综合(hé)的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全国核心区域的医(yī)疗服务网(wǎng)。服务病(bìng)种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神经(jīng)外科(kē)、脊髓(suǐ)脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑等疾(jí)病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般(bān)，民营医院里毛(máo)利率(lǜ)算比较低的那一(yī)档，未(wèi)来(lái)主要看扩张(zhāng)，也要小心政(zhèng)策(cè)的影响(xiǎng)，个人(rén)感觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是收(shōu)入增速还是估值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密(mì)狭缝式(shì)涂布模(mó)头产品(pǐn)的设计、研(yán)发(fā)和生(shēng)产及涂布(bù)技(jì)术产业化整体解(jiě)决方案能力的高新技术(shù)企业。高精密狭缝式涂布(bù)模头为锂电池(chí)生产(chǎn)涂布机的(de)核(hé)心部件，涂布是继(jì)制备正负(fù)极浆料完成后的下一(yī)道工序，是锂电池生(shēng)产前(qián)段工序的(de)核心(xīn)环节，目的是将正负(fù)极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛应用于锂(lǐ)离子电池涂布、半导体先(xiān)进封(fēng)装涂布(bù)、钙(gài)钛(tài)矿太阳能电(diàn)池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业(yè)链(liàn)公司(sī)，业绩在21年爆(bào)发，22年业(yè)绩更进一(yī)步，但行业基本见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小的一(yī)块市场，天花(huā)板非常低，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是(shì)一家(jiā)专注于功率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模(mó)拟芯片及模块封装的代工服务(wù)的制造(zào)商。中芯集成以(yǐ)晶圆代(dài)工为起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户提供(gōng)一站式(shì)代工解决(jué)方案，为(wèi)功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输(shū)等领域的半导体产品公司提供完整(zhěng)生(shēng)产制造平(píng)台，支(zhī)持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中(zhōng)芯国际关联(lián)企业，处(chù)于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩(kuò)大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头了（资本(běn)支出高(gāo)峰在(zài)22年(nián)结束），公司也预(yù)期23年底会转为盈利，但下游需(xū)求(qiú)在23年大幅放缓，公司面(miàn)对的(de)压力(lì)显然是(shì)要比那些已经(jīng)规模化完成有利润的公司大(dà)得(dé)多，且公司(sī)过于依(yī)赖中芯国际，未(wèi)来还有可能面临(lín)同业竞(jìng)争而收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走势(shì)。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰(fēng)股份主(zhǔ)要从(cóng)事分散染(rǎn)料及其(qí)滤饼的研(yán)发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分(fēn)散染料为(wèi)主，主要用(yòng)于涤(dí)纶及其混(hùn)纺织(zhī)物(wù)的(de)染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度优良(liáng)，用途广(guǎng)泛(fàn)。其中部分终端应(yīng)用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公司，毫无(wú)亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后一路下滑(huá)，22年利润(rùn)只有19年的一半(bàn)都不到，下(xià)游(yóu)服装行(xíng)业景(jǐng)气(qì)度(dù)也一般，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车(chē)成立于2003年，自设(shè)立(lì)以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于(yú)汽车行业营销与(yǔ)后市(shì)场服务领域，为客(kè)户提供相关软件(jiàn)产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上(shàng)述业务。用(yòng)友汽车(chē)主要面向(xiàng)汽车行业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户，提(tí)供(gōng)营销与后(hòu)市(shì)场服务(wù)领域的数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专(zhuān)业(yè)服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分拆(chāi)上市，汽车软(ruǎn)件服务(wù)，汽车数字化是趋势(shì)，且随(suí)着人均保有量的(de)增长(zhǎng)，公司行业前景不算很(hěn)差，但公(gōng)司自身技(jì)术(shù)含(hán)量较(jiào)低，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基(jī)本没(méi)什么研发，都靠(kào)销售，且汽(qì)车行业有明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的经纬股份主要从事电力(lì)工程技术服务及地理信(xìn)息技(jì)术服务。电力工(gōng)程(chéng)技术服务占(zhàn)主营(yíng)业务(wù)收入比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润来源。电(diàn)力工程技术服务主(zhǔ)要系为电网(wǎng)企业、工商(shāng)业企业电(diàn)力相关(guān)工程提供规划咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设(shè)计咨询公司，主(zhǔ)要是(shì)电力工程技(jì)术服务收入(rù)为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区的国家电网，本质上是工程类企业(yè)，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗多，现(xiàn)金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物联网等领域提供射频(pín)前端的芯片设计公司，主营业(yè)务为射频前端(duān)芯片及模组的(de)研发、设计(jì)和销售。慧智微具备(bèi)全套射频(pín)前端芯(xīn)片(piàn)设计能(néng)力和集成化模组研发能力，技术体(tǐ)系以(yǐ)功率(lǜ)放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频(pín)器件(jiàn)的设计能力，产(chǎn)品系列覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频(pín)段(duàn)等，可为客户提供无线(xiàn)通信(xìn)射频(pín)前端发射模(mó)组、接收(shōu)模组等。

　　射(shè)频前端(duān)芯片模组(zǔ)公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍单存货大幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)，亏损(sǔn)不(bù)断扩大，主要(yào)是大(dà)量(liàng)研发投入(rù)，但高研发下，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行业公司，但即便这(zhè)样，估值(zhí)却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成为(wèi)抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司的价(jià)值(zhí)在哪里，但现在风(fēng)口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空(kōng)预警雷(léi)达研(yán)发(fā)、生(shēng)产、销售和(hé)服务的(de)国家级高新技术和(hé)专(zhuān)精(jīng)特新“小(xiǎo)巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国内军方(fāng)客户和军(jūn)工集团。成立至今，航天(tiān)南湖已成(chéng)为我国防空预警雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企(qǐ)业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入(rù)增长(zhǎng)较快，但利(lì)润远(yuǎn)没有(yǒu)回到(dào)20年，且关联(lián)交易(yì)占(zhàn)比(bǐ)千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗越来越高，对于这(zhè)种(zhǒng)客户不透明度极高的军工企业，实(shí)在(zài)无(wú)法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互联网数(shù)字化虚拟商(shāng)品综合服(fú)务提供商，主(zhǔ)要为移(yí)动互联(lián)网相关场景客户提供(gōng)移动互(hù)联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)聚(jù)合(hé)运营、融合运营、分发运营等综合运(yùn)营服务，为物联网相关场景提供物(wù)联网流量接(jiē)入、硬件(jiàn)方案(àn)、场景应用等综合解(jiě)决方案及(jí)云(yún)终端解决方案，并根据客户需求提供定制化的运营支(zhī)撑服(fú)务(wù)及(jí)技术服务。一(yī)家售卖(mài)移(yí)动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡(kǎ)等数字化虚(xū)拟商(shāng)品的综合(hé)型中(zhōng)间商，其主要盈利模式(shì)是获得购销差价或(huò)服务佣金，占公司总收入超(chāo)过(guò)9成。

　　流(liú)量中间商(shāng)，互联(lián)网卖流量(liàng)的(de)公司，主要是卖视频会员和其他(tā)通用流(liú)量，业绩过(guò)去几(jǐ)年(nián)看(kàn)起来(lái)不错，但公司现金流越来越差，且互联网流(liú)量已经见(jiàn)顶，大(dà)互联网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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