今年1月，美国政府(fǔ)债务余额(é)又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务(wù)违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)已经多次警告称，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最(zuì)早可(kě)能6月1日(rì)出现债务违(wéi)约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违约(yuē)风险、两党就提(tí)高债务上限进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国(guó)债(zhài)务和债务(wù)上限究竟(jìng)是(shì)怎么回事？美国债务为(wèi)何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大？美国(guó)又为何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国(guó)债务(wù)为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需(xū)要先了(le)解(jiě)美国政(zhèng)府的(de)债务(wù)从何而(ér)来，以及(jí)其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部分时期(qī)都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内都高于其财政收入(rù)。因此，美(měi)国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规(guī)模(mó)也一直(zhí)随着政府赤(chì)字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债务(wù)规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由(yóu)于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府(fǔ)背负了庞大支出压(yā)力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断上升(shēng)，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策(cè)导致财政支出大(dà)增(zēng)等(děng)。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时(shí)，美(měi)国政府的(de)税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准(zhǔn)了(le)减税(shuì)政(zhèng)策之后，税收压力(lì)更是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼长的双重压(yā)力下(xià)，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务(wù)规模也就因(yīn)此不断(duàn)攀升(shēng)，在(zài)近年来频频(pín)逼近(jìn)债务上限也就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债务(wù)占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务(wù)为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政(zhèng)府债(zhài)务上(shàng)限的(de)出现，则(zé)最早可以追溯到(dào)上世(shì)纪初的第(dì)一次世(shì)界大战。

　　在(zài)一战之前，美国(guó)并(bìng)没(méi)有(yǒu)明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要发债借钱(qián)，美(měi)国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美国(guó)政府开支愈繁(fán)，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国(guó)议员提出的反对（也(yě)有一些(xiē)议员(yuán)是为了反对美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第(dì)二自(zì)由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制(zhì)政(zhèng)府发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预(yù)计美国将加入第二次世界大(dà)战，美国(guó)国会通过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美(měi)国政府债务(wù)总额的限制。随后，美(měi)国国会又(yòu)对(duì)其(qí)进行了修订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了(le)国(guó)会的(de)惯例。

　　在修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句(zài)历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其中共和党总统(tǒng)执政期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅(fú)度(dù)进一步加大，在最近几届总统(tǒng)修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句任(rèn)期(qī)内(nèi)更是如(rú)此：在奥(ào)巴(bā)马(mǎ)任(rèn)期内，美国最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到(dào)了特朗普任内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在(zài)新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会(huì)最新一(yī)次提(tí)高债务(wù)上限，美国债务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财(cái)政(zhèng)部借款授权(quán)用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么要(yào)“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能(néng)直接(jiē)取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成(chéng)限制(zhì)，使其不能随心所(suǒ)以的举债(zhài)，但从理论上来(lái)说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对(duì)其美国政(zhèng)府的债务信(xìn)用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手(shǒu)握美元霸(bà)权的(de)超(chāo)级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么(me)其债权(quán)信用将(jiāng)受到损害，原有债权人(rén)权益(yì)也(yě)会遭受(shòu)稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一内控举措，才能维(wéi)持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也相当(dāng)于是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债(zhài)券的(de)最大海(hǎi)外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美(měi)国债务上限(xiàn)，为什么(me)在现在(zài)会陷入(rù)无法(fǎ)上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高(gāo)美国(guó)债(zhài)务上限，往往需(xū)要美国国会(huì)两院的(de)通过(guò)。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在(zài)国会(huì)中绝大多(duō)数(shù)时候类似于(yú)一个“走过场(chǎng)”的(de)周期性任务(wù)，两党并不会(huì)对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问(wèn)题逐步沦为(wèi)两党的政治(zhì)武器，被在(zài)野党用作了(le)与执(zhí)政(zhèng)党讨价还(hái)价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数(shù)席位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美国民(mín)主党占据参议(yì)院多数(shù)，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜(bài)登(dēng)要想提高(gāo)债务(wù)上限，就需要和国会共和(hé)党人(rén)达成一致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试图(tú)利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统(tǒng)施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而(ér)民(mín)主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致(zhì)了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时(shí)间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国(guó)债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍(réng)无法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限逼近(jìn)债(zhài)务违约(yuē)的(de)“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本(běn)周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这(zhè)意味着接下(xià)来留给拜(bài)登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈(tán)判(pàn)的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再(zài)次(cì)上(shàng)演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前，美国也(yě)曾上演过类似修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的(de)违(wéi)约风险：时任美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人(rén)在(zài)谈(tán)判最后一刻(kè)，才就债(zhài)务上限达(dá)成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意(yì)在十(shí)年内削(xuē)减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张(zhāng)局(jú)势(shì)也引发(fā)了(le)全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致(zhì)标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临(lín)更高的(de)借贷成本(běn)——美国(guó)第(dì)二年的借(jiè)贷成(chéng)本上升了13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了(le)当时(shí)两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家(jiā)来说，上(shàng)述的市场动(dòng)荡(dàng)也只是短期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复苏(sū)。

　　美国(guó)左翼智库(kù)经济政策研究所(suǒ)首席经济学家(jiā)乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年(nián)债务(wù)危机(jī)时(shí)表示(shì)：

　　“在实(shí)施这(zhè)些(xiē)削减措(cuò)施时，我(wǒ)们(men)仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们(men)只(zhǐ)是(shì)让(ràng)复苏持续(xù)的(de)时间远(yuǎn)远超过(guò)了应有的(de)时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公(gōng)共产品(pǐn)和服(fú)务，因为(wèi)它们(men)（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类(lèi)似的(de)分裂局面，美国经(jīng)济也正处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之中。即便(biàn)美国两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后关头提高债务上(shàng)限，由此(cǐ)带来(lái)的短期市(shì)场动荡和长期(qī)经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

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