芦(lú)哲 首席宏观(guān)经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将(jiāng)影响青(qīng)年(nián)失业(yè)率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人(rén)口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下(xià)降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端的青(qīng)年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业(yè)人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年(nián)失业率却高达19.6％。我们(men)认为(wèi)，失业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减少(shǎo)，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率），据此(cǐ)可将青年失(shī)业率拆解为青年失业人(rén)口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自(zì)失业增(zēng)加，不要忽略分(fēn)母，劳(láo)动(dòng)力的下降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失(shī)业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。2010年农业和工(gōng)业吸(xī)纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业(yè)。以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业(yè)，但是知识密集型行业(yè)的青年(nián)失(shī)业情况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢，服务(wù)业就(jiù)业复苏(sū)结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也在(zài)减速(sù)，新增城(chéng)镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶(è)化而退出劳动市场；三(sān)是就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的(de)情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解(jiě)释(shì)当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变(biàn)动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但(夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话dàn)失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；③青年(nián)失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的长期中枢。未来(lái)失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的(de)三因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青(qīng)年(nián)失业人(rén)员缘于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业(yè)率的分母端(duān)可能会(huì)越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以(yǐ)来最(zuì)高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐(zhú)步复苏的情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查失业率较(jiào)去年(nián)同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个(gè)因素均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三个因(yīn)素的变化都(dōu)不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常认为失业率上升一定是失(shī)业(yè)增加(jiā)的结果，这个判(pàn)断对于(yú)全年(nián)龄段失业率来说(shuō)并没有问题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳动力(lì)总量（也称(chēng)经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的(de)变动，因为青年(nián)劳(láo)动力波动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失业(yè)率却(què)从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是(shì)失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳(láo)动力人口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母(mǔ)基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失业率变动(dòng)的却是(shì)青年(nián)劳(láo)动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞职居多；三(sān)分之二(èr)接受过大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月(yuè)就业(yè)数据解读时(shí)，披露了当前(qián)青年就业和失业人(rén)数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力(lì)市(shì)场的青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校学(xué)生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与去年基本持平，今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人(rén)。

　　从(cóng)增量看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持(chí)在3219万，青(qīng)年失业率每(měi)提高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，但从新增(zēng)青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年同(tóng)期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业(yè)影响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐(jiàn)提高，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一(yī)种观(guān)点认为，青年群体由(yóu)于工作(zuò)经验和技(jì)能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业(yè)主要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群(qún)体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从(cóng)未工作过的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄(líng)群体中(zhōng)这(zhè)一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失(shī)业原(yuán)因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从高到低依次(cì)是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄(líng)段(duàn)失业(yè)人(rén)群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受(shòu)过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程(chéng)度也大致类似，青(qīng)年(nián)人由(yóu)于年龄限制(zhì)，接受大(dà)学教(jiào)育(yù)比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受(shòu)教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人(rén)口的行业与青年就业分布基本一致。青年失(shī)业人(rén)口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类行业(yè)，2020年占比分别为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年(nián)失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行(xíng)业也是青(qīng)年就业(yè)集中的行业(yè)，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看(kàn)，青年失业人(rén)口的(de)行(xíng)业(yè)分布(bù)是由就业(yè)分布决定的，吸(xī)纳(nà)就业占比较大的(de)行(xíng)业(yè)，往往也贡献了较大规模的失(shī)业(yè)。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来自何处之前(qián)，需要研究青(qīng)年(nián)就业(yè)的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密(mì)集(jí)程度(dù)由低(dī)到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入服(fú)务业。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热(rè)燃水的生(shēng)产供(gōng)应业(yè)，这四个(gè)行业是国民经济分类(lèi)的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，到(dào)2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年(nián)就业比(bǐ)例增(zēng)加超2个(gè)点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比例均增超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴》中各行业就(jiù)业(yè)人员(yuán)的受(shòu)教育(yù)年(nián)限，来(lái)计(jì)算各行业(yè)的知识密集程度(dù)。有5个行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和(hé)信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个行业(yè)是过去十(shí)年(nián)青年就业流(liú)入(rù)的主(zhǔ)要(yào)行(xíng)业，吸纳(nà)青年(nián)就业比例的增幅(fú)均居前列。如(rú)图10，各(gè)行业所(suǒ)吸(xī)纳的青年(nián)就业比例变动与行业平均受教育年限(xiàn)基本一致(zhì)，即青(qīng)年就(jiù)业从知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业比例(lì)（该行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业人(rén)数(shù)/青(qīng)年失业总人数），除以各(gè)行业的青年就业比例（该行业的(de)青(qīng)年就业人数(shù)/青(qīng)年就业总(zǒng)人(rén)数），来(lái)作为各行业失业(yè)率的近似替代指(zhǐ)标(biāo)。以(yǐ)这个指标(biāo)来看，知(zhī)识(shí)密集型行业的青年(nián)失业率(lǜ)大多高于全年(nián)龄(líng)段(duàn)失(shī)业率，如信(xìn)息技(jì)术(shù)、教育、科研(yán)服务、公(gōng)共管(guǎn)理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现(xiàn)分化(huà)。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均(jūn)值有2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮业增(zēng)速(sù)均高于(yú)疫情(qíng)前(qián)三年(nián)均值，这三个行(xíng)业(yè)一(yī)季(jì)度(dù)复(fù)苏情(qíng)况(kuàng)较(jiào)好；知识密(mì)集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务服(fú)务(wù)业(yè)、信息技术(shù)服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来(lái)看，当前青年(nián)失业(yè)人员增长的症结在(zài)于服(fú)务业(yè)就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业大(dà)量流向知识密(mì)集(jí)型服务业，如(rú)教育、信息技术(shù)等行业。另一(yī)方面(miàn)，年初(chū)疫情影响减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程(chéng)度较高的(de)生产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结构分化，带来的(de)青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)和(hé)25-59岁(suì)失业(yè)人口的分(fēn)化。房(fáng)地产、互联(lián)网(wǎng)、教育(yù)[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应(yīng)届生(shēng)就业压力(lì)大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大(dà)学教育(yù)的青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳(láo)动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年人(rén)口(kǒu)和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人(rén)口(kǒu)负增长时代，城(chéng)镇青年(nián)劳动力可能将步入长期(qī)下降通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端推升青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于(yú)城(chéng)镇(zhèn)青年人口数量，而后者来(lái)自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人口，这两部分(fēn)增(zēng)量(liàng)未来都趋(qū)于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前(qián)者正好是建国(guó)以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明显(xiǎn)步(bù)入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一(yī)方(fāng)面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流(liú)动恢复(fù)，新增城镇人口(kǒu)数(shù)量会(huì)较去年有明(míng)显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前(qián)我国城镇(zhèn)化率已经达(dá)到(dào)65％以上，继(jì)续高(gāo)速增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　青(qīng)年(nián)劳动参与率有(yǒu)两个(gè)特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在(zài)校，并未进入(rù)劳动市(shì)场。二是近(jìn)年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期下降。根(gēn)据今年3月统计局披(pī)露(lù)的青年(nián)就(jiù)业(yè)和(hé)失业人(rén)数，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或有意愿进(jìn)入劳动市场。而(ér)2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳(láo)动参(cān)与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十(shí)年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场，在未来经济和就(jiù)业(yè)好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶化时，也会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观(guān)念(niàn)的(de)变化导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从(cóng)社会风(fēng)气来看(kàn)，对(duì)学历的推崇导致本科毕业即进入就业(yè)市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当(dāng)前青年(nián)劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的(de)增加只能(néng)解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开(kāi)始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)经济复(fù)苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　青年(nián)失业率的两(liǎng)个(gè)前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业率时(shí)，有必要明晰这一概念的(de)两(liǎng)个(gè)要点：一是调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非(fēi)针对全部就业(yè)人口，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就(jiù)业(yè)大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并未包含(hán)在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数(shù)量为出(chū)发点(diǎn)，未区(qū)分(fēn)人口总量与城(chéng)乡结构的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明(míng)，各概念(niàn)均(jūn)是(shì)指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不(bù)含没有劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动能(néng)力(lì)，参(cān)加或要求参加社会经济活(huó)动的人员(yuán)。包括(kuò)就业人员和(hé)失业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国(guó)16岁以上的(de)人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为(wèi)7.8亿，而(ér)就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力(lì)抽样(yàng)调查，调查(chá)范围为中国大陆的(de)城镇和乡村(cūn)，调查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳(láo)动力市(shì)场变化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度劳(láo)动力调查正式(shì)在全(quán)国范围内开展，调查(chá)范(fàn)围覆(fù)盖(gài)全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的(de)五分之一左右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在长表部分(fēn)纳(nà)入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业(yè)人员(yuán)总数会(huì)根据普查数据进行修正，但结构数据仍会(huì)存在(zài)差异。比如2020年(nián)的《劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全(quán)国就业人(rén)员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差(chà)异仍(réng)然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等(děng)不(bù)及预期，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限(xiàn)公司

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