财联(lián)社(shè)5月(yuè)17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落(luò)”，市场(chǎng)正(zhèng)在蓄(xù)力寻找下(xià)一个方向。

　　“我们现(xiàn)在对(duì)外(wài)输出市(shì)场(chǎng)观点会(huì)很谨慎，不再对外提(tí球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么)明确(què)主线，今年接下(xià)来的市场大概率是(shì)不好做了。”有基金公司(sī)人士(shì)向财联社记者(zhě)表(biǎo)示，随着4月底上市公司(sī)年报一季报的披露，炒作没有业(yè)绩(jì)的(de)AI风险变高，而市场对有业(yè)绩支(zhī)撑的新能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日的市场亮色(sè)不多(duō)，沪指失(shī)守3300点，成交额(é)低(dī)于(yú)9000亿元(yuán)，近(jìn)5个交易日(rì)以来，市(shì)场成交(jiāo)额较前期明(míng)显萎缩，资金观(guān)望(wàng)的情绪有所(suǒ)加重。北向资金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结束此前连续7个交易(yì)日(rì)净流(liú)入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳(tiào)水无疑打击了市场的信心。AI概念股持(chí)续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出(chū)版传媒(méi)、引力传(chuán)媒(méi)等多(duō)股跌停，有投(tóu)资者(zhě)开玩(wán)笑(xiào)建议“5月16日为人工智(zhì)能受难日，纪念(niàn)人类(lèi)第(dì)四次(cì)工(gōng)业革命(mìng)进程中，人(rén)工智能行情开(kāi)启(qǐ)后第一次(cì)全面大溃败(bài)”。

　　今年(nián)另(lìng)外一条主(zhǔ)线中(zhōng)特估(gū)方(fāng)面，中字(zì)头个股(gǔ)震荡(dàng)调整，中船科(kē)技跌停，中科信息(xī)跌超10％。反观新能(néng)源方面(miàn)，电(diàn)力稍(shāo)好，锂(lǐ)价“十(shí)连涨”，但市(shì)场昙花一现，产业链(liàn)上(shàng)没(méi)有形成全面的(de)行情反弹(dàn)。

　　在(zài)存量资金(jīn)的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源(yuán)形成了“三国对立”格局(jú)，轮流做“输血包(bāo)”。对于资金的轮番(fān)流(球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么liú)动(dòng)，有投资者(zhě)表(biǎo)示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源(yuán)）吴（AI）”失望(wàng)了，很(hěn)想知道(dào)芯片能不能成为“晋”。

　　平(píng)安(ān)基金经理刘杰(jié)表示，近(jìn)期引领市场的两大(dà)主题“中(zhōng)特估(gū)”及(jí)人(rén)工智能(néng)板块均(jūn)出(chū)现调整(zhěng)，整体盘面主线不(bù)够清晰(xī)。但(dàn)可以(yǐ)判断，随着海外加息节奏逐(zhú)渐趋(qū)缓、国内稳增(zēng)长促内需政策及货(huò)币政策的推出，且国内(nèi)经济温和复苏(sū)背景下，权(quán)益市场整体行情预计将继续向上(shàng)修复。

　　对于市场风格(gé)，他(tā)进一步指出(chū)，目前市场风格阶段性可能将更(gèng)加(jiā)趋向均衡，中短期内(nèi)，人工智(zhì)能(néng)、新(xīn)能源、医药及(jí)中特估等板(bǎn)块均有阶(jiē)段性的相对收益；而长(zhǎng)期来(lái)看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费等行业中的核心(xīn)资产仍(réng)将是(shì)持(chí)续(xù)关注的市(shì)场主线。

　　整个市场的(de)亮点在医药的反(fǎn)弹(dàn)，三博脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞(ruì)眼科均创历史新(xīn)高，有网(wǎng)友调侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不知挂脑(nǎo)科好还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指(zhǐ)数除(chú)创业板(bǎn)指外(wài)累计均有(yǒu)上涨(zhǎng)，大消(xiāo)费、大金融(róng)等板块首先迎来了基本面预期(qī)修复的改善，而通(tōng)信、计算机(jī)、传(chuán)媒(méi)等板块(kuài)也在人工智能等产(chǎn)业趋势变化的影响下出现了(le)连续大涨。而低(dī)估值高股息为代表的“中特估”品种也走出(chū)了连续上(shàng)涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最(zuì)为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底启动以(yǐ)来，成为(wèi)市场最热主(zhǔ)线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)13日期间(jiān)涨幅达到(dào)31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日(rì)达到年内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻(fān)倍(bèi)股聚集(jí)，华夏(xià)中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏(xì)ETF等相关基金年内也短暂出(chū)现过翻倍。不过随着行(xíng)业交易拥(yōng)挤度升至40％，基金(jīn)调仓至高(gāo)位后(hòu)，AI板块在4月开始回调，截(jié)至5月16日，AI指数距离(lí)年内高点已经下跌超过(guò)13％，年内涨(zhǎng)幅也(yě)收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调(diào)整(zhěng)四个交(jiāo)易(yì)日，热门个股批量跳(tiào)水让追(zhuī)高的投资(zī)者体验非常(cháng)差，市场(chǎng)浮躁自然赚钱(qián)效应差(chà)。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做量(liàng)化学的是巴(bā)菲特滚雪球(qiú)，我们学的是(shì)“龙头(tóu)战法”，龙头战(zhàn)法是(shì)啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者(zhě)打得头破血流，也不愿与弱者(zhě)共舞。这是整个龙头战(zhàn)法体系里面的(de)核心(xīn)，就是拥抱(bào)强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基金收益率(lǜ)上，此(cǐ)前翻倍动漫游戏主题ETF迅(xùn)速回(huí)撤，距离最高(gāo)收益率已经回撤(chè)近20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)15日，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回(huí)报率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅(fú)超过10％的还有华泰柏瑞、国(guó)泰中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF。此外国泰中证沪港深动(dòng)漫(màn)游(yóu)戏ETF、银华体育文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在(zài)动(dòng)漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生(shēng)活等相关主题(tí)上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日(rì)游”，在5月(yuè)16日，新能源板块(kuài)没有能(néng)延续周一(yī)的强势。从多家公募(mù)基金观点反馈来看，不(bù)论是从基(jī)本面、还是估值，新(xīn)能源(yuán)的暗黑(hēi)时刻(kè)已(yǐ)经过去。新能(néng)源(yuán)产业(yè)自(zì)2022年7月开(kāi)始长达11个月(yuè)的调整周(zhōu)期，板块龙头(tóu)公司去(qù)年(nián)下跌超过40％，调整(zhěng)幅(fú)度与时间(jiān)都(dōu)已经十分充分。

　　尽管反弹的基(jī)础已经具备，但是面对中特估的政策红利(lì)与AI的无限想象空间，新(xīn)能源距离(lí)真正的(de)反弹(dàn)似乎(hū)总(zǒng)是缺(quē)乏“临门一脚(jiǎo)”。

　　从基金(jīn)表现来看，这一趋势正在(zài)慢慢聚(jù)力。从近(jìn)一(yī)周基金回报率(lǜ)来看(kàn)，排(pái)名靠前的均为重(zhòng)仓新能源，比如(rú)国(guó)投瑞银(yín)先进制造、长安裕(yù)盛、国(guó)投瑞银产业趋势(shì)和长安鑫(xīn)禧涨幅超过(guò)10％。从近一周回(huí)报率首尾基(jī)金来看，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银(yín)先(xiān)进制造之(zhī)间(jiān)收(shōu)益差额超过(guò)20％。

　　机构直(zhí)言(yán)市场(chǎng)处于“战略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募(mù)基金交流的纪(jì)要在市(shì)场(chǎng)上流出，直言(yán)经济缓慢复(fù)苏中，还没有主线(xiàn)出现，当前市场更需要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻(fān)身”的(de)说法，在(zài)5月政策(cè)、业绩处于相对真(zhēn)空期，市场很难有好的表现。当下A股同样如此。创(chuàng)金合信首(shǒu)席经济学家魏凤春表示，对市场的整体观(guān)点是大概率市场处于(yú)“战略僵(jiāng)持阶(jiē)段的乱战”，5月交易机(jī)会可能更均衡、但也更(gèng)脆弱(ruò)，当前可能是一(yī)个布局(jú)的(de)好阶(jiē)段，而未必会是收获的阶段，投资者(zhě)需(xū)要多一点耐心。市场可能(néng)继续(xù)对(duì)一季报(bào)定(dìng)价，短期(qī)市场的(de)核心矛盾在于缺(quē)乏(fá)特别明显的亮(liàng)点。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特估全年的投资机会，但是短期游戏传媒(méi)和(hé)中特估(gū)与其(qí)他板块分化较为极致，也(yě)是不争的事实，提醒投资者(zhě)这两个板块短期可能(néng)的风险。从策(cè)略角度看，魏凤春表示，投资者需要高(gāo)度(dù)重视交易的灵活性。策略的整体(tǐ)包括(kuò)趋势、结构与节奏，反弹(dàn)带来的是节奏的变化，不(bù)是(shì)趋势和结构的变化。

　　此(cǐ)外，博(bó)时基金(jīn)表示，16日发布(bù)的4月经济(jì)指标显示，4月份国内服务业和消费恢(huī)复相对较(jiào)快(kuài)，我(wǒ)国经济运行总体延续修(xiū)复的态势、但修复的基础仍(réng)需(xū)继续巩固。货币政策依然延续前期稳健偏宽松(sōng)的基调，流(liú)动性也维持合理充裕的态(tài)势。当前市场对央行后续(xù)采取(qǔ)降息操作仍有一(yī)定的预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年(nián)，或可适当(dāng)关注受益(yì)“一带一(yī)路(lù)”政策(cè)的(de)概念板块的机会(huì)。

　　不过亦(yì)有市场人士表示(shì)不必过分悲(bēi)观，随着股(gǔ)指交割日(rì)临近，盘面波(bō)动剧(jù)烈一点(diǎn)，算(suàn)是正常的行为(wèi)，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家(jiā)和经济(jì)复苏(sū)的(de)大(dà)趋势下(xià)，纠(jiū)结于几十个点(diǎn)的起伏可能会误判方(fāng)向。边走边看，行情会在犹(yóu)豫中(zhōng)展开。

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