本(běn)周铁(tiě)矿石期(qī)货价格(gé)大幅下挫(cuò)，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货主力合(hé)约跌(diē)近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午(wǔ)5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记者注意(yì)到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货(huò)一直处于下跌的(de)态(tài)势，本(běn)周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本(běn)周加速(sù)下行(xíng)，直接原(yuán)因源(yuán)于成材表需继(jì)续(xù)走弱，二季度(dù)以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出(chū)现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始(shǐ)对炉料端价(jià)格(gé)形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格(gé)跌幅更为(wèi)明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约(yuē)开(kāi)始计(jì)价终端需求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受自(zì)身供需(xū)趋于宽松(sōng)的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由(yóu)于需求复(fù)苏不(bù)畅，成(chéng)本中枢下(xià)移(yí)，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但传导至投资端(duān)尚需时(shí)间，一季度房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需(xū)求复(fù)苏乏力(lì)，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持平(píng)，整体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成(chéng)压力。”国投安信期货高龙有几个爪 龙有两个根吗级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧的不断加(jiā)重(zhòng)导致铁(tiě)矿石(shí)出(chū)现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面(miàn)，外(wài)矿短期到港压力(lì)不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明(míng)显。港口(kǒu)库存本周止跌(diē)回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历(lì)史(shǐ)平均(jūn)水平(píng)，低库存有望成(chéng)为常态(tài)，对(duì)补库不应有过高期待(dài)。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿石二季度(dù)将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同(tóng)期(qī)纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提(tí)产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋势将更为清晰(xī)，远月合(hé)约(yuē)的估值(zhí)有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则(zé)认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由(yóu)于终(zhōng)端需求疲(pí)弱(ruò)，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的(de)是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存(cún)为1303龙有几个爪 龙有两个根吗4.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端(duān)天气导(dǎo)致4月(yuè)底5月初港口到(dào)货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究员(yuán)李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶(dǐng)，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近(jìn)期市(shì)场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应(yīng)端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节前钢厂低库(kù)存补库(kù)对价格(gé)或形成支(zhī)撑(chēng)。可逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端需(xū)求(qiú)尚(shàng)未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然(rán)承(chéng)压。持(chí)续(xù)调整后压(yā)力得到基本释放，下(xià)行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是(shì)经(jīng)济复(fù)苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较为波折，供需边(biān)际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整体矛盾并(bìng)不(bù)是太突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显(xiǎn)下(xià)降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不宜过(guò)分悲观(guān)。预计市场整体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需(xū)求复苏力度。

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