今年(nián)A股(gǔ)市场最(zuì)为火热的“中(zhōng)特估”板块又将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报记者获悉，4月末刚刚(gāng)获批(pī)的3只中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF，发行日期已经(jīng)正(zhèng)式定档。

　　5月9日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公(gōng)司(sī)旗(qí)下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正(zhèng)式发售，其中，网(wǎng)下现金、网下股票(piào)认购期为5月(yuè)15日至19日，网(wǎng)上现金认购期为5月17日19日，产品的首(shǒu)发(fā)募集上限均(jūn)为20亿元。

　　谈(tán)及产品发行(xíng)预期，多位业内人士用“乐观、理性”来形(xíng)容。在他们看来，首先，中证国新央企股东(dōng)回报ETF契合目前(qián)资(zī)本市场的行(xíng)情主线(xiàn)，预计发行(xíng)情况较为理想(xiǎng)；其次，上述ETF设(shè)置了发(fā)行上限，加上部分券(quàn)商(shāng)近期对于基金的发行导(dǎo)向(xiàng)转为(wèi)保有量考核，也不会过份(fèn)冲刺(cì)首发规模。

　　还(hái)有业(yè)内人士表示(shì)，中证(zhèng)国新央企主题系列指(zhǐ)数(shù)有(yǒu)助于(yú)资本市(shì)场从科技领域、能源(yuán)产业等多维度服(fú)务央企，强化股东回(huí)报，帮(bāng)助投资者走进央企、认识央企，支(zhī)持央企利用资本市场做强做优做大，提升市场影响力、号(hào)召力，切实促进央企(qǐ)上市(shì)公司(sī)实现高质量发展。

甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女　　3只央企股东回报(bào)ETF“官宣”15日正式发(fā)行

　　4月末刚刚获批的3只中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF，正式对外“官宣(xuān)”发行(xíng)日期。

　　5月9日，包括广(guǎng)发、招商、汇添富3家(jiā)基(jī)金公司(sī)旗下的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF同时对外发布(bù)基金发(fā)售公告。

　　公告显(xiǎn)示，3只中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF定(dìng)于5月(yuè)15日至19日期间正式发(fā)售，其中(zhōng)，网下现金、网下(xià)股票认购期为5月15日至19日，网上(shàng)现金认购期(qī)为5月(yuè)17日19日。

　　从发行规模上看，3只基金均设置20亿(yì)元的首发募集上限。3只基金费率也稍有差异，招商及汇(huì)添(tiān)富旗下的(de)中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF管理费(fèi)+托管费合计0.6％，广发中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF管理费+托管费合计为0.55％。

　　从认购费(fèi)上(shàng)看，认购份(fèn)额小于50 万份(fèn)的，认购费为(wèi)0.8％；认购(gòu)份额(é)在50万份(fèn)至100万(wàn)份之间的，广发中证国新央企股东回报ETF的认(rèn)购费为0.4％，招商及汇(huì)添富旗下(xià)的(de)中证国(guó)新央企股东回报ETF的认购费为(wèi)0.5％；若(ruò)是(shì)认购份额大于(yú)100万份的(de)，认购费(fèi)用统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广发中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF由工商银行托管，汇添富中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF由建(jiàn)设(shè)银行托管(guǎn)，招商中(zhōng)证(zhèng)国新央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF的托(tuō)管方则是中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)证券。

　　此外，据基金君了解，上(shàng)交所拟定于(yú)5月(yuè)11日举办“发现(xiàn)央企投资价值促进(jìn)央(yāng)企估值回归”业务交(jiāo)流会暨(jì)国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF宣介会。会(huì)议主旨为进(jìn)一(yī)步(bù)探索建立中国特色估值体系(xì)，引导(dǎo)央企投资价(jià)值发现，推动央企估值回归合理(lǐ)水平(píng)。上交所、中(zhōng)国国新(xīn)、指(zhǐ)数(shù)公司、券商、基(jī)金公(gōng)司等相关领(lǐng)导将出席(xí)会议。

　　在多位业内(nèi)人士(shì)看来(lái)，3只中证(zhèng)国新央企股东回报ETF未来都将在(zài)上(shàng)交所(suǒ)上市，上交所此次会(huì)议或为产品发行预热。

　　不(bù)少(shǎo)行业人士也看好央企(qǐ)股东回报ETF的(de)发行(xíng)情况。“‘中特估’是近期资(zī)本市(shì)场的行情(qíng)主(zhǔ)线，包括交易所(suǒ)、券商、基金工(gōng)商各(gè)方对此也比(bǐ)较重视，基金公司(sī)肯定会重点(diǎn)发行(xíng)，但(dàn)目前市场(chǎng)上(shàng)也存在(zài)不少央(yāng)企主题基金，因此预(yù)计此(cǐ)次央企股东回报ETF发行也会(huì)相对理性。”一位基金(jīn)公司人士(shì)表(biǎo)现。

　　一位(wèi)券(quàn)商人(rén)士也表示，所在券商会参与其中一(yī)只(zhǐ)央企股东回报ETF的发行(xíng)工作，但并(bìng)不会过度冲刺(cì)首发规模(mó)。

　　“首(shǒu)先，央企股东回报ETF契(qì)合目前(qián)资本市场的行情(qíng)主线，产品(pǐn)本(běn)身就比较好(hǎo)卖；其次(cì)，我们(men)近期已将考(kǎo)核侧重点放在产品保有量上，同时降低(dī)基金首(shǒu)发的考(kǎo)核权重。”上述券商人士称。

　　一位基金公司人士也预计(jì)，类似去(qù)年中(zhōng)证1000ETF的发行(xíng)大战不会在(zài)此次央(yāng)企股东回报ETF上(shàng)上演。“近期多家基金(jīn)公司上(shàng)报(bào)的中证国新央企(qǐ)ETF已(yǐ)经分(fēn)为(wèi)三批陆(lù)续推(tuī)向市场，而不是九只同时获批发售，就是为了避免发行大战的出现(xiàn)。”

　　“尽(jǐn)管销售机构不会过(guò)度拼(pīn)基金(jīn)首发，不过，目前市场上非常关注‘中特估(gū)’板块，预(yù)计发行情况也会比较乐观。”

　　基金积极布局(jú)央(yāng)企主题产品(pǐn)

　　为投资者(zhě)带来(lái)分享改(gǎi)革红利工具

　　“中特(tè)估”成为今年以(yǐ)来资本市场的热(rè)门，基(jī)金公司也积极布局相关产品。

　　中国基金报从Wind数(shù)据发现，今(jīn)年以来全市(shì)场已有18家(jiā)基(jī)金公司陆续申报了21只央国企主题基(jī)金(jīn)，易(yì)方达、汇添富、南方、博时、招商等各大(dà)公募(mù)巨头都有参与(yǔ)，其中嘉实(shí)、华(huá)安、银华基(jī)金等(děng)多家机构(gòu)，还各申报了主、被动两只产品，积极填补这一产(chǎn)品条线。

　　除了(le)中证国新央企股东回报ETF之外，此前，易方达、南方、银华还同(tóng)时上(shàng)报了(le)跟(gēn)踪“中证国新央企科技引领指数(shù)”的ETF，工(gōng)银瑞(ruì)信、博时、嘉实(shí)则上报(bào)了(le)中证国新央企现代能(néng)源ETF，据了解，上述中证(zhèng)国新(xīn)央企ETF也(yě)有望尽(jǐn)快(kuài)获批，会(huì)陆续进入(rù)发(fā)行。

　　伴随着这(zhè)些主(zhǔ)题产品的发行，意味(wèi)着，个人(rén)和机构(gòu)投资者拥有配置央企特色指数、分享(xiǎng)改(gǎi)革红(hóng)利的便捷工具。

　　据业内人士表示，早在(zài)去年11月，证监会主席(xí)易会满提(tí)出(chū)“探索(suǒ)建立具有(yǒu)中(zhōng)国特(tè)色(sè)的估(gū)值体系，促进市场资源配置功能更好(hǎo)发挥”。这(zhè)一讲话(huà)为A股市场(chǎng)未来发展和(hé)改革指明了方向(xiàng)，成熟(shú)完善的估值体(tǐ)系对于资本市场的价(jià)值发(fā)现以及(jí)资(zī)源配置(zhì)功能(néng)的发(fā)挥(huī)有重要作用，也是资本市(shì)场(chǎng)支持实(shí)体经济发展的重要(yào)基础(chǔ)。因此，看准“中(zhōng)国特色估值体系(xì)”背景之(zhī)下，央国企估值重(zhòng)塑的机遇，行业(yè)对这一(yī)领(lǐng)域(yù)的产品积极布局。

　　“我们目前储备了(le)不少央国企主题基金，就是看(kàn)准这类(lèi)企业(yè)的投资价(jià)值。”据一位基金(jīn)公司人士表示，建立具有中国(guó)特色的(de)估值体系(xì)，有助于提(tí)升市场对国有(yǒu)上(shàng)市企业的(de)关注度，对企业估值(zhí)层面(miàn)的各类因素做(zuò)进一(yī)步的研究和探讨，强化相关领域在新(xīn)环境(jìng)下的(de)资产价格预期。

　　此外，广发基(jī)金罗国(guó)庆表示，从长(zhǎng)期来(lái)看，央国企(qǐ)板块的投资逻辑是比(bǐ)较完(wán)备(bèi)的(de)：一是央企(qǐ)是实(shí)现国家(jiā)战略发展的“排(pái)头兵(bīng)”，不断受到(dào)政策的(de)支持与引导；二是央企(qǐ)作为资本市场(chǎng)“压舱石(shí)”“基本盘”具有重要作(zuò)用；三(sān)是(shì)央企引领(lǐng)科技创新，研(yán)发占比逐(zhú)年提升；四是央企仍是(shì)A股(gǔ)估值洼地。未来在不断完(wán)善中国特色现(xiàn)代资(zī)本市场下(xià)，预(yù)计国资央企有(yǒu)望迎来(lái)估值(zhí)修复。

　　汇添(tiān)富基金经(jīng)理晏阳也表示(shì)，当前稳健(jiàn)的经营(yíng)业(yè)绩为央国企(qǐ)的估值重塑(sù)提供了市(shì)场认可的基础。从盈利能力方面(miàn)来看，近年来(lái)央国企ROE出现明显企(qǐ)稳回升，目前已超过(guò)其(qí)他类型企(qǐ)业，高于A股(gǔ)平均(jūn)水平，体现出(chū)央国企较强的“价(jià)值创造”能力。从成长(zhǎng)性来看(kàn)，2022年三季度国资委旗下上市央企营业总收入同比增长8.53％，同(tóng)期全部A股(gǔ)为(wèi)2.52％；归母净利润(rùn)同比增长12.53％，而同期全部A股仅为(wèi)8.01％，体现出(chū)央(yāng)国企的发展韧劲(jìn)。展望未来，央(yāng)国企上市公司质(zhì)量的提升或将成为央国企(qǐ)估值重塑的核心(xīn)动力。

　　招商基金(jīn)量化投(tóu)资(zī)部(bù)基(jī)金经理刘重杰也表示，从公司经(jīng)营的(de)角度看，上市央、国(guó)企的盈利能力(lì)相比A股市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)而言更加稳健(jiàn)，ROE、分红(hóng)率、股息率过往长期领先(xiān)，具备较高(gāo)的(de)长期投资价值，或更符合机构投(tóu)资者、个人养老金(jīn)等配置性的需求(qiú)。在中国特色估值体系的(de)推进过程中，央企股东回报(bào)指数具备较好的长(zhǎng)期配置价值。

　　关(guān)于央企回(huí)报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟(gēn)踪(zōng)的央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)指数(shù)是什么(me)？

　　答(dá)：中证国新央企股(gǔ)东回报指数，指数由国新(xīn)投资有限(xiàn)公司(sī)定(dìng)制，主要选取国(guó)务院国资委下属现(xiàn) 金分红或回购总额占总市值比率(lǜ)较(jiào)高(gāo)的(de)50只上市公(gōng)司(sī)证券作为指数样本， 以反映(yìng)央企股东回报主题上市公司证券的整体表现。

　　指数行业覆盖钢(gāng)铁、建筑装饰、公用事(shì)业、石(shí)油(yóu)石化(huà)、煤炭、建筑材料、房地产、机械设备等，前十大成份(fèn)股(gǔ)权(quán)重合计约33％，均为(wèi)央(yāng)企板块蓝筹股。

　　央企股东回报(bào)指数前十大成(chéng)份(fèn)股：

　　数据来源： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)指数有(yǒu)哪些(xiē)特色？

　　答：高分红：央企股东(dōng)回报指数(shù)聚焦高分红与高回购央企，指数近12个月股(gǔ)息率(lǜ)为(wèi)4.86％，远高于主(zhǔ)流指数的分红水平。

　　低(dī)估值(zhí)：央(yāng)企股东回报指(zhǐ)数当(dāng)前(qián)市盈(yíng)率(lǜ)约为(wèi)9倍，相(xiāng)对于(yú)主(zhǔ)流指(zhǐ)数(shù)表现(xiàn)出更低的估值水(shuǐ)平，央企(qǐ)估值(zhí)重塑潜力大。

　　高(gāo)ROE：央企股东回报指(zhǐ)数近五(wǔ)年(nián)ROE水平(píng)均稳定保持在8％以上，体现出较好的盈利水平和盈利(lì)稳定性。

　　3、问：目(mù)前(qián)这3只(zhǐ)央企回报(bào)ETF发行时间是？

　　答：产(chǎn)品募集日基本是5月15日(rì)至5月19日(rì)。投资者可选择网上现(xiàn)金认购、网下现(xiàn)金认购和网下股票认购3种方式

　　4、问：目前这3只央企回报(bào)ETF发行(xíng)有限额么？

　　答：目(mù)前3只(zhǐ)产(chǎn)品募(mù)集规模上限为20亿元(yuán)，如果募集规模超过20亿元，将采(cǎi)取比例配售的措(cuò)施。

　　5、问：目前(qián)这3只央企回(huí)报ETF的费用如何(hé)？

　　答：一般ETF产品涉(shè)及认购费(fèi)、管理费、托管费(fèi)等(děng)。

　　目前(qián)3只产品(pǐn)认购(gòu)费用来(lái)看，在(zài)认(rèn)购金(jīn)额低于50万，认购(gòu)费(fèi)均为0.8％，在50万(wàn)和100万之(zhī)间(jiān)，广发旗下产(chǎn)品为0.4％，其他两只为0.5％，而高(gāo)于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只(zhǐ)产(chǎn)品均为0.5％，而托(tuō)管费上，广发(fā)旗下产品为(wèi)0.05％，招商和汇添(tiān)富为(wèi)0.1％。

　　6、这(zhè)3只(zhǐ)ETF上市安排，以及后续做市商如(rú)何安排？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多家(jiā)公司后续将安排做市商，保障充分的(de)流动性支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经(jīng)理人(rén)选？

　　答(dá)：从目前看(kàn)，这三家基金(jīn)公司都由(yóu)“实力派(pài)”来担纲基金经(jīng)理(lǐ)。其中广(guǎng)发央企回(huí)报ETF拟(nǐ)任基金经理罗国庆为广发基金(jīn)指数投资部(bù)副(fù)总经理(lǐ)，而汇添富央企回报ETF采取(qǔ)了双(shuāng)基金经理(lǐ)来(lái)管理。

　　8、问甜蜜惩罚类似的有哪些 推荐一下满是车的剧男女(wèn)：央企(qǐ)股东回报指数历史表现怎(zěn)么样？

　　答：WIND资讯数据显(xiǎn)示，截至(zhì)3月31日，央企股(gǔ)东回报指数过(guò)去三(sān)年累计涨(zhǎng)幅41.42％，过去(qù)三(sān)年历史年化回报12.60％，超越同期沪深300和上证红(hóng)利指数(shù)的表现(xiàn)。

　　9、问：如何看待(dài)央企(qǐ)指(zhǐ)数的投资价值？

　　第一(yī)、央(yāng)企特色突出：1、市值优势明显，具备(bèi)较高的长期投资价(jià)值；2、央企经(jīng)营较稳健，整体平均盈利(lì)高于A股；3、肩负社会(huì)责任，是国家战略发展主力军。

　　第二(èr)、“中特估(gū)”背景：估值较低，重塑中国特(tè)色估值体系背(bèi)景下估值提升(shēng)空间较大。

　　第三、红利因子叠加：1、红利属性更(gèng)明显，追求分享(xiǎng)高质量发展成(chéng)果2、具备一定抗(kàng)通胀能力和(hé)抗(kàng)风(fēng)险的(de)配置效(xiào)益。

　　10、问：目前(qián)央企概念已经涨(zhǎng)过一(yī)轮(lún)了，板块持续性如何？

　　答：一、央(yāng)企(qǐ)当前估(gū)值(zhí)仍处于较低分位水平。截(jié)至(zhì)2023年4月底，中证央企指数(shù)市盈率(lǜ)TTM为10.59，低于(yú)全市场中证全(quán)指的17.07。自2014年底至(zhì)今，中证央企指数(shù)估(gū)值水平（市盈率TTM）处于其38％分(fēn)位水(shuǐ)平。无论横向对比还是(shì)纵(zòng)向比较，央企(qǐ)整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)与其经济地(dì)位并不匹配，亟待改善，在政策支(zhī)持(chí)下(xià)有望迎来重塑(sù)。

　　二、央企重估或(huò)是贯穿全年的(de)主线。从券(quàn)商机构的对外观点来看(kàn)，多家券商明确(què)表(biǎo)示今年的投资(zī)主线之(zhī)一就是央国(guó)企价值重估。部分券商的观点如下：

　　国(guó)信证券(quàn)：继续把(bǎ)握国企(qǐ)价值重估这一(yī)投资主线；

　　银河证券：不受黑天鹅(é)干扰，坚持数字(zì)经济(jì)+国企改革主线；

　　平安证券：数字经济+国企改革的投资主线(xiàn)更为清(qīng)晰；

　　光大(dà)证(zhèng)券：在新(xīn)一轮国企(qǐ)改革和(hé)中国特色(sè)估值(zhí)体系推动下(xià)，当前国企(qǐ)价值重估(gū)行(xíng)情有望持(chí)续并(bìng)形成主线行情。

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