为了让自己的(de)限售股解禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回报，上市(shì)公(gōng)司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票(piào)价格，然(rán)后高位(wèi)出(chū)货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合(hé)谋，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美(měi)星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证监会(huì)对此操纵证券(quàn)市场行为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还对何德平信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法违规(guī)，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来(lái)看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何(hé)德平和他(tā)的(de)妻子黄秀芳(fāng)当(dāng)时向(xiàng)时(shí)任(rèn)独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提(tí)供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱部分来(lái)自他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得(dé)泽广投(tóu)资管理(lǐ)中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价，以便何德平(píng)所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够(gòu)获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保(bǎo)证金后，即开始利用控制的(de)证券账户并联合其他市场资(zī)金(jīn)在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合(hé)谋(móu)。他经人(rén)介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李(lǐ)传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维(wéi)与毛明(míng)土(tǔ)联(lián)系，传(chuán)递、沟(gōu)通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行业(yè)指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。账(zhàng)户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额(é)5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买量(liàng)比例超20％的交易(yì)日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量(liàng)买入(rù)“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞(jìng)价(jià)买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期(qī)末(mò)持(chí)股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在此(cǐ)期(qī)间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持(chí)股(gǔ)量(liàng)较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段(duàn)典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣(kòu)除(chú)佣(yōng)金和相(xiāng)关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)多(duō)点(diǎn)申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托(tuō)理财关系，而(ér)非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何(hé)德平，涉(shè)案(àn)股(gǔ)东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有(yǒu)与毛明(m联通如何查询话费余额和流量余额，联通怎么查话费余额和剩余流量íng)土(tǔ)、李传武就各自(zì)账(zhàng)户(hù)交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于(yú)偿还(hái)债务，部分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项不知情(qíng)、未参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系(xì)独立(lì)法律主体，即便夫(fū)妻或一致行(xíng)动人(rén)中一方存在不(bù)当行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他(tā)们的(de)代理(lǐ)人(rén)也(yě)就是否合谋、部分账(zhàng)户的控(kòng)制关(guān)系、委托理财关系(xì)等(děng)提(tí)出了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应(yīng)，经(jīng)复核，对当事人及其代(dài)理人(rén)的(de)主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个(gè)环节(jié)实施、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式(shì)的上下(xià)游衔接、合(hé)作，共同完成(chéng)的(de)操纵行为。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供资金(jīn)作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并(bìng)参(cān)与(yǔ)了本(běn)案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了联(lián)合影(yǐng)响(xiǎng)股价(jià)的行动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵行为。

　　关于(yú)违法期间和(hé)责任承(chéng)担(dān)，证监(jiān)会表示，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维(wéi)控制(zhì)的账户交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为后(hòu)续的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的(de)作用，并且(qiě)根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和(hé)李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合(hé)谋(móu)各方(fāng)视为一个(gè)整体，不区别对待各方(fāng)账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的(de)操纵(zòng)证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没收(shōu)违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司(sī)80万股股份，占(zhàn)新美(měi)星上市时(shí)总股本的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由(yóu)海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日(rì)开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决策(cè)由海得(dé)泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投(tóu)资者决策产生重大影(yǐng)响，情节(jié)轻微(wēi)。第三(sān)，即便认定代持(chí)成立，何(hé)德平对(duì)借款、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不(bù)应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询(xún)问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关(guān)银(yín)行账户流(liú)水，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶关系，代持(chí)资(zī)金(jīn)和(hé)减(jiǎn)持所得系家庭共同(tóng)财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提(tí)相(xiāng)关理由不具有事实和法(fǎ)律(lǜ)依据，不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何德平作为(wèi)上市公司(sī)实际(jì)控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在(zài)相关公告中(zhōng)均(jūn)未披露相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星(xīng)违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)六(liù)十三条规定，何德平的(de)行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九十三条(tiáo)第三款(kuǎn)规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就信(xìn)息披露违法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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