五一长假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融保(bǎo)护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机构已接管(guǎn)了第一共和银行(xíng)，这(zhè)是(shì)本轮美国(guó)银行业危机中第四家倒下(xià)的银行(xíng)，同时也是美(měi)国历史上(shàng)第二大的破产银行。此前我们多次强调，美国银行(xíng)业危机远未(wèi)结束，只是暂时止血而(ér)已。现在来看，第(dì)一共和(hé)银(yín)行又倒(dào)下(xià)了。随着经(jīng)济(jì)的衰退，银行的资产将持续(xù)减值，高息又会令其成本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮(lún)银行业危(wēi)机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务(wù)上(shàng)限问题再度成为(wèi)焦点(diǎn)，美国政府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶(yé)伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次提高(gāo)债务上限，避(bì)免政府部门停摆(bǎi)及(jí)可能(néng)出现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国(guó)国(guó)会众议院投票(piào)通(tōng)过债务上限法(fǎ)案。这项法案(àn)提议(yì)提高美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取(qǔ)大幅削(xuē)减政(zhèng)府支(zhī)出。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联(lián)邦政府预算年均增长需(xū)控(kòng)制在1％。不过(guò)拜登(dēng)将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦(mài)卡锡提(tí)出的债务(wù)上限方(fāng)案。白(bái)宫称众议院共和(hé)党(dǎng)人(rén)必须在没有任何要(yào)求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下(xià)打消违约的(de)可能性，并解决债务上限问(wèn)题。两党在提(tí)高债务上限(xiàn)问题(tí)上(shàng)分歧(qí)很大(dà)，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债违约的风险。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦当(dāng)地时(shí)间5月1日致函众(zhòng)议院议长(zhǎng)麦卡锡(xī)和其他(tā)高级议(yì)员，她在信中表示，美国(guó)政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生(shēng)债(zhài)务违约，这(zhè)将是美国(guó)历(lì)史(shǐ)上的首次债务违约。高(gāo)盛认为，政府(fǔ)这回付不起“账单”的(de)风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美国政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美(měi)元(yuán)，而美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧(jiù)的(de)把(bǎ)戏，债(zhài)务雪球越滚(gǔn)越大。如(rú)果(guǒ)美元(yuán)霸权仍在(zài)，美国可以一直这样(yàng)玩儿下(xià)去。但当前美元出现(xiàn)信用(yòng)危机，全球掀起去美元化浪潮(cháo)，游(yóu)戏很可(kě)能(néng)即(jí)将结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债没人(rén)买了(le)，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就(jiù)只(zhǐ)是时间(jiān)问题(tí)了。

　　全(quán)球(qiú)经济衰(shuāi)退正(zhèng)在路(lù)上，有全球(qiú)经济(jì)“金丝雀”之称的(de)韩国(guó)，2022年贸易逆(nì)差(chà)不(bù)仅(jǐn)创下(xià)472亿美(měi)元的(de)历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融危机以(yǐ)来，时(shí)隔14年(nián)，再度出现贸(mào)易逆差。今年第一季度(dù)韩国(guó)出口同(tóng)比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出口疲软。3月份韩(hán)国(guó)出(chū)口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降幅(fú)较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六(liù)个月下降(jiàng)。其中，占韩国出口五分之一的(de)半导体(tǐ)项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯(xīn)片(piàn)价格(gé)下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩国对中国的(de)出口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一(yī)个人掌握的实时全球(qiú)经济数(shù)据可能比任(rèn)何人都多，他称温和(hé)的衰退已经出(chū)现。

　　金融危(wēi)机(jī)的本质是债务危(wēi)机，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激(jī)经济增长(zhǎng)，而还钱的时(shí)候要缩减(jiǎn)支出又使得经济下(xià)滑。在高息(xī)背景下，偿债成(chéng)本上(shàng)升(shēng)，资产(chǎn)价格(gé)下跌(diē)，违约(yuē)率就将激增(zēng)，债务危机就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球债务(wù)总(zǒng)量约为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿美(měi)元，GDP总量为(wèi)101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当(dāng)前全(quán)球债(zhài)务规模(mó)是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一旦爆(bào)发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货(huò)虽然(rán)在5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅回(huí)落，反弹(dàn)大概率已经结束了。从月线来看，标普指数是大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开。这将是月(yuè)线(xiàn)级别的下(xià)跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局部出现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日再(zài)度中(zhōng)阴创新(xīn)低，预示见顶(dǐng)的可能性已(yǐ)经非常(cháng)大(dà)。欧股目(mù)前仍处于高位(wèi)，这一次见(jiàn)顶很可能是历史性的大顶(dǐng)，未来(lái)下跌(diē)空间巨大(dà)。此前(qián)我们(men)已经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看(kàn)，原油在欧佩(pèi)克减(jiǎn)产后出(chū)现大幅反(fǎn)弹，但(dàn)目前已经再度掉(diào)头向(xiàng)下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美元，预计3月(yuè)低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最终则(zé)很(hěn)可(kě)能(néng)跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文华(huá)商(shāng)品(pǐn)指数来看(kàn)，去年11月低(dī)点已经被(bèi)跌(diē)破。该指数自(zì)去(qù)年7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦下(xià)跌(diē)则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不(bù)了，但也(yě)不(bù)会(huì)距(jù)离太远，最终极目标则是将(jiāng)跌至(zhì)2008年的(de)低点附近。

　　对于全(quán)球空(kōng)头而言(yán)，等这(zhè)个机(jī)会已经很久了，金融(róng)危机本(běn)轮早(zǎo)就(jiù)该爆发的，但由(yóu)于(yú)美(měi)联(lián)储的无限量QE，危(wēi)机(jī)被一(yī)再推后(hòu)。但该来的总会来(lái)，大(dà)放水是一(yī)剂毒药，迟到(dào)的危机将(jiāng)更(gèng)加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的一次(cì)暴力去杠杆，将重建世界经济(jì)新(xīn)秩序。百(bǎi)年大变局(jú)不是说着(zhe)玩儿(ér)的，我们将再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机(jī)在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪(nǎ)里有(yǒu)什么金(jīn)融危机？空头(tóu)一(yī)直都(dōu)活在被质(zhì)疑和(hé)嘲笑(xiào)的阴影下。虽然(rán)多年以来，金融(róng)危机一直没有(yǒu)出现，每当你认为它要(yào)出现的时候(hòu)，最(zuì)终(zhōng)却发现(xiàn)它还(hái)是没有(yǒu)来，总是在希(xī)望与(yǔ)失望中不断轮回(huí)。但无论如何，我一(yī)直都相(xiāng)信超(chāo)越08年的世纪(jì)金融危(wēi)机一(yī)定会爆(bào)发，我会像等(děng)初恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划(huà)过(guò)伤(shāng)口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了(le)，可(kě)时间它依然走着doi的时候怎么夹，doi是怎么夹；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会静默，手(shǒu)握着星火等在至暗(àn)时刻(kè)；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一(yī)个一(yī)个(gè)走(zǒu)过，一个一个错过，一(yī)遍一遍来过，一次一次(cì)放过，一声一声(shēng)笑着，一声(shēng)一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我。因为享受(shòu)着它的(de)灿烂，因为忍受着它的(de)腐(fǔ)烂。你说别爱啊(a)，又依依不舍(shě)。所以(yǐ)生命(mìng)啊(a)，它苦涩如(rú)歌。想不想看花海(hǎi)盛(shèng)开？想(xiǎng)不(bù)想看燕子归来？如(rú)果都回不来(lái)，那么我(wǒ)该为了谁而(ér)存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不言弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪崩(bēng)将(jiāng)至，这一次，大空头必(bì)将一战封神！

　　一定要看到花开，你一(yī)定(dìng)等燕子归来，想着他(tā)们都(dōu)会回(huí)来，你誓死(sǐ)为(wèi)了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资”）

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