5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额(é)连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源(yuán)等(děng)板块看法分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银(yín)行关(guān)注度提(tí)升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家(jiā)券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机(jī)械(xiè)设(shè)备行业板块暂时是(shì)5月机构(gòu)人气(qì)最高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两者(zhě)一定程(chéng)度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块关注(zhù)度提升最为明显，计(jì)算机板块(kuài)关注度(dù)则(zé)快速(sù)下降，这也与(yǔ)4月份行情走(zǒu)势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会(huì)成为AI概(gài)念笑到最后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商(shāng)贸零售的关注度也(yě)小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市(shì)场的火爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券商推荐(jiàn)的金股(gǔ)标的集中度来(lái)看，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中(zhōng)三(sān)只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块受关(guān)注(zhù)的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号放开(kāi)后，新产(chǎn)品（游(yóu)戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成绩(jì)回(huí)顾(gù)，小(xiǎo)商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测电子(zi)贡献其中绝大多(duō)数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看(kàn)，34家(jiā)券商(shāng)中仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收益中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩均(jūn)不如近几期，主(zhǔ)要(yào)与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演绎体(tǐ)现在热门金股上则表(biǎo)现(xiàn)为“全(quán)军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构(gòu)的金股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向做了(le)预判，综(zōng)合多家(jiā)观点，券商们对五(wǔ)月的(de)大(dà)盘的(de)看法比(bǐ)较保守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的(de)走势机构有分(fēn)歧，区域(yù)规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事(shì)件驱动所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到10月(yuè)股(gǔ)票(piào)市场的(de)相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于现代投资理(lǐ)论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中(zhōng)仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在(zài)5月出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年份均现(xiàn)下(xià)跌。如果统计5、6两个(gè)月的市(shì)场表(biǎo)现，则(zé)四(sì)年均报下(xià)跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包(b乔丹有多高āo)括重(zhòng)大项目的陆(lù)续推出和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信用风险及资产价(jià)格(gé)风险(xiǎn)的容忍度正在(zài)降低，但(dàn)在投资(zī)缺口(kǒu)重回下行(xíng)通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力(lì)的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭(niǔ)转市场有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略(lüè)认为(wèi)市场依然维持震荡格局(jú)，长期看(kàn)二级(jí)市场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来(lái)深(shēn)蹲起跳(tiào)的(de)机(jī)会(huì)，可(kě)以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非(fēi)常(cháng)值得期待。

　　招商策略(lüè)判断(duàn)在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会(huì)带来经济(jì)收缩(suō)压(yā)力，增资本会(huì)带来股票供给压(yā)力，市场尚未(wèi)走出这种被动局(jú)面的影响(xiǎng)。PMI数据显示经济下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会出现(xiàn)持(chí)续或者大幅改(gǎi)善(shàn);资金利率的回落是衰退性的，不意味(wèi)着流动(dòng)性出(chū)现主动(dòng)式改(gǎi)善;风险偏好受(shòu)刚性兑(duì)付(fù)打(dǎ)破预期影响仍难以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维持(chí)二季度投资(zī)策略观点，谨(jǐn)慎为上，保持(chí)低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车(chē)、食(shí)品饮料等一线白(bái)马(mǎ)等(děng)业绩增(zēng)长确定性(xìn乔丹有多高g)高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一(yī)些积极因素正(zhèng)出(chū)现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的政策取(qǔ)向来看，短(duǎn)期(qī)打破概率(lǜ)偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌(diē)后5月有些积(jī)极因(yīn)素出现(xiàn)，建议备(bèi)战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次(cì)，前期(qī)小批多次的微刺激下(xià)，市场对短(duǎn)期经(jīng)济预(yù)期偏乐观，而(ér)实(shí)际(jì)政策效果难以(yǐ)对冲来自房地产等领域带来的经济(jì)下行动能，基本面预期很有可能(néng)下修;再次，改革和结(jié)构调整依然是(shì)政(zhèng)策(cè)主要(yào)目标，政府不(bù)托底，政策不全面(miàn)放松的(de)情(qíng)况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏好都(dōu)有不(bù)利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基(jī)本面弱平衡向(xiàng)下打破(pò)的趋势(shì)，5月份市场(chǎng)仍将(jiāng)继续维(wéi)持弱势(shì)下跌格局(jú)。

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