海通(tōng)策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归(guī)母净(jìng)利润累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同(tóng)）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利润纸张是16k大还是32k大 16k纸和32k纸有什么区别向下游转移；中(zhōng)游制(zhì)造盈利增速走(zǒu)弱(ruò)，TMT降(jiàng)幅收(shōu)窄，计算机和传媒表(biǎo)现亮眼；下游(yóu)消费盈利改善幅度(dù)放缓(huǎn)，券商(shāng)和(hé)保险盈利大增。 数字经济(jì)归母净(jìng)利(lì)单季同比已经开(kāi)始回升，AI和(hé)半导体产业(yè)盈利有(yǒu)待(dài)改善，其中受益于国产替代(dài)的半导体材料和半(bàn)导体设备(bèi)维持较(jiào)高(gāo)增速，其中设备盈利加速增长；低(dī)碳经济景气度(dù)高位回落，新型电网盈(yíng)利(lì)增速持续(xù)提升，主要受益于(yú)储(chǔ)能的快速发展。

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