在华尔(ěr)街(jiē)经济学家和央(yāng)行官员争(zhēng)论美国经济是否(fǒu)以及何时会陷入衰(shuāi)退(tuì)之际，大型(xíng)基金经理们并没有坐等答案揭晓。

　　智通(tōng)财经APP了解到，越(yuè)来越多的专业选股人士将资金从银行等对(duì)经(jīng)济敏(mǐn)感的股票中撤(chè)出(chū)，转而投资公(gōng)用事业和(hé)基(jī)本消(xiāo)费品(pǐn)等在经济低迷时期(qī)被视为具有弹性的(de)股(gǔ)票。

　　美国银行汇编的数据显示，同时做多和做空的对冲基金已将其周期性股票与防御性股票的比例(lì)降至至少(shǎo)2012年以来的最(zuì)低水平。对(duì)于只做多的(de)基金(jīn)经理来(lái)说，他们对周(zhōu)期性公司(这些公司的命(mìng)运(yùn)取(qǔ)决(jué)于(yú)商业周期的起伏(fú))的相对敞(chǎng)口(kǒu)接近(jìn)2008年以来的最(zuì)低水平(píng)。

　　这一切都突显了主动投资领(lǐng)域(yù)的悲观(guān)情绪仍在加剧，尽管美股从去(qù)年10月低点(diǎn)反(fǎn)弹，增加了5万亿美元的(de)市值。

　　总而言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的美国(guó)银行(xíng)策(cè)略师表示，主动选股者“为2009年(nián)式的衰退(tuì)做好了(le)准备(bèi)”。

　　周期股相(xiāng)对(duì)防御股(gǔ)的(de)比例降至近10年低点

　　最(zuì)近对防御股的偏好与去年不同，当时对衰退的担忧蔓延，主动型基金紧紧抓住周期(qī)股。这一(yī)立场表明，2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗人们相(xiāng)信美联储有能(néng)力通过积极(jí)的抗通胀行动(dòng)实(shí)现软(ruǎn)着陆。现在，这种(zhǒng)乐观情绪已经消散。

　　行业仓位数据进一步(bù)证明(míng)，专业人士持续看空股市。在(zài)美(měi)国银行4月份对基金经理的(de)最(zuì)新调查中，现金(jīn)持有(yǒu)量(liàng)保持在较高水平，相对于股票，债券比2009年以(yǐ)来的任何(hé)时候(hòu)都更(gèng)受青睐(lài)。

　　高盛合(hé)伙(huǒ)人John Flood上周表示(shì)，在(zài)市(shì)场开始逃(táo)离时，只做多的基金被迫成为FOMO(害怕(pà)错(cuò)过)买家。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，选股者的谨慎(shèn)态(tài)度(dù)与基(jī)于图表信号配置(zhì)资产的(de)计算机驱动策略形成了(le)鲜明对比。由于股市稳(wěn)步上(shàng)涨和市场波动性下降，趋势追(zhuī)踪基金(jīn)和波动性目标基(jī)金等系统性资金(jīn)管理(lǐ)公司近几个月增(zēng)加了股票持(chí)有量。

　　德意志(zhì)银行的投资(zī)者仓位(wèi)模(mó)型最能说明这种分歧立场。德(dé)意志(zhì)银行称(chēng)，量化基金(jīn)继续(xù)抢购股票，而自由裁量投资(zī)者(zhě)的(de)敞(chǎng)口已降至一(yī)年区间的(de)底部。

　　看空者将(jiāng) 2023 年(nián)股(gǔ)市(shì)反弹的很大一部分归因于那(nà)些对价格不敏感的(de)量化投资者，他们别无选择(zé)，只能(néng)在股价上涨时买入(rù)股票(piào)。看空者还警告称，持(chí)续(xù)数月(yuè)的股市反弹(dàn)是不(bù)可持续的。由(yóu)于(yú)标普500指数几(jǐ)次突破4200点的尝试都以失败告终，缺乏(fá)动能(néng)可能会限制(zhì)量化(huà)基金的需(xū)求。另一方面，新一轮的(de)抛售可(kě)能(néng)会促使量化基金改变路(lù)线，并退出(chū)股市。

　　好于(yú)预期的经济数据和企业财(cái)报也提(tí)振股市(shì)。尽(jǐn)管各公司在本财报季的业绩超出(chū)预(yù)期，但目(mù)前来看，这还不足(zú)以让美(měi)国(guó)企业重回(huí)增(zēng)长轨(guǐ)道。就连美联储官员也预测今年晚些时2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗候会出现“温和衰退(tuì)”。

　　不过，美国银行的Subramanian表示，以史为(wèi)鉴，过(guò)早地为经济衰(shuāi)退做准备而采取防(fáng)御措(cuò)施，最终可能会付出高昂的代(dài)价。

　　Subramanian发现(xiàn)10个最具周期性的(de)行业往往在衰退(tuì)前(qián)的6个月内表(biǎo)现优异(yì)。直到真正的(de)经济(jì)衰(shuāi)退到来，防御性股票才开始大放异彩，尽管(guǎn)它们的领(lǐng)先地位通常(cháng)会在(zài)下(xià)行(xíng)周(zhōu)期结束前逆转。

　　美(měi)国银(yín)行(xíng)的经济(jì)学家预计，美国经济(jì)衰退(tuì)将(jiāng)从(cóng)第三季度开始(shǐ)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗