投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因(yīn)素。

　　100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两近期，受益于人(rén)工智能(néng)主(zhǔ)题的热(rè)炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投(tóu)资能火(huǒ)热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提前布(bù)局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟(wěi)达(dá)公司的股(gǔ)价在近期大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价(jià)最高达(dá)到(dào)419.38美元，公司市(shì)值一度突破(pò)万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧(jiù)有望再次(cì)突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在(zài)中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作正在(zài)改(gǎi)变全球(qiú)大型行业，并将为社(shè)会带来(lái)深远的影响。”除(chú)了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内(nèi)市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关注热(rè)情也(yě)是持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动内容生成）概(gài)念的热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧随(suí)其后的便是传媒、云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或相关概(gài)念股(gǔ)。交易软件通(tōng)达信推(tuī)出了英伟达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件(jiàn)信(xìn)息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些公司与英伟达(dá)在某些方面有业务上的合作。从公募基金一(yī)季度末的数据(jù)来看，部分(fēn)被纳(nà)入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有英伟达公司股票(piào)的公募基(jī)金主要集中(zhōng)在能投资海外(wài)市(shì)场(chǎng)的(de)QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持有英伟达且基金规模最(zuì)高(gāo)的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度(dù)末(mò)规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达(dá)克(kè)100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基金中(zhōng)，持有(yǒu)英(yīng)伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是其(qí)第(dì)二大重仓股，持(chí)有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占(zhàn)净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊(hào)告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科(kē)技股年初至今(jīn)的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入(rù)搜索引擎Bing，然后(hòu)又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解(jiě)决方案的提供商，英伟(wěi)达公司(sī)是今年AI概念热潮中(zhōng)的另(lìng)一(yī)大赢家，该公司今年一季(jì)度的业(yè)绩(jì)远超预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据(jù)中心业务的(de)营收创历史新(xīn)高(gāo)，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资(zī)机会(huì)

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科技(jì)股公司是(shì)其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业(yè)发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命最新的突(tū)破(pò)口。能够率(lǜ)先建立起良好商业模式的公(gōng)司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成为(wèi)未来最有(yǒu)潜力(lì)的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英伟(wěi)达(dá)已具备这些特质，他们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来的(de)故事看起(qǐ)来很美好，但实际投(tóu)资中还(hái)受诸(zhū)多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季(jì)度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据的跟踪，目(mù)前全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动去(qù)库存(cún)阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱势。最(zuì)近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但(dàn)也很难说行业(yè)已经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯片(piàn)业务快速增长，美(měi)股英伟达的股价表现(xiàn)以及背后的产能(néng)扩张信息(xī)就是最好(hǎo)的例证。而从未来的(de)一(yī)段(duàn)时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空(kōng)间不(bù)可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但在(zài)资金(jīn)情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑(chēng)下，当前位置也(yě)不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得(dé)期待，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股(gǔ)的过(guò)去经验(yàn)来看，大热必死(sǐ)、均值回(huí)归的规律永不变色(sè)，所以投资与产业(yè)发展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大差异。在(zài)操作中，不宜在股(gǔ)价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入，而是(shì)需要在相(xiā100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两ng)对低位(wèi)或(huò)调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估(gū)值(zhí)等因素。在具体投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心技(jì)术、真正具有(yǒu)核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来的(de)业绩上，要避免没有业(yè)绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的(de)投资标(biāo)的也要以合适(shì)的价(jià)格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要做好分(fēn)散配置，不要(yào)将资金全(quán)押(yā)一(yī)个赛道。

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