中国金融行业加速(sù)对(duì)外开放(fàng)，外资(zī)券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆续(xù)公布：9家外资控股券(quàn)商中(zhōng)，仅(jǐn)有(yǒu)4家在2022年取得(dé)盈(yíng)利，另外5家均(jūn)出(chū)现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获(huò)批成立(lì)的(de)摩根大通证券2022年(nián)业绩突飞猛进，当(dāng)年净利润达到(dào)2.63亿(yì)元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之(zhī)下，与(yǔ)摩根大通证券同期获批的野村东方(fāng)国际证券2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并，两家国际金融(róng)巨(jù)头均在国内拥有外资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿(yì)元。后续(xù)两家(jiā)外(wài)资(zī)控(kòng)股券(quàn)商面(miàn)临的“一(yī)参一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热(rè)词。而透视各(gè)家(jiā)外资券商在(zài)2022年的“打法”来看，依托于(yú)各自股东资源禀赋、深(shēn)入财富管(guǎn)理(lǐ)成为其在中国展业的首要方向。

　　来(lái)看(kàn)详情——

　　9家外资控股(gǔ)券(quàn)商半数亏损

　　对于国(guó)内各(gè)家证券公(gōng)司(sī)来说(shuō)，除了面临行业“二八分化”的激(jī)烈态势(shì)，来自“洋券(quàn)商”们的(de)市场(chǎng)竞争也同样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布(bù)各家券商2022年年报/财务数(shù)据，9家外资控股券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于(yú)市场行情、成立时间(jiān)、牌照资质等问题，9家共(gòng)有5家出(chū)现亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野村东方(fāng)国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现(xiàn)净亏损(sǔn)2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国(guó)际证券则延续(xù)自成立以来(lái)的(de)亏损状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下(xià)降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年(nián)同期的(de)8491万元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在(zài)2022年因获(huò)得外资股东增持而(ér)成为外(wài)资(zī)控股券商的汇丰(fēng)前海证券，业(yè)绩较上年出现明显进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现(xiàn)营业收入(rù)5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期(qī)为(wèi)亏(kuī)损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展(zhǎn)证券均于2020年获得证监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗or: #ff0000; line-height: 24px;'>除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗工商登记，正式(shì)展业时(shí)间(jiān)不长。星展证券2022年(nián)实现营业(yè)收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同(tóng)期有所收窄。大和证券(quàn)2022年实现(xiàn)营业(yè)收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营业(yè)收(shōu)入普遍下降，外资控股券商也(yě)难以(yǐ)幸免。且新公(gōng)司建(jiàn)设成本、业务(wù)费用、员工薪(xīn)酬等(děng)支(zhī)出过(guò)高，在(zài)展业(yè)初(chū)期容易导致亏损的产生。

　　与国内大型券商相比，外资(zī)控股(gǔ)券商仍呈现“本小利薄(báo)”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要(yào)还(hái)是经纪、投行等传(chuán)统(tǒng)业(yè)务。

　　例如，瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)在2022年年报中表示(shì)，其当年投行业务手(shǒu)续费及(jí)佣金净收入(rù)为(wèi)6561.57万(wàn)元，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而营业支出(chū)则有增无减，业(yè)务及管理(lǐ)费从上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿(yì)元。“赚(zhuàn)少花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚(shàng)”念好了中国市场这本经。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，2022年(nián)共有4家外资(zī)控股(gǔ)券商实现盈利(lì)，分别为摩根(gēn)大(dà)通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银(yín)证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券(quàn)和(hé)瑞(ruì)银证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券业小年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来(lái)看(kàn)，截(jié)至(zhì)2022年底，摩根大通证券共有员工(gōng)210人，数(shù)量在行业(yè)内(nèi)排名下游，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平(píng)，而这(zhè)只是摩根大通证券展业的第三个(gè)完整(zhěng)会计年(nián)度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大(dà)通证(zhèng)券于2019年3月获得证(zhèng)监(jiān)会(huì)批复，成立(lì)合(hé)资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗兰德等5家内(nèi)资(zī)股(gǔ)东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股(gǔ)东所持股权，成为(wèi)摩根(gēn)大通证(zhèng)券唯(wéi)一股东(dōng)。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年(nián)经纪业务大(dà)爆发(fā)，实现手续费净收入5.56亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券表(biǎo)示，其(qí)证券经纪业务(wù)团队成立已逾(yú)三年，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新(xīn)客户开发稳步推进。摩根大通证券(quàn)充分(fēn)利用全球(qiú)化的(de)平台优势，整合集团资源，持续关注并开拓传统QFII投资(zī)者(zhě)以及新(xīn)取得QFII牌(pái)照的合格境外(wài)机构投资者(zhě)，目标(biāo)客群机(jī)构投资(zī)者(zhě)队(duì)伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突(tū)发合并

　　“一参一控”下或(huò)将(jiāng)取舍

　　除(chú)摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证券在(zài)2022年也取得了较(jiào)好的(de)业绩表现：当期实现营业收(shōu)入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银(yín)证券(quàn)是进入中国时间最早(zǎo)的一批合资券商之(zhī)一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士(shì)银行受让两家内资股东分(fēn)别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例(lì)提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共(gòng)有正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞(ruì)银(yín)证券2022年(nián)投行(xíng)业务进步(bù)明显，当期(qī)实(shí)现手续费(fèi)净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其(qí)在2022年(nián)完成了创业板(bǎn)注册制改(gǎi)革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹备并参(cān)与(yǔ)了沪深交(jiāo)易(yì)所互联互(hù)通(tōng)全球存托凭证(zhèng)业(yè)务等。

　　值得关注的(de)是(shì)，今(jīn)年(nián)3月，百年大行瑞士信(xìn)贷被竞争对手瑞银收(shōu)购。瑞信(xìn)集团(tuán)和(hé)瑞(ruì)银集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合(hé)并协议，瑞士联(lián)邦财政(zhèng)部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时(shí)表示，对(duì)瑞信的收购交(jiāo)易预计在6月(yuè)底前完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两家(jiā)外资控股券商在(zài)中国展业(yè)情况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基于(yú)此，审(shěn)计所普华永道对瑞信证(zhèng)券出具了带强调事项段的无(wú)保留意见审计报告：2023年3月(yuè)19日(rì)，瑞(ruì)信集(jí)团与瑞银集团股份公(gōng)司之间(jiān)达成协议和合并计划，截止报告日(rì)，上述协议和合并计划的(de)完(wán)成日尚不(bù)明确。瑞信证券作(zuò)为瑞信集团(tuán)股份有限(xiàn)公司下(xià)属控股子公司，未来(lái)的运营和(hé)财务业绩受到上述合(hé)并可能产生的影响(xiǎng)亦不明确，该事项(xiàng)表明存在可能(néng)导致对(duì)公司持续(xù)经营能(néng)力产生(shēng)重大(dà)疑虑的重(zhòng)大不确定(dìng)性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立于2008年(nián)的瑞信(xìn)方正证券，系证监会修订《外商参股证券(quàn)公司设立(lì)规则》后首家获批的合资证券公(gōng)司。2020年4月，证监会核(hé)准瑞信(xìn)向瑞(ruì)信(xìn)方(fāng)正(zhèng)证券增资2.89亿元获得(dé)控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更(gèng)名为(wèi)瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价转让瑞(ruì)信证券49％股权。在该笔交易完成后，瑞信(xìn)将全资(zī)持有瑞信证(zhèng)券。但突如(rú)其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得(dé)瑞银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证券将(jiāng)受同一(yī)股东控制。

　　根据(jù)《证券公司股(gǔ)权管(guǎn)理规定》，证(zhèng)券公司股(gǔ)东以及股东的控股股东、实际控制人参股证券公司的数量不得超过(guò)2家，其中控制证券公司的数量不得(dé)超过1家。在面临“一参(cān)一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券和瑞信证券的(de)牌照或将面临“一去(qù)一留”的(de)局面。

　　深入财富管理(lǐ)破(pò)局

　　过(guò)去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法”不难(nán)发(fā)现，依托(tuō)于各自资源禀赋深入财富管理成(chéng)为(wèi)其在中国(guó)展业的(de)首要方向(xiàng)。

　　例如(rú)，野村东方国际证券(quàn)表示(shì)，2022年(nián)其财富管理业(yè)务在原有(yǒu)“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务持(chí)续(xù)推进的基础(chǔ)上，新(xīn)增(zēng)了特色投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗(zōng)减持服务、集(jí)团(tuán)间(jiān)跨(kuà)境业务联动(dòng)等多种业务模式，通(tōng)过服(fú)务手段的增加(jiā)及优化(huà)，为(wèi)客户提(tí)供(gōng)多维度、一站(zhàn)式的综合性金融解决方案(àn)。

　　后续(xù)，野村东方国际证券(quàn)财富管(guǎn)理业务将定位于“中国高端财富人群”，从产品配(pèi)置、人员(yuán)建设、中后台(tái)支持以及集(jí)团跨境(jìng)合作四个方面入手，打造以产品为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持续为中(zhōng)国投资者提供(gōng)具有(yǒu)野(yě)村集团特色(sè)的(de)高质量财(cái)富管理(lǐ)服(fú)务(wù)。

　　在完成高盛集(jí)团全资持(chí)股备案后，高盛(shèng)高华在2021年底与北(běi)京高华签订《业务转让(ràng)协(xié)议》，受让北京高(gāo)华的(de)所有业(yè)务。2022年(nián)5月，高盛(shèng)高华获证监会核发新增证券经(jīng)纪、证券投资咨询(xún)、证券自营及代销金融产品业务的业务许可(kě)。2023年(nián)2月，高盛高华与(yǔ)北(běi)京(jīng)高(gāo)华完成(chéng)业务迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其将持续以资产配置为核心进行新(xīn)产(chǎn)品和服务的研发(fā)工作，进(jìn)一步赋能(néng)部门(mén)为(wèi)在(zài)岸客户(hù)提供财(cái)富(fù)管理综(zōng)合(hé)解(jiě)决方案，丰富客户产品种类选择(zé)，开展境(jìng)内私人财富管理平台未来战(zhàn)略规划，并进一步拓(tuò)展境内产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持续(xù)推进私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品(pǐn)并推(tuī)进跨境投资新产品的研(yán)发，为(wèi)客(kè)户提(tí)供直接(jiē)对接境外资本市场的机会。

　　另外，依(yī)托(tuō)于外(wài)资股(gǔ)东打(dǎ)造私人(rén)财(cái)富管理(lǐ)业务，这在具(jù)备外资银(yín)行(xíng)股(gǔ)东背景的(de)券(quàn)商中(zhōng)较为多见。例如，汇丰(fēng)前(qián)海证券(quàn)表示(shì)，其于2022年(nián)4月正式(shì)成立私人财(cái)富管理部，负(fù)责公司高净值个(gè)人客(kè)户(hù)综合财富管理业务的运(yùn)作。私人(rén)财(cái)富管理(lǐ)部以(yǐ)汇丰前海证券为平(píng)台，依(yī)托(tuō)汇(huì)丰(fēng)环球私人(rén)银行，致(zhì)力为高净(jìng)值和超(chāo)高净值客户及(jí)其家族提供(gōng)专业、多元及(jí)定(dìng)制化的资产配置服务，为客户实现其投资目(mù)标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径，推(tuī)出家族(zú)信托(tuō)资讯(xùn)业务，与4家国内头部信托(tuō)公司(sī)达成战略(lüè)合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳分公司财富管(guǎn)理(lǐ)业务，依(yī)托国(guó)家对粤(yuè)港澳(ào)大湾(wān)区(qū)的新(xīn)政举措，致力(lì)于发展财富管理(lǐ)大(dà)湾区业(yè)务。

　　瑞银证券(quàn)表(biǎo)示，其财富管理部秉持(chí)着为客(kè)户进行全(quán)方位资产配置和满足客户(hù)全(quán)生(shēng)命周期财富管理的理念，进一步完善投资解决方案和财(cái)富(fù)规(guī)划方面的业务(wù)，一方(fāng)面积极扩充现有架上策略，精选(xuǎn)上架多(duō)支产品为(wèi)客户(hù)在同一策略下(xià)提供差异化选择及(jí)多元化的投资方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对外开放的(de)力度不断加(jiā)大，各(gè)外资(zī)金融机构(gòu)加(jiā)速了在境内设立(lì)控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证(zhèng)券获批准设立，公司(sī)注册(cè)地为北京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿(yì)元(yuán)，业务(wù)范围包(bāo)括证券经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理(lǐ)（限于从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家新(xīn)设(shè)的外商独资证券(quàn)公司。就监管批复信息来看，渣(zhā)打证券由渣(zhā)打(dǎ)银行（香港）有限(xiàn)公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外资控股券商数量已达到(dào)10家。其中(zhōng)，摩根大通证券(quàn)（中(zhōng)国(guó)）、高盛高华证券、渣打证券均为(wèi)外商独资券商。从数量上来看，外资(zī)控股券商已成为(wèi)市场上不容(róng)忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设(shè)立申请静待审批。截(jié)至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证(zhèng)券、青岛意(yì)才证券等(děng)多家(jiā)外资(zī)券商的设立申请(qǐng)仍(réng)处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券(quàn)已获第一(yī)次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证(zhèng)监会主席易会满(mǎn)等先后在京会见美国(guó)桥水基金(jīn)、法国东方汇理、日本大和证券(quàn)、英国(guó)汇(huì)丰、加(jiā)拿大宏利(lì)金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利(lì)联合圣保罗银行、美国景顺和(hé)高盛等国际金融(róng)机构负责人。

　　来访(fǎng)的(de)国际金(jīn)融机(jī)构(gòu)负责人普遍表示(shì)，此次来华(huá)亲(qīn)身感受(shòu)到中(zhōng)国经济(jì)的强大韧(rèn)性(xìng)、潜力和活力，坚定(dìng)看好中国经济和(hé)中国资本市场(chǎng)发展前(qián)景。近(jìn)年来中国资本市场(chǎng)对外开(kāi)放稳步推进，为(wèi)国(guó)际金融机构(gòu)和全球(qiú)投资者带来(lái)了实实在(zài)在(zài)的机遇。各(gè)金(jīn)融机(jī)构高度重视中国市场，将(jiāng)继续与中国深化合作(zuò)，积极拓(tuò)展在华(huá)业务和(hé)投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市场竞争，国(guó)内券商也纷纷感受到了(le)挑战和机遇。例(lì)如，华西(xī)证(zhèng)券即(jí)在2022年(nián)年报中表(biǎo)示，外资机(jī)构来(lái)华展业(yè)便利度不断提升，经营范围和监管要求实现国民(mín)待遇，外资(zī)券商(shāng)、资(zī)产管理机构等加速布局，全(quán)力抢滩中国证券市(shì)场，对本土证(zhèng)券公司既带来了国际金融(róng)机构(gòu)全面参与中(zhōng)国(guó)资本市场竞(jìng)争所形成的冲击(jī)，也带来了通过与国(guó)际金融(róng)机构直接(jiē)合作促(cù)进业务发展、提升管理水平(píng)的(de)机(jī)遇(yù)。

　　西部证券(quàn)也表示，当前证券行业集中(zhōng)度稳(wěn)中有(yǒu)升，头部券商(shāng)竞争(zhēng)优势(shì)更(gèng)趋明显，业务多元化(huà)发展趋势(shì)初(chū)步(bù)形成(chéng)，金(jīn)融(róng)科技对(duì)行业发展理念的(de)变(biàn)革和重塑(sù)不断(duàn)深(shēn)化，外(wài)资券商市场冲击将逐渐显(xiǎn)现，证券行业竞争(zhēng)新格局正(zhèng)加速演变。

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