总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相关工(gōng)作(zuò)。

　　多位业内人(rén)士表示，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作(zuò)的启动(dòng)，将为(wèi)科创板市场的(de)科(kē)技(jì)创新投资带来(lái)风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资者多(duō)元(yuán)化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健全多(duō)层(céng)次(cì)资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种，科(kē)技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持(chí)浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引(yǐn)长期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革先行先试的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断(duàn)提(tí)升服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发(fā)布消息，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在中国证监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平(píng)改(gǎi)革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效(xiào)、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的(de)科技创新(xīn)属性(xìng)持续(xù)强化(huà)。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目前科创(chuàng)板尚(shàng)缺少相应的(de)风险管理工(gōng)具，上(shàng)交(jiāo)所根据(jù)市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创板配(pèi)套(tào)产(chǎn)品(pǐn)体系、提升科(kē)创板(bǎn)吸(xī)引力(lì)和流(liú)动性、推(tuī)进科(kē)创板做市(shì)商(shāng)制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投(tóu)资者风险管理需(xū)要(yào)，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革试(shì)验田作用(yòng)，对(duì)于(yú)促(cù)进科创板和股票期(qī)权市场长期持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和(hé)风险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制度规(guī)则体(tǐ)雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实(shí)施了投资者适当性(xìng)管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一(yī)系(xì)列风控安排，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票(pià雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语o)涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适应(yīng)性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创(chuàng)业(yè)板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之有效的风险防控和市(shì)场监管(guǎn)措施的基(jī)础上，进一步做好风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)的指导下，会同市场(chǎng)各方扎(zhā)实做好各项业务和技术准备工作(zuò)，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具(jù)，在(zài)价(jià)格发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场多空平(píng)衡机(jī)制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥(huī)了(le)引入增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的基础性(xìng)风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰(fēng)富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人士对(duì)此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同(tóng)的市值的公(gōng)司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格(gé)投(tóu)资有了(le)风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同(tóng)投资者的投(tóu)资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的(de)龙(lóng)头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等(děng)龙头产(chǎn)品，都(dōu)是(shì)期权合约(yuē)标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于(yú)华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居(jū)国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二(èr)名。另外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较大，管(guǎn)理规模和产(chǎn)品流动性都具备突(tū)出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具(jù)进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在(zài)投资层面的配套(tào)策略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分发挥(huī)上述(shù)作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会让相应的(de)龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动性进一步巩固(gù)，市场吸引力也(yě)会(huì)不断(duàn)增强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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