财联社5月6日(rì)讯（编辑 若宇(yǔ)）黄(huáng)金现(xiàn)货价格本周四一(yī)度冲(chōng)上(shàng)2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股方面(miàn)，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮宏基(jī)自去年(nián)10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀(pān)升，引来众多投资者的(de)目光。国(guó)泰君安(ān)刘越男等人(rén)在4月(yuè)23日研报(bào)中表示，黄金珠(zhū)宝复苏(sū)节(jié)奏与弹性优于预(yù)期，根据(jù)行业数(shù)据(jù)，1-2月同期高(gāo)基(jī)数(shù)下(xià)黄金珠宝销售(shòu)表现亮眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金银珠(zhū)宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huán劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼g)金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价稳步上(shàng)行预期提(tí)振长期(qī)需求，存(cún)货增值提振毛利(lì)率(lǜ)，C端消费者黄金投资保值需(xū)求及加盟(méng)商补(bǔ)货需求(qiú)有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著(zhù)回补，同店(diàn)开(kāi)店有望匹配释放，长三角地(dì)区(qū)表(biǎo)现(xiàn)尤其(qí)值得期待；其三，古法金中流砥柱(zhù)，金(jīn)镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情(qíng)的可持续性，德邦证券郑澄怀在(zài)5月5日研报中分析，从国际金价来看，全球地缘政(zhèng)治的(de)不(bù)确(què)定(dìng)性、美国经济衰退的不确定性等因素均有望对金(jīn)价形成长期支撑(chēng)。从(cóng)国内消费复苏的(de)节奏来看(kàn)，预计今年(nián)三(sān)四季(jì)度婚庆旺季(jì)将持续释(shì)放消费需求。

　　长(zhǎng)期(qī)来看，龙头公司有望凭借精准的产(chǎn)品(pǐn)定位，创新性的产(chǎn)品设计，以及积极(jí)的渠(qú)道(dào)扩张策(cè)略下，持(chí)续(xù)提升市场占有率，平稳(wěn)兑现业绩(jì)增长。当前黄(huáng)金珠宝板块估值(zhí)基本处于历史(shǐ)中枢水平，仍(réng)具有(yǒu)较大的投资(zī)吸劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼引力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄唯萱在(zài)研(yán)报(bào)中指出，预期(qī)国内(nèi)金银(yín)珠宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年超过90万(wàn)亿(yì)元，年(nián)复合(hé)增长率约为5％，奢侈金(jīn)银(yín)珠宝的市场规模增(zēng)长速度更快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测(cè)，中国金银珠宝行(xíng)业中(zhōng)黄金市场的(de)增(zēng)速最(zuì)快，2018-2021年(nián)间(jiān)的复(fù)合增长率为5.9％，预计未来5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝(bǎo)行业的产(chǎn)业(yè)链来看，主要包括上游黄金(jīn)、钻石等原材料供应，中游的制(zhì)造设计及下(xià)游的(de)终端零售环节，其中下游环(huán)节的附(fù)加值(zhí)较高，盈利能力较强。

　　国信(xìn)证券研报中指出，下游零售(shòu)环节(jié)同样拥有(yǒu)较高的毛利率(lǜ)水平，黄金品类零(líng)售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的高毛利率水平，产(chǎn)业链附加值高，相关企业通过强势(shì)的(de)渠道建设以提高(gāo)市场份额(é)，可以获(huò)得(dé)更加优化的盈利(lì)表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角度来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行业(yè)市(shì)占率前十的集团中，除(chú)了瑞士历(lì)峰(fēng)集团(tuán)、路易·威登集团外其余8个均为国产品牌集团。中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业头部公司周大福(fú)、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占(zhàn)率分别达(dá)到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超(chāo)过(guò)了30％。

　　据(jù)财联社不完(wán)全统计(jì)，相关(guān)上市公司包括萃华珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百股份(fèn)、潮宏基、老凤祥和周大生等(děng)，具体(tǐ)情况(kuàng)如下：

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