衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季(jì)度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布(bù)数(shù)据显示，美国一季(jì)度(dù)实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为(wèi)连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前的(de)10年(nián)里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消(xiāo)费者(zhě)支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以及(jí)非住(zhù)宅(zhái)固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主要原因是私(sī)人库存投资回落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经(jīng)济最大的组成(chéng)部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码高于前一(yī)季度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季(jì)度，经济增(zēng)速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度(dù)年化(huà)季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和(hé)能源的(de)核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押(yā)了(le)一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘不(bù)明船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部(bù)发生事故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海(hǎi)上(shàng)监视和救援(yuán)中心发送请(qǐng)求后，伊朗海军立(lì)即开始拦(lán)截(jié)并(bìng)识别该未知船(chuán)只。在(zài)伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不明船(chuán)只的自(zì)动全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海(hǎi)军出动直升机扣押(yā)了该船(chuán)只(zhǐ)，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明(míng)指(zhǐ)出，上述(shù)的不明(míng)船只属于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴林(lín)的第五舰队(duì)在(zài)一份声明中称(chēng)，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境国(guó)际(jì)水域(yù)时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频(pín)显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视(shì)频(pín)显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒(mào)充乌克(kè)兰(lán)总统泽连(lián)斯(sī)基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是(shì)泽连(lián)斯基，回答了从通胀前(qián)景到俄(é)罗斯央行等主题的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在今(jīn)年1月，否认(rèn)存(cún)在泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了一次谈话(huà)，对方(fāng)谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈(tán)话，是我们在(zài)这个充(chōng)满挑战的时刻支持乌(wū)克(kè)兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏感和机密的(de)信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报(bào)交(jiāo)有关执法部门，出于(yú)对他(tā)们工作的尊重，美(měi)联(lián)储(chǔ)不会(huì)进一步置评。

　　媒体评(píng)论称，这番言论看似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实就(jiù)是，骗子能通(tōng)过恶作剧的(de)电话(huà)接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储(chǔ)的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要(yào)是基于(yú)美(měi)联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的(de)言(yán)论通常受(shòu)到投资者和商界人(rén)士的密切关注，有时会引发股(gǔ)市波动(dòng)。而(ér)且，美(měi)联储官员(yuán)同他人的(de)私下(xià)会面时常引发争议，因为外界认为，联储官(guān)员的言(yán)论可(kě)能让(ràng)在场的人掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两(liǎng)人这些年不(bù)止一次(cì)成功(gōng)骗取国(guó)外(wài)政客和(hé)他们通话，而且(qiě)通常将将通话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰(lán)前总统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直(zhí)接问(wèn)他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉加德(dé)通话(huà)。

　　原油基(jī)本(běn)面未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁在(zài)接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油(yóu)有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何(hé)内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一(yī)方面是由(yóu)于近期(qī)油轮(lún)运(yùn)费(fèi)回落，运输成本(běn)下(xià)降(jiàng)，让内外盘价差(chà)有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方面是(shì)当前国内即将迎(yíng)来五一假期，而(ér)目(mù)前国际市场宏观风险具有很大(dà)不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场(chǎng)避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投(tóu)资者(zhě)担忧情绪(xù)更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得(dé)内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告(gào)诉记者，美国银行业(yè)危机风波再起(qǐ)，叠加(j腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码iā)美国债务压力(lì)及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能源需(xū)求，风(fēng)险资(zī)产面临较大压力，从而推动(dòng)本周油价(jià)油(yóu)价下跌(diē)。而原油作(zuò)为金融属性最(zuì)强的大(dà)宗商品，在此前(qián)3月份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继续(xù)引发(fā)市(shì)场恐慌(huāng)，原油的下跌带有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价(jià)再度承压。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国(guó)第一(yī)共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经(jīng)济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平(píng)，市(shì)场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势的(de)宏观风(fēng)险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前(qián)来看，美国银行业危机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日(rì)美联储议(yì)息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高(gāo)度关注美联储利率政策的(de)变化，宏观层面的不确(què)定性成为影响整个(gè)金(jīn)融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是投资(zī)者需要(yào)注意(yì)的风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联储即(jí)将公(gōng)布加(jiā)息决议，市场(chǎng)对美(měi)联储加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并且由于(yú)近期(qī)美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日(rì)举行货币(bì)政策会议，基于当前欧(ōu)元区(qū)的高通胀水(shuǐ)平，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退带来(lái)需求下行的(de)担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基(jī)本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供需(xū)局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计(jì)对于需求会有一(yī)定支撑(chēng)，预(yù)计近期(qī)国(guó)际油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不(bù)会改(gǎi)变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价(jià)尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外(wài)美(měi)国(guó)原(yuán)油活跃钻井(jǐng)平台已经连(lián)续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将越(yuè)来越难以持(chí)续，后续的减产将很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退，后期(qī)原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的(de)减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难(nán)以(yǐ)改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国(guó)产量的(de)下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动(dòng)的影响也会(huì)更大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库(kù)，且美国汽油(yóu)需求(qiú)较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预(yù)期管理下，预(yù)计(jì)今年年内(nèi)剩余时段供应紧张(zhāng)将是原油市场主(zhǔ)基(jī)调，当然(rán)全球经(jīng)济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定(dìng)程度(dù)上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏(hóng)观利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复(fù)杂局面下(xià)，短期内担忧情绪(xù)主导油(yóu)价(jià)回落(luò)，中长期来看油(yóu)价或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导(dǎo)致相关性较(jiào)强的高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青(qīng)分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫燃(rán)料油(yóu)的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市(shì)场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的(de)高硫燃料油(yóu)降至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下(xià)降三(sān)分之二，但同时(shí)本月(yuè)俄罗斯高(gāo)硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东南亚公用事业(yè)发电(diàn)需求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫(liú)燃(rán)料油市(shì)场形成良好的(de)支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前(qián)科(kē)威特炼厂计(jì)划外(wài)检修导致部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于开(kāi)斋节(jié)整体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复(fù)的时间会有(yǒu)所(suǒ)推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油(yóu)市场供(gōng)应(yīng)的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求(qiú)端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的(de)支撑下，预计后市走势或较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰(bīng)沁(qì腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码n)说(shuō)。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系(xì)品种波动将主要受(shòu)到原油价(jià)格(gé)的影响，不过基本面差异(yì)还是会(huì)让(ràng)各(gè)品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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