近日，笑(xiào)果文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引发(fā)舆论(lùn)地震。曝光(guāng)的网友(yǒu)称，使用(yòng)大家广泛知晓的“强军(jūn)口号”来(lái)进行调(diào)侃式的比喻，让其感到不适。

　　北(běi)京文旅局5月(yuè)17日发布(bù)通报，决(jué)定没收(shōu)笑果(guǒ)文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当言论(lùn)引(yǐn)发的风波(bō)中(zhōng)，《科创(chuàng)板日报》记者发现，随着脱口秀(xiù)不断破圈，笑果(guǒ)文化(huà)也成为了备受资本青(qīng)睐的(de)宠(chǒng)儿，在6年(nián)中获得众(zhòng)多资(zī)本8轮融资，并(bìng)于(yú)2021腾讯(xùn)入股后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本(běn)宠(chǒng)儿笑果6年8轮融(róng)资(zī)，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成立笑(xiào)果文化，注册资(zī)本为208.13万(wàn)元，经营范围包括文化艺术交流策划(huà)、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发展可谓“风(fēng)生水起”。《脱口(kǒu)秀(xiù)大(dà)会(huì)》《吐槽(cáo)大(dà)会(huì)》等节目的火爆(bào)，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙(zhì)手可(kě)热的行(xíng)业，笑果文(wén)化也成(chéng)为中国最成功的脱口秀俱乐部(bù)之(zhī)一。

　　由此(cǐ)，资(zī)本敏锐察觉到商机并押宝这一(yī)赛道(dào)，《科创板日报》记者整理公开信息发(fā)现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关(guān)联公司入股(gǔ)笑果文化后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果文(wén)化得到(dào)游族网络天使轮投(tóu)资(zī)。同年9月，得(dé)到游族网络、普思资本(běn)数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、普思资(zī)本1.2亿(yì)元的A轮投(tóu)资(zī)。

　　同年5月，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元(yuán)A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到(dào)CMC资本、华人(rén)文化集(jí)团、泽(zé)时投资(zī)的战略投(tóu)资，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月，得(dé)到南山资(zī)本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯(xùn)的战(zhàn)略投资。

　　与此同时，线下是笑果文化(huà)走向扩张的关键一子，今年(nián)4月，位于北京东城区隆福(fú)寺的笑果(guǒ)文化线下(xià)喜剧空(kōng)间“笑果工厂(chǎng)”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏(sū)州之后(hòu)的第(dì)四个演艺空(kōng)间。此外，近年来对外投资也在扩(kuò)张(zhāng)。

　　《科创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记者发现，笑果(guǒ)文化对外投资的企业共有9家，其中有6家(jiā)已经注销。如今存续的企(qǐ)业有(yǒu)：笑果挺棒文化传(chuán)媒（上海）有限公司(sī)、上海青豆结冰(bīng)文化传播有限公司、上海笑(xiào)欢悦信息(xī)技术有限公(gōng)司。

　　笑果(guǒ)文化(huà)此前控股的笑果演艺股权(quán)也发生了变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺(yì)原股东笑果文化(huà)、郭凌虹退出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同(tóng)时企业类(lèi)型(xíng)变更为(wèi)有限责(zé)任(rèn)公司(sī)（港澳台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此(cǐ)前曾(céng)有业内人(rén)士猜测，笑果(guǒ)文化或许是在悄悄(qiāo)开(kāi)启上市的前(qián)奏。

　　作为(wèi)普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文(wén)化的A轮(lún)投资过程，他对《科创板日报》记者表示(shì)，他也是刚(gāng)从(cóng)网上看到本次出事，此前脱口秀行业在国内处于快速发展阶段，表现(xiàn)形式丰(fēng)富多样，而在该领域笑果文(wén)化(huà)做的很早，成绩也很突出(chū)，其《吐槽大会》在(zài)年轻人(rén)圈子里(lǐ)很火爆，出于这些原因进行了投资(zī)。

　　脱口秀(xiù)又被称为(wèi)“冒犯的艺术”，追求的(de)就是一种(zhǒng)针砭(biān)时弊、刺中痛点，让观众一(yī)边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车”事(shì)件，他个人认为，出于节目效果可能需要张(zhāng)狂(kuáng)和外向一些(xiē)，但(dàn)公(gōng)众场合下脱口秀(xiù)中的开玩(wán)笑也要(yào)注意(yì)把握分寸(cùn)，尤其(qí)涉及到国家政治和解放军形象等严肃话题，确实不该口无遮(zhē)拦，“踩红线的事肯定(dìng)是不能干的”。

　　他(tā)还提醒，笑(xiào)果在风控方面，可(kě)能(néng)没有进行非常严(yán)格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文(wén)化的业务和腾(téng)讯关(guān)联(lián)颇深(shēn)，资料显(xiǎn)示，目(mù)前(qián)大股东叶烽持有31.57％的(de)股(gǔ)份，宁波梅山保税港区泽禧股(gǔ)权投(tóu)资合伙(huǒ)企业(yè)持股(gǔ)13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有限公司(sī)为第三大股东(dōng)，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视(shì)频联合(hé)笑果文化打造了《吐槽大会(huì)》，该(gāi)节(jié)目(mù)让担任吐槽团成员、策(cè)划人及(jí)编剧的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品，企鹅(é)影视(shì)和笑(xiào)果文化联合出品的《脱口秀(xiù)大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士去年(nián)称，受众(zhòng)面最(zuì)广的是线上长视频业(yè)务(wù)，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和(hé)《脱(tuō)口秀(xiù)反跨(kuà)年》等以(yǐ)跟腾(téng)讯合作的(de)长视(shì)频节目，可以占到公司百分之四十的业(yè)务营收。

　　市(shì)场迅猛上升(shēng)，资本却后劲不(bù)足？

　　相(xiāng)较于西方脱(tuō)口秀百年(nián)以上的(de)发展历史，脱口秀这个舶来(lái)品(pǐn)在国内的发(fā)展历程要短(duǎn)得多也快得多(duō)。近(jìn)10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大会(huì)》等热门综艺(yì)频频占据收视榜与网络热议话题榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热(rè)度席卷而(ér)来，资本(běn)也闻风而至(zhì)。财联社(shè)创投(tóu)通数据显示，自2015年(nián)以(yǐ)来，有(yǒu)超(chāo)过9家脱口(kǒu)秀(xiù)企业获得融(róng)资。其中，不(bù)乏(fá)明(míng)星投资(zī)机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯(xùn)投资投了罗永浩旗(qí)下的思(sī)维造物，乐游资(zī)本(běn)投了(le)鲜榨喜剧(jù)，原子(zi)创投、合一集团投了单立(lì)人(rén)。

　　值得注意的是，资本(běn)对脱口秀行业也明显(xiǎ吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖n)呈(chéng)现出“一家独大”的趋势，除斩(zhǎn)获8轮(lún)融吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖资的笑(xiào)果(guǒ)文化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌融(róng)资轮(lún)次都仅(jǐn)有(yǒu)一两轮，且集中在2018年(nián)及以前(qián)。同时，资(zī)本对脱口秀的倾注也有些后劲不(bù)足，2021年之(zhī)后，市(shì)场上暂无新(xīn)的脱口秀(xiù)企业获得融(róng)资(zī)。

　　资本市场的反应与高(gāo)速(sù)增长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀(xiù)行业发展(zhǎn)趋势分析与(yǔ)未来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场全(quán)年(nián)商业演出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍(réng)在上升期，资本(běn)为何却逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创(chuàng)始人高承(chéng)远对《科创板(bǎn)日报》记(jì)者表示，脱口秀(xiù)行(xíng)业虽然发(fā)展迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在资本市场并不吃香。其核(hé)心原因在于，资本的投资逻辑天(tiān)然是确定性和(hé)可复制性，而脱(tuō)口秀(xiù)行业(yè)却具(jù)有巨大的(de)不(bù)确定性和不可(kě)复制性。演(yǎn)员的不确定性、创作(zuò)的不(bù)确定性(xìng)、观众审(shěn)美(měi)的不确(què)定(dìng)性，以及踩红线等重要舆(yú)情事件等，都可能让经营面临巨大(dà)的风险。

　　因此，有(yǒu)投(tóu)资人指出，“脱口秀行业未来想要(yào)可(kě)持续发展，就(jiù)需要拥抱监(jiān)管，在(zài)合法合规(guī)的底线(xiàn)之(zhī)上(shàng)，不(bù)断运营爆款，激活创作，带动整个行业(yè)的上线，这才是这个(gè)行业可持续、良性发展的(de)可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示，脱口(kǒu)秀行(xíng)业作为大(dà)文娱行业(yè)中的(de)一员，和这个(gè)行业中(zhōng)的(de)其余行业一样(yàng)（如影视剧(jù)作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非(fēi)平台，行业本(běn)身的“护(hù)城河”相(xiāng)对浅，而脱口秀(xiù)本身是靠故事(shì)起家的，但(dàn)这个(gè)行业的“故事”却(què)很难(nán)讲述，这(zhè)也是(shì)备(bèi)受资本市场冷遇的原因。

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