金融(róng)界5月18日消息 “农化巨头”先正达的A股上市之路可(kě)谓是一(yī)波三(sān)折，犹如坐过(guò)山(shān)车一般，跌宕起伏(fú)。

　　在3月底IPO临门一脚(jiǎo)之(zhī)际被取消上会(huì)后，先正达的上市之路(lù)再添一段(duàn)新的历程。先正达将作别科创板，将目光(guāng)转(zhuǎn)向沪市(shì)主板。

　　据上交所网(wǎng)站显示，上交所(suǒ)日前做出决定终止对(duì)先(xiān)正(zhèng)达集(jí)团(tuán)股(gǔ)份有(yǒu)限公司(sī)首次公开发行(xíng)股票并在科(kē)创板上市，先正达集科(kē)创(chuàng)板IPO审(shěn)核状态变更为(wèi)“终止”。

　　就在市场错愕不已，唏嘘感叹之际。上交所发布答记者问(wèn)对先正达是上市予以了(le)回应。上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人表示，已收到先正达集团(tuán)提交的撤回在(zài)科(kē)创(chuàng)板首发上市的申请，并已按照规则完成相关流(liú)程(chéng)。

　　上交所(suǒ)相关负责人在回应(yīng)中(zhōng)透露，先正达集(jí)团表示将转申报(bào)沪(hù)市(shì)主(zhǔ)板，对此(cǐ)，上交(jiāo)所(suǒ)尊重企业对上市板(bǎn)块的自主选(xuǎn)择，支持大型农业科技企业上市，推进相关(guān)工作平稳有序进行。

　　不过，上(shàng)交所对于为何科创板向先正达关闭上市(shì)大门(mén)，并未(wèi)做出明确解(jiě)释，至于外界(jiè)关心(xīn)的“农化巨(jù)头”先正(zhèng)达属性与(yǔ)科创板定位是否一致(zhì)问(wèn)题，也未作(zuò)明确答复。

　　只是(shì)时间(jiān)证明，出(chū)于市场稳定考虑并不(bù)是科(kē)创板(bǎn)将先(xiān)正达(dá)拒(jù)之(zhī)门外的原因。

　　3月(yuè)28日，先正(zhèng)达突(tū)然被取消上(shàng)会(huì)。对于审议会议取消原因，市(shì)场(chǎng)人士分析不排除是出于市场稳定考(kǎo)虑(lǜ)，“目前国际国(guó)内(nèi)形势(shì)复杂，又正处于全面(miàn)实行注(zhù)册制改革关(guān)键期，主板首批(pī)注册企业正在发行、缴款过程(chéng)中。先(xiān)正达(dá)集(jí)团自(zì)身规模和募(mù)集资金(jīn)量较大(dà)，市场(chǎng)关注度也比(bǐ)较高。”

　　农化(huà)巨头先(xiān)正达集团

　　先正达集团(tuán)成立于2020年(nián)，由中国中化集团与(yǔ)中国(guó)化工(gōng)集团旗(qí)下农化板(bǎn)块业务整合而成，主要由瑞士先正(zhèng)达、安道(dào)麦及中化集团农业业务组成，直到(dào)2022年才运行(xíng)满三年。

　　先正(zhèng)达集团控股股东(dōng)为农化(huà)公(gōng)司，农化公司由(yóu)中国中化通(tōng)过(guò)其全(quán)资子公司(sī)中(zhōng)国(guó)化(huà)工间接(jiē)全资持有，实(shí)际(jì)控制人系国务院国资委。集团旗(qí)下现分四个业务单元(yuán)：总(zǒng)部位于瑞士巴塞尔的(de)先(xiān)正(zhèng)达(dá)植保(bǎo)、总部位于美国芝加哥的先正达种(zhǒng)子、总部位于以色列的(de)安道麦以及先正达集团(tuán)中国。业务主要分布在(zài)北(běi)美洲、拉丁(dīng)美(měi)洲、欧洲(zhōu)非洲及中东(dōng)地区、中国及除中国以外的亚(yà)太地区。

　　先正(zhèng)达集(jí)团主营业(yè)务涵(hán)盖植物保护、种(zhǒng)子(zi)、作(zuò)物营养产品的研发、生产与销售，并从事现代农业服务。招股(gǔ)书称(chēng)，2021年先正达(dá)集团在全球植保(bǎo)行业排名第一、种子行业排名第(dì)三；在中国植(zhí)保行业排(pái)名(míng)第一、种子(zi)行业排(pái)名第一、作物(wù)营养(yǎng)行业(yè)排(pái)名第一。2019年至(zhì)2022年，先正(zhèng)达分别实现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元(yuán)与2248.45亿(yì)元，同期归(guī)母净利润分(fēn)别为(wèi)45.39亿元、42.84亿元(yuán)与78.64亿(yì)元。2022年底，先正达集团(tuán)资产总额为5731.02亿元，资产(chǎn)负债率（合并(bìng)）为52.99%。

　　先正(zhèng)达(dá)自身质地也有(yǒu)忧(yōu)虑之处

　　虽(suī)然(rán)先正(zhèng)达背景雄厚，但是先正达自身质地也有让(ràng)人(rén)忧虑(lǜ)之处。

　　先正达的上会稿显(xiǎn)示其商誉账面价值惊人。2020年末、2021年(nián)末和2022年末(mò)，公司商(shāng)誉账面价(jià)值分别(bié)为1664.13亿元、1632.06亿元及(jí)1781.59亿元，与(yǔ)此同时公司(sī)归属于(yú)母公(gōng)司(sī)股东权益合计的金(jīn)额分别为(wèi)1899.27亿(yì)元、1861.73亿元及2139.97亿(yì)元，公司扣除(chú)商(shāng)誉后的归属于母公司(sī)股东权益合计(jì)的金(jīn)额仅为235.14亿元、229.67亿元(yuán)和358.38亿元。

　　上交所在问询函中(zhōng)要求先正(zhèng)达就可能面临的(de)商誉减值风险对公司财(cái)务状况的进一步影响进行风(fēng)险(xiǎn)提示。

　　对此，先正达(dá)回复称，尽管报告期内(nèi)公司未对商誉计(jì)提减值，但(dàn)如果(guǒ)被收购(gòu)公司未(wèi)来运营状况(kuàng)未能达到预期(qī)，公司可能面(miàn)临商誉减值的风险，建议投资者充分关注商誉减值(zhí)的风险。

　　先(xiān)正达之(zhī)前计(jì)划募(mù)资650亿元

　　先正达在(zài)被科创板终止前，是科创(chuàng)板现存排队(duì)企(qǐ)业(yè)中最为“老(lǎo)资格”的企业。先(xiān)正达集团于2021年6月宣(xuān)布拟申请科(kē)创板上市。当年9月(yuè)，因(yīn)发行上市(shì)申请文(wén)件中记(jì)载的财务资料已过有效期，需要补充(chōng)提交，上(shàng)交所中(zhōng)止其(qí)发行上市审核；随(suí)后的10月，上(shàng)交(jiāo)所恢(huī)复其发行上市审(shěn)核。

　　值得注意的是，先(xiān)正(zhèng)达之前(qián)计划募资650亿元，若能成功(gōng)上市(shì)，将是近13年A股最大IPO，排进A股市场前四。前三(sān)名分别是，农业银行募资685蝴蝶会采蜜吗.29亿元，中国(guó)石油668亿元，中国神华665.82亿元。

　　对于如(rú)此规模的募资规模(mó)，先正达表示(shì)，130亿元将用于(yú)尖端农业(yè)科技研发(fā)的费用(yòng)和储备，39亿(yì)元(yuán)用于生(shēng)产(chǎn)资产的(de)扩展、升级和(hé)维护以及其(qí)他资本(běn)支出，78亿元(yuán)用于扩展现代农业技术服务平台（MAP），208亿(yì)元用于全(quán)球(qiú)并购项目，剩余195亿元用(yòng)于偿还(hái)集团(tuán)的长(zhǎng)期债(zhài)务。

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