今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行情(qíng)之下(xià)，引发了(le)全(quán)行(xíng)业所有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的(de)观点和真(zhēn)实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回(huí)报(bào)基金(jīn)，一季度主要投资在(zài)人工智能、算(suàn)法(fǎ)、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住了市场机(jī)遇实(shí)现了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先(xiān)的主动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度(dù)也吸引了多位明星基(jī)金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人(rén)工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机行业在人工智能板块的带动下(xià)，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度(dù)更上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)，最新观点备(bèi)受(shòu)市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务(wù)的人工智(zhì)能领域的(de)研究，在(zài)股价(jià)飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回(huí)报基金一季度(dù)主要投资(zī)在人(rén)工智(zhì)能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算(suàn)力(lì)端都(dōu)有(yǒu)相应(yīng)布(bù)局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的(de)持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较(jiào)大(dà)幅度的调整(zhěng)。相102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码较去年底(dǐ)，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍(réng)出现在其(qí)前十大重仓(cāng)股之列外(wài)，其(qí)他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进了长川科技(jì)、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)微公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报(bào)并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平(píng)。去年(nián)三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三季末、四(sì)季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外(wài)一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没(méi)有太大变化，前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年(nián)底变化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的一季报(bào)中写道(dào)，主要(yào)布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈(tán)及(jí)芯片板块的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年四(sì)季度开(kāi)启(qǐ)的(de)芯片产业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫情落(luò)下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一季(jì)度库(kù)存水(shuǐ)平接近正常，各(gè)厂商二季度毛(máo)利率(lǜ)水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济(jì)恢复，未来需求端将对设(shè)计板块(kuài)持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工(gōng)智(zhì)能出现了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧(cè)硬(yìng)件的(de)拉动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另外一(yī)个重要(yào)板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的(de)制裁已(yǐ)经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导体出(chū)口新法案(àn)对我国晶(jīng)圆厂极(jí)限施(shī)压之后，进(jìn)一步的制(zhì)裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一方面加(jiā)速扩产成熟(shú)制程，另一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续(xù)研(yán)发攻克先进制程。虽(suī)然美国(guó)的制裁对我国先进制(zhì)程(chéng)的扩产造成(chéng)了(le)一定的影响，但是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化率却(què)取得了突飞猛进的(de)增长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速对设(shè)备材料EDA板块的(de)拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益(yì)，成(chéng)为(wèi)2023年(nián)以来(lái)业(yè)绩最(zuì)强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若(ruò)截至(zhì)4月20日(rì)，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示(shì)，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季(jì)度(dù)的(de)净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值(zhí)大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金在一季度规模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化(huà)配置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去(qù)年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总规模也从去年(nián)底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分(fēn)管投研(yán)的副总，市场上管理规模(mó)超(chāo)过(guò)700亿(yì)的基(jī)金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度(dù)调(diào)仓换(huàn)股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季(jì)报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模(mó)块相关板(bǎn)块，他也坦言在(zài)一季度(dù)主要对对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润基金一季(jì)度新进了(le)海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康(kāng)威视在(zài)2022年已将AI技术应用于(yú)设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记录(lù)表》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的(de)营(yíng)收增长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营(yíng)业务是为云计算和人(rén)工智能领域(yù)提提(tí)供以芯片为基础的(de)解决方案，目前(qián)主要产品包括内(nèi)存(cún)接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直接买进(jìn)第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内(nèi)的(de)四(sì)只个(gè)股在一季(jì)度退出兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的(de)另外一只(zhǐ)可投港股的兴(xīng)全(quán)合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联(lián)网板(bǎn)块中的(de)腾讯控股也(yě)是其主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报(bào)中表示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动(dòng)的人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长价(jià)值，不(bù)断寻(xún)找具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报(bào)的披露揭开了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思(sī)路和路径(jìng)。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一(yī)季度末(mò)该基(jī)金股(gǔ)票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高(gāo)值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季报、年(nián)报(bào)来看，其仓位(wèi)分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底(dǐ)102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来(lái)看，重点(diǎn)布局(jú)了(le)信息技术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一些持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的(de)判断(duàn)，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的部分制造业(yè)，增持(chí)了(le)计(jì)算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季(jì)度末期(qī)逐(zhú)步逢(féng)低(dī)增持了(le)港股中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出了(le)我们的预期，导(dǎo)致(zhì)对部(bù)分行业的定(dìng)价(jià)出现了(le)较(jiào)为显著(zhù)的偏(piān)离(lí)。我们将(jiāng)基于中长期的行业(yè)研究(jiū)视(shì)野，逆(nì)势而行。

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