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山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式之(zhī)一：低估值、高分红(hóng)

　　低(dī)估值、高分红，是包(bāo)括(kuò)能源链(liàn)、“一(yī)带一路”和运营商在内(nèi)的“中特估”方向最鲜(xiān)明的共(gòng)同特征：1）截(jié)至2022年底，能源链、“一带一路”和运营(yíng)商PB估值分别(bié)处(chù)于2016年以(yǐ)来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即(jí)便经历年初(chū)以来的大幅(fú)上涨后，当前(qián)这些板块估值仍处于历(lì)史平(píng)均水平附近(jìn)。2）与此同时(shí)，能源链(liàn)、“一带一路”和运营商股息(xī)率显(xiǎn)著高(gāo)于市场整体，较高(gāo)的分红也成为其(qí)进可攻、退可守(shǒu)的(de)重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政策的持续(xù)支(zhī)撑和催化

　　政策(cè)持续支撑和催化，成(chéng)为“中特估(g山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤ū)”中“一带一(yī)路”和(hé)运营(yíng)商板块修复的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在“一带(dài)一路”十周年之(zhī)际，从沙伊和解、中俄深化合作联(lián)合声(shēng)明、中巴联合声(shēng)明(míng)等，以(yǐ)及(jí)后续5月召(zhào)开在即的第三届“一带一路”国际合作高峰论坛，“一(yī)带一路”相(xiāng)关利好不断，板块(kuài)行情得(dé)到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升为国家(jiā)战略，相关政(zhèng)策密集出(chū)台。今年国务院改组(zǔ)又(yòu)新设国(guó)家数据局。运(yùn)营商作为“数字经济”的(de)基础(chǔ)设施，持续得(dé)到催化。

　　三、“中特估”投资(zī)范式之三：景气修(xiū)复预期

　　2023年中国复苏(sū)+人民(mín)币升值的(de)全年(nián)宏观主线驱(qū)动盈(yíng)利能力(lì)修(xiū)复，带动(dòng)能(néng)源链整(zhěng)体性上涨(zhǎng)。1）能源产业链(liàn)作(zuò)为(wèi)原材料高度依赖海(hǎi)外供应、同时下(xià)游需求基本集中在国内(nèi)市场的(de)方向之一，将充分受益(yì)于人民币升值的宏观(guān)趋(qū)势。2）中国经济(jì)复苏，下游领域需(xū)求(qiú)预(yù)期回暖，能源(yuán)产业链尤其是(shì)行业龙(lóng)头盈利已在修复(fù)。

　　四(sì)、沿(yán)着(zhe)三(sān)条投(tóu)资范式，“中特估”重(zhòng)点关注哪些方向？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商等之(zhī)外(wài)，当前我们建(jiàn)议关注机(jī)械（造船）、交运（公路、铁路、港口(kǒu)）、大(dà)型银行等(děng)细分方向(xiàng)。

　　1）机械（造(zào)船）：船(chuán)舶制(zhì)造业作为(wèi)国(guó)家重点支持的战略性产业之一，近(jìn)年来经历了行业调整(zhěng)和产能过剩的(de)困境，但(dàn)近期(qī)板(bǎn)块景气(qì)已在改善：一方面(miàn)，随着(zhe)全球(qiú)航(háng)运市场需求正在增(zēng)长，带来包括化学品船与(yǔ)成品油轮船的(de)订单(dān)大幅提升(shēng)。另一(yī)方面，国企改革推动造船企(qǐ)业重组整(zhěng)合和产(chǎn)能优化之下，国内(nèi)船舶制造业已在逐步实现(xiàn)结构调整和(hé)产能优(yōu)化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路、港口(kǒu)）：五一期间各(gè)项数(shù)据恢复良好。业绩确(què)定(dìng)性强，承诺高分红，类(lèi)债(zhài)属性突出。经济增速(sù)下行(xíng)，高速公路、铁路、港(gǎng)口资产稳健性(xìng)凸显，业(yè)绩成(chéng)长及确定性较高。同时近几年，高速公路(lù)及山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤铁路(lù)板(bǎn)块上市公司更加注(zhù)重投资人(rén)回报，多家公司发布股东回报计划，大幅(fú)提高分红比例以(yǐ)及承诺未来几年(nián)高(gāo)分红(hóng)水平，给投资(zī)人(rén)带来确定性的高股息回报(bào)。

　　3）大型银行(xíng)：经济复苏大背(bèi)景下融(róng)资需求回暖，基本面有(yǒu)支撑，板块估值也具备修复(fù)空间。2023年(nián)以来，信贷需求(qiú)连续三个月超预期(qī)回暖，在稳增长和扩投(tóu)资的(de)政策(cè)基调下(xià)，后续信贷、社融仍有望平稳增长(zhǎng)。此(cǐ)外(wài)，作为(wèi)业绩稳定且高分(fēn)红的板块，当前银行PB估(gū)值处于2016年以(yǐ)来11.6％的较低位置，修复空间(jiān)较(jiào)大。