编者(zhě)按

　　本周，2023年一季报公募基金披露落(luò)幕，基金(jīn)经理的调仓路(lù)线(xiàn)被完(wán)整曝光。首季(jì)行情变化以春节为轴，节后市场(chǎng)热点从复苏线逐(zhú)渐发(fā)散到中(zhōng)特估、人工智能(néng)、机械制造等多个领域，尤其(qí)是AI的里程碑式突破带火了科技一(yī)众赛道，这让(ràng)一季度(dù)公(gōng)募仓位顺势而(ér)为变化明(míng)显。

　　在国内的公募基金中，科技成长阵(zhèn)营中的旗(qí)手之(zhī)一冯明远，目前在(zài)管的(de)产品从(cóng)10只缩减到6只，虽(suī)然开年迄今业(yè)绩较为(wèi)一般(bān)，但是在(zài)管规(guī)模(mó)仍维持在(zài)230亿元的(de)水平线上。从第(dì)一季度(dù)的(de)调仓来(lái)看(kàn)，在他的成名作信澳新(xīn)能(néng)源(yuán)产业最新季报中，保留了上(shàng)一(yī)季度的(de)七只重仓，同时(shí)用中伟股份、华阳集团和祥鑫科(kē)技(jì)替换了(le)比亚迪、斯莱克和保隆科技(jì)，可以看出其坚守新能源(yuán)的大框(kuāng)架(jià)，在细分赛道中不断寻找性价比更优的领域。

　　对比(bǐ)看(kàn)“常(cháng)青树(shù)”老将朱少醒，一季报中他(tā)仅仅调换了(le)两(liǎng)处标的，用(yòng)金域医(yī)学和蓝晓(xiǎo)科技(jì)替换了药明康德和瑞丰新材，特别是合成树脂板块的蓝晓科技(jì)成为年内大黑马，股(gǔ)价(jià)迄今上(shàng)涨超过(guò)30％，同时(shí)他(tā)保(bǎo)持了(le)对喝酒吃药(yào)大类赛道中龙头的持(chí)续青睐(lài)，茅台持股量与上(shàng)季持平稳居首位。而(ér)他(tā)也一如既(jì)往(wǎng)地表示，会在优质的股(gǔ)票里(lǐ)寻找价值，去翻(fān)更多(duō)的石头(tóu)。众所(suǒ)周知，三大白酒龙(lóng)头是多位顶流的最爱，“酒神”之(zhī)一的刘彦春在其(qí)成(chéng)名(míng)作景顺(shùn)长城新兴成长中(zhōng)，前三大(dà)重(zhòng)仓就依次是茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液，足(zú)见(jiàn)其白(bái)酒(jiǔ)信仰(yǎng)之深(shēn)。

　　整体(tǐ)来看(kàn)，消费(fèi)和新能源在公(gōng)募基金组合(hé)配(pèi)置中的压舱石(shí)地(dì)位依(yī)然(rán)稳固，同(tóng)时中(zhōng)特估、芯片、软件、机械制造成(chéng)进攻热(rè)点，公(gōng)募(mù)在经(jīng)历去年的整(zhěng)体业绩低谷后(hòu)，今年(nián)竭力(lì)寻求(qiú)组合的(de)α。值得关注的是，公募名将们对因ChatGPT引发的(de)TMT快速走红也有(yǒu)冷思(sī)考。“AI产业(yè)的发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然会有(yǒu)曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理(lǐ)等(děng)潜在(zài)风险，可(kě)能(néng)造成板块(kuài)后续波动。目前(qián)TMT板块的交易占(zhàn)比已(yǐ)经超过(guò)了40％。交易占比创新高代表了主线行情确立，但我们(men)认(rèn)为太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶段也总会消退(tuì)。”李晓星(xīng)反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅台

　　李晓(xiǎo)星增配次高端(duān)白酒

　　朱少醒(xǐng)加(jiā)仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公(gōng)募一哥”张坤目前(qián)在管两只A股(gǔ)基金、两(liǎng)只QDII基金。《红周(zhōu)刊》统计(jì)了其最新公布的两只A股基(jī)金一季报，在管理(lǐ)时(shí)间更(gèng)长的易方达蓝筹精(jīng)选混合(hé)中，3月31日时前五大重仓的占(zhàn)比均超过了(le)9.5％接近(jìn)顶配，这其(qí)中除去腾讯外全部为白酒，不过除去加(jiā)仓茅台(tái)外，张坤减持(chí)了五粮液(yè)、泸州老窖、洋河股份。相似(shì)的一幕也出现(xiàn)在他管理的易方达(dá)优质企(qǐ)业三年上。

　　该基(jī)金的一季(jì)报显示，仅是(shì)前五(wǔ)大的(de)重仓次序有所不同，而实际(jì)上腾讯和茅台(tái)同以占(zhàn)比9.93％并列第(dì)一位(wèi)。同时(shí)， 除去(qù)加仓茅(máo)台外(wài)，张(zhāng)坤也是(shì)小幅减持了另外三大白酒标的。再看另外的半壁重仓股，港交所、美(měi)团、伊利、招行(xíng)均是(shì)持续(xù)上榜(bǎng)的老面孔，惟一的变化是他用中国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油(yóu)替换(huàn)了上一季的药明生物。

　　张坤在(zài)季报中也对调仓思路(lù)有(yǒu)所阐述：“基(jī)金在一季度股票仓位基(jī)本稳定，对(duì)结构进行了调(diào)整，增加了消费等行(xíng)业(yè)的配置，降低了金融(róng)等行(xíng)业的配(pèi)置。个(gè)股方面，我(wǒ)们仍然持有商(shāng)业模式出色、行业(yè)格(gé)局清晰、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明(míng)星基(jī)金经理(lǐ)李晓(xiǎo)星，在和张萍合管(guǎn)的银(yín)华(huá)盛(shèng)世(shì)最新季报(bào)十大重仓中，持有7只白酒股(gǔ)。对比(bǐ)上一(yī)季度仅有三大(dà)白(bái)酒龙头(tóu)和(hé)古井(jǐng)贡酒来看，这一(yī)季其新(xīn)进重仓了(le)山西(xī)汾酒、顺(shùn)鑫农业和舍得(dé)酒(jiǔ)业。

　　由此推(tuī)断，其思路(lù)可能是想利用次(cì)高端和地(dì)产酒来增加(jiā)组合(hé)的进攻弹性(xìng)。同(tóng)时，其重仓的(de)另三(sān)只(zhǐ)非白酒标的为爱美客、安井食品、海大集团(tuán)，而(ér)这三者在上一季度就是(shì)前(qián)十(shí)中的标的(de)。

　　对(duì)此，李晓星在季(jì)报(bào)中强调：“复苏仍然(rán)是主线，进入二季度，改善弹性会加大。方向上，最看好餐(cān)饮相(xiāng)关链条，白酒、啤酒、速冻(dòng)、烘培(péi)、调味品等供应链，餐饮的恢(huī)复(fù)是确定的；其次，看好线下场景恢复后，需求(qiú)相对刚(gāng)性的医美以(yǐ)及消(xiāo)费医疗板块。”

　　对(duì)比(bǐ)来看(kàn)，公募老将(jiāng)朱少醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思路体现得淋漓(lí)尽致。白酒方面，贵州(zhōu)茅台依然是他(tā)的最(zuì)爱，不过他对于另一(yī)重仓五粮液有所减持；医药(yào)方面，他对重仓表(biǎo)现得是有所取(qǔ)舍(shě)：首先，他选(xuǎn)择(zé)加仓(cāng)了“眼茅”爱尔(ěr)眼科，该股(gǔ)升(shēng)至十大重仓股的(de)第(dì)五位(wèi)；其次，他选择(zé)小幅减(jiǎn)持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域医学替换了(le)CXO龙头(tóu)的药(yào)明康德(dé)，而新进(jìn)重仓的前者年内目前涨幅在10％一(yī)线。

　　众所周知(zhī)，金域医学去(qù)年作为核(hé)酸检测机(jī)构，业(yè)绩相(xiāng)当亮眼；而在后疫情时(shí)代，公司主营回归本源后依然亮点(diǎn)众多，作为第三方医学检验及(jí)病理诊断服务商，金域医学近日(rì)率先推出国内首个国家药品监督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀胱癌基(jī)因甲基(jī)化(huà)检(jiǎn)测(cè)项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注(zhù)赛道细分机会

　　陆彬混搭新(xīn)能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率先交卷主打产业链(liàn)上游的施成外，本周一众新能(néng)源高手(shǒu)中的顶流冯明远(yuǎn)所(suǒ)管产(chǎn)品一季报全(quán)部披露(lù)，截至4月19日收(shōu)盘(pán)，目前他所管理的6只产品(pǐn)维(wéi9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少)持年内小幅(fú)正收益(yì)。当前冯明远(yuǎn)在(zài)管基金(jīn)中，任职管理(lǐ)最(zuì)长的就是代表作新(xīn)能源产业股票(piào)。从被调出的三只产品看，其中斯(sī)莱克的主营(yíng)与新能源产(chǎn)业链关(guān)系不大。

　　而在新进(jìn)重仓的三只(zhǐ)标(biāo)的中，占(zhàn)比相对最高的(de)就(jiù)是(shì)非传(chuán)统新能源产业赛道龙头中伟股份，这家主营(yíng)锂电(diàn)池(chí)正极体研发的公司，主(zhǔ)要(yào)产品是三元前驱体(tǐ)和四氧化(huà)三钴(gǔ)，从近期发(fā)布的年(nián)度(dù)业(yè)绩快报(bào)来看，公司的主营(yíng)与净利润均实现50％以上(shàng)的逆(nì)势增长。而据(jù)《红周刊》对其季报的(de)全面梳理，在信澳(ào)研究优(yōu)选中还出现(xiàn)了一只新的重仓股(gǔ)银邦股份，这也是(shì)一家(jiā)高科技(jì)公司，主(zhǔ)营业务中有分布式(shì)光伏发电系(xì)统。

　　在季报总结(jié)中，他表示(shì)：“本基金的投资主要聚焦在新(xīn)能源(yuán)、科技、高端制造等(děng)新兴产业(yè)领域，细分板块的(de)整体走势与市场趋同，导致本基金的净值(zhí)也出(chū)现小(xiǎo)幅震荡。对(duì)于二季度，展望TMT板块(kuài)部分公司加入AI或数字经济等(děng)热门概念的创新，以及半导(dǎo)体和制造业正经(jīng)历触底反弹(dàn)的(de)复苏(sū)，市场整体会逐步回(huí)暖，产(chǎn)生一定(dìng)正面效应。我们(men)会继续(xù)在新能源、科技、高端制(zhì)造等主要(yào)赛道耕(gēng)耘，深挖(wā)基(jī)本(běn)面(miàn)扎实的优质(zhì)个股，自下而(ér)上挖(wā)掘投资机会。”

　　相比成名多时(shí)的冯明远，2020年股(gǔ)基状元(yuán)陆彬(bīn)则是在新能源大潮(cháo)中快速走红的(de)类(lèi)型(xíng)。天天基金网显示，早在去年底时他就(jiù)已经是“双(shuāng)二百”的基金经理(lǐ)了，而他在管的7只(zhǐ)基(jī)金今年同时段(duàn)几(jǐ)乎全(quán)线飘红，特别是动(dòng)态策略混合年(nián)内涨幅(fú)超(chāo)过10％一枝(zhī)独秀。

　　以他在管的汇丰(fēng)晋信低碳先锋股票为例，最新的基金一季报显(xiǎn)示(shì)，其重仓的新能源产(chǎn)业链中股票依然(rán)为上季的7只，它们(men)分(fēn)别是宁(níng)德时代(dài)、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂(lǐ)业(yè)、比亚迪、雅(yǎ)化集团、华友钴(gǔ)业，虽然上述标的年初至今(jīn)表(biǎo)现一般。但他此前曾公(gōng)开表示，看到了新(xīn)能源类似2019年的投资(zī)机会。

　　而在(zài)季(jì)报中，他表示：“从中长期维(wéi)度(dù)看，新能源产业还(hái)具备较长的生(shēng)命周期(qī)，不少细分板(bǎn)块还能维持较长(zhǎng)时间的高速(sù)增长，而经过(guò)市场的调整，我们看(kàn)到行业中的优(yōu)质(zhì)公司(sī)对应2025年的盈(yíng)利中枢在当前市(shì)值的投资价值。或许，新能源行(xíng)业(yè)的终局如大部分制(zhì)造(zào)业一样是一(yī)个(gè)竞争(zhēng)充分(fēn)、利润极(jí)度(dù)压缩的市(shì)场，但(dàn)在发展过程中(zhōng)不少(shǎo)公司一定(dìng)有一段精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比前两(liǎng)位，2019年状元刘格菘(sōng)今(jīn)年业绩开(kāi)局不顺(shùn)，最新数据显示目(mù)前在管产品年(nián)内回撤全部(bù)超(chāo)过了10％，以(yǐ)他的代表作之一的广发小盘成长来看，基金(jīn)一季报(bào)表明(míng)他的(de)重仓行业配置思路依然首(shǒu)选新能源。

　　对比分析其基金(jīn)相关(guān)产(chǎn)品的2022年四季(jì)报和一季(jì)报，《红周刊》发现他(tā)所持有的是(shì)完(wán)全一致的10只(zhǐ)股票，虽然第一大重(zhòng)仓股依然是(shì)半导体公司圣邦(bāng)股份，但是整(zhěng)体新能源的(de)地(dì)位似乎进(jìn)一步稳固，比如晶澳科技从第三升至(zhì)第二位，隆基绿能从第六升至第四位(wèi)。同时极为罕(hǎn)见的情况是，如(rú)果按照保留小数两位(wèi)来统计，竟然所有10只标的股持仓(cāng)量与上一季度保持一致。

　　就此，刘格菘(sōng)在基金季(jì)报中表示(shì)：“报告期内，基(jī)金的持仓结构并没有进行大幅(fú)度(dù)的调(diào)整(zhěng)，依(yī)然围绕(rào)已经建立全球比较优势(shì)的高(gāo)端制(zhì)造产(chǎn)业链(liàn)布局。我们对(duì)重点持(chí)仓的光伏、储能、新能源车方向保持相对(duì)乐观，投(tóu)资(zī)中相信基本面优秀和增量价值积(jī)累(lèi)的公司。经过调整，行(xíng)业估值水平已在(zài)历史低位，产业链的(de)变化在市场定价中未被(bèi)充(chōng)分(fēn)认知和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓中国移(yí)动

　　姜诚精准布局中(zhōng)国铁建

　　余(yú)广(guǎng)新进重(zhòng)仓(cāng)海油(yóu)、移动

　　除去高(gāo)举(jǔ)“PB—ROE大旗”的(de)丘栋荣外，中(zhōng)泰(tài)资管的姜诚是(shì)近几年出镜(jìng)相(xiāng)对较多的基金经理(lǐ)，而他的业绩特别从去年迄今(jīn)颇为(wèi)抗打。2023年年初以来(lái)，在他所(suǒ)管(guǎn)理的8只基金中，除去刚满两(liǎng)个月的中泰元和价值精选不纳入统计外，其余7只(zhǐ)基金(jīn)均实现了正收益，特别是兴诚价值一年持有的收(shōu)益(yì)率接近了14％，同(tóng)时(shí)还(hái)有两只基金(jīn)净值(zhí)增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具体以兴诚价(jià)值(zhí)一(yī)年(nián)为例，对比基金四季报和今年一(yī)季(jì)度(dù)可以看出，姜诚实际上只是微调(diào)了一个席位，而新调进来的中国铁建恰(qià)好就是中字头中的(de)典型代表公司，该股从年(nián)初(chū)至今上涨超(chāo)过了40％。由(yóu)此，该(gāi)基金所重仓(cāng)的中字头公司达(dá)到了(le)四家。而从相关标的的年内涨(zhǎng)跌(diē)幅来(lái)看，表(biǎo)现最好(hǎo)的是游(yóu)戏股吉(jí)比特(tè)，最新该股年内上(shàng)涨达(dá)到了66％。

　　而在(zài)季报中，他不9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少仅谈(tán)到了(le)坚守的价值投资(zī)，同时也(yě)谈(tán)到了(le)今年大热的AI：“在海量信息中，我们需要重点关(guān)注长期因素，淡(dàn)化(huà)短期因素(sù)。人(rén)工智能的发展(zhǎn)是一个长期因素(sù)，我(wǒ)们还没(méi)有足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来的投资机(jī)会，但可以(yǐ)尽(jǐn)量(liàng)回避它带来的(de)伤害。以尽可能低的(de)价(jià)格买(mǎi)尽可(kě)能好的资(zī)产(chǎn)是(shì)我(wǒ)们的投资目(mù)标。好资产的标准是活得久、站得牢(láo)、竞争优势维持得(dé)长、平均净资产收益(yì)率高，以及在(zài)好的公司治(zhì)理加持(chí)下能够把长期(qī)利润转化为(wèi)诱人分红。”

　　首季(jì)接受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格同为(wèi)公募(mù)中少数的深度价值。天天基金网(wǎng)显示，2023年年初以来(lái)，他所管(guǎn)理(lǐ)的基金全线飘红，6只(zhǐ)产品年内净值增长(zhǎng)率全部超(chāo)过了(le)10％。以他任(rèn)职(zhí)回(huí)报最高的景顺长城(chéng)能源基建为(wèi)例，能(néng)够(gòu)清晰(xī)地看到其(qí)偏爱高估(gū)息和低估值类股票的痕迹。

　　一季报显示(shì)，鲍无可当季加仓中国移动大约15万股(gǔ)，从而使该股从上一季的第三重仓升(shēng)至第二重仓(cāng)，不过中国电信却(què)退出了前一季(jì)的(de)前十。同时他加(jiā)仓(cāng)了川投能源、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、华能水电，新近重(zhòng)仓了(le)铜陵有色和(hé)神火(huǒ)股份，表明了其对这(zhè)一类资源(yuán)股格(gé)外垂青。此外，他对于小众(zhòng)的中(zhōng)南(nán)传媒和凤凰传媒依然持(chí)续青(qīng)睐。

　　在基金季(jì)报中，他表示基金仓位(wèi)基(jī)本(běn)稳定，主要增(zēng)加了有(yǒu)色(sè)行业配置。“当下(xià)是AI发展初(chū)期，中国企业处(chù)于落后(hòu)位置，无论(lùn)是AI核心模型的研发、新(xīn)型商业模式的迭代(dài)以及底层芯片(piàn)制造，我们都希望国内企(qǐ)业能在不远的将来迎头赶(gǎn)上(shàng)。近期而言尽管我们认为(wèi)AI非常重要，但当(dāng)前A股市场基本上(shàng)是(shì)基(jī)于(yú)美(měi)股映射在(zài)炒作相关题材，对于(yú)这(zhè)样的行情，需要对其可持续性(xìng)保(bǎo)持(chí)审慎态度。”他直言不(bù)讳。

　　而同在景(jǐng)顺长城的基金经理余广是2012年的公募状元，目前其担任基金(jīn)经理也接近了13年。当前，其在(zài)管的产品为4只，它们(men)分别是核心竞争力、核(hé)心招景混合、核心(xīn)中(zhōng)景一年、核心优选一年，从今年的表现来看，虽然所管产品涨幅(fú)不大，但也整齐划一(yī)地实现了正收益。

　　以任职回报(bào)翻四倍的(de)核(hé)心竞争力为例，第(dì)一(yī)季度他在前(qián)十(shí)中调(diào)仓了四(sì)个席位，其中新进的公司半数为中字头(tóu)，它(tā)们就是中国海油和中国移(yí)动(dòng)，与它们携手(shǒu)进入的还有安徽合力和紫金矿业(yè)。而这(zhè)样的调整立竿见影，除去(qù)两只中字头(tóu)外，后两者年内的涨幅(fú)也是超过(guò)了30％。此外，当季被其提拔为(wèi)第一(yī)重仓的电动车龙(lóng)头爱玛科技(jì)，年内(nèi)迄今(jīn)的(de)涨幅也(yě)是接近30％一(yī)线。

　　对此，他在季报中的总结与“中特(tè)估”基(jī)本(běn)吻合：“基(jī)金(jīn)坚(jiān)持(chí)自(zì)下(xià)而(ér)上，看重公司基本面，注重(zhòng)公司的核(hé)心竞(jìng)争力、高品质、长期发展，以合(hé)理或(huò)偏低的(de)估值水平(píng)买入持有。在经济复(fù)苏和企业盈利修复的(de)预期下(xià)，我们较为(wèi)看好今年(nián)的权(quán)益市场，特别是前期调整较为充(chōng)分，估值较为低估的多行业的龙头(tóu)公司。”

　　郑巍山重仓(cāng)股多只(zhǐ)翻倍

　　胡宜(yí)斌新进重仓寒武纪

　　黄(huáng)兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的(de)郑巍山今年业绩优(yōu)异，特别是(shì)其去年3月(yuè)接手(shǒu)的银河智联主题净值快(kuài)速拉升(shēng)，截至本周四的年(nián)内涨幅(fú)已经超过(guò)45％，这一水平甚至超过了他(tā)的成名作银河创(chuàng)新成长。从(cóng)郑巍在管(guǎn)基(jī)金的当季重仓行(xíng)业(yè)风格来(lái)看(kàn)，除去(qù)银河和(hé)美生活还(hái)有较(jiào)强(qiáng)的新能源(yuán)属性外，其余产品几乎一边倒(dào)地偏向了TMT领(lǐng)域。

　　就以智联主题为例分(fēn)析，最新的十大(dà)重仓股除(chú)去用友网络和(hé)海康威视外，年内最新的涨幅全(quán)部超过了30％，特别是海光(guāng)信息(xī)、中科曙光、卓(zhuó)易信(xìn)息(xī)、大华(huá)股份(fèn)均(jūn)已(yǐ)实(shí)现了(le)涨幅翻番(fān)，而这四只标的均是第一季度新近重仓(cāng)的公司(sī)。同(tóng)时，郑巍山所保留的(de)上一季重仓股(gǔ)仅有金(jīn)山(shān)办(bàn)公和(hé)国网通信。对比(bǐ)来(lái)看被(bèi)调出的标的，中国长城、中望软件、中国软(ruǎn)件等(děng)明显涨幅稍逊一筹(chóu)。

　　有趣(qù)的(de)是(shì)，郑巍山在季(jì)报总结中仅(jǐn)仅是寥(liáo)寥数语：“本基金严格执行基金合同的(de)配置范围，切合(hé)主题，主(zhǔ)要围绕(rào)智慧智联、信息技术等的概念范畴展(zhǎn)开。一季度智联主题继续增加了软(ruǎn)件服务(wù)、信(xìn)息(xī)技术的配置比例。围绕数字经济和新的信息技术应用展开投(tóu)资。二(èr)季度，将会继续围绕信息(xī)技术(shù)、数(shù)字经(jīng)济的范(fàn)畴展(zhǎn)开(kāi)投(tóu)资。”

　　当年与这两位一(yī)度遭(zāo)遇非议(yì)人物同期成名(míng)的还有华安胡宜(yí)斌，作为当年公司力捧的三位基金经理中最(zuì)年轻者，他可谓是(shì)少年得(dé)志，但后(hòu)来(lái)所管产品几经浮沉，好在今年卷(juǎn)土重来。天天基金网数据显示，年内他(tā)所管(guǎn)理的7只基金(jīn)全部涨幅超过20％，其(qí)中表(biǎo)现最(zuì)好的还是他的成名作华安媒体互(hù)联网混合。

　　具体聚焦该基金(jīn)，我(wǒ)们发现他所保留的上(shàng)一个季(jì)度重(zhòng)仓股只有王府(fǔ)井(jǐng)和华大九天，而(ér)将剩余的八个席位全部更换。从最(zuì)新的标的来看，这(zhè)其中就(jiù)有(yǒu)近期大火(huǒ)的芯(xīn)片新贵寒武纪。从(cóng)新进(jìn)重仓标的年内表现来看，其中中文在线(xiàn)的年(nián)内涨幅已经(jīng)超过了180％，值得买、浙数(shù)文化、美亚柏科等标的年内涨幅也是超过(guò)了(le)50％。对(duì)比来看，他所(suǒ)剔除的锦江酒店、首旅酒店、中国平安等公司(sī)，目前年内(nèi)至今仍然体现为股价下(xià)跌。

　　至于大(dà)幅调(diào)仓原因，他表示：“当下我国仍处(chù)经济结(jié)构转型(xíng)时(shí)期(qī)，我们相信未来科技创新(xīn)和消费升(shēng)级(jí)仍(réng)将成为经济总量增长核心驱(qū)动力，围(wéi)绕产业创新、尖端技术突破、新(xīn)材料、新能源(yuán)、新消费(fèi)等领域仍将(jiāng)诞生大(dà)量投资机会，在策(cè)略上，我们已将(jiāng)挖掘、发(fā)现和配置基(jī)金合同主(zhǔ)题范围(wéi)内的科(kē)技创新(xīn)和受益于国民经济持续增长的消(xiāo)费及原材料(liào)放(fàng)在前所(suǒ)未(wèi)有高度。”

　　而(ér)当年一并(bìng)成名的万家基金名将黄兴亮，2023年(nián)一季度同样强势(shì)回归。天天基(jī)金网数(shù)据显示，他目前(qián)在管的基金年(nián)内(nèi)除去QDII外，涨幅(fú)全部超过(guò)了10％。特别是万家科技创新迄今的(de)年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅超过了(le)25％，具体来分析(xī)他的成名作万家行业(yè)优选。

　　基金(jīn)一季报显(xiǎn)示，黄兴(xīng)亮仅(jǐn)仅是做出了(le)一处调整，也就是用中微公司(sī)替代了(le)四季度末的兆易创新。但就是这只新(xīn)进标(biāo)的(de)，目(mù)前年内(nèi)的涨幅已(yǐ)经超过90％，与保留(liú)重仓中年内涨幅(fú)超(chāo)过70％的金山(shān)办公交相辉映。对于当季(jì)度的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了机器视觉和医疗器械行业(yè)的部分个股(gǔ)，相应地(dì)略微降低了(le)半(bàn)导(dǎo)体行业(yè)的持仓(cāng)。截(jié)至季度末，基金持仓仍以计算机软件和半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业(yè)为主，总体(tǐ)风格偏成长。”

　　邹曦超限重(zhòng)仓恒立液(yè)压

　　陈良栋布局消费电(diàn)子“半壁江山”

　　从基(jī)金一季报来看，这些相对低(dī)调的领(lǐng)域也开(kāi)始(shǐ)越发受到(dào)明星基金经理们(men)的追捧(pěng)，比如(rú)融通(tōng)基金的明星(xīng)基金经理邹曦，这(zhè)位任职已经(jīng)逼近15年半的老将善战周期，目(mù)前在公司仍(réng)然管理6只基金产品，其代表作是2012年开始管(guǎn)理、迄今任职(zhí)回(huí)报超(chāo)过180％的融通行业景气。

　　从(cóng)新出炉的季报(bào)来看，在(zài)上一季度没有单一标的(de)持仓比例超(chāo)限后，这一(yī)季度头三大重仓股竟然全部超过10％的比例上限，它们(men)分别是(shì)恒立液压（10.50％）、华(huá)发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面重仓中的汇(huì)川技术和安徽合力，虽然去(qù)年下半年以来重仓中就没(méi)有(yǒu)了三(sān)一重工，但实际上(shàng)在当季的重仓行(xíng)业中(zhōng)，机械制造是仅次于(yú)房(fáng)地(dì)产的第二(èr)行业。

　　对于调仓的思路，他(tā)在(zài)季报中就(jiù)表示(shì)：“本季度增(zēng)加了工程(chéng)机械(xiè)、家居、顺周期装备(bèi)、医药等行业的(de)配置(zhì)。目前组合(hé)配(pèi)置(zhì)偏向(xiàng)周期(qī)价值，同时保持了科(kē)技、消(xiāo)费板(bǎn)块的适度配置。组合(hé)结构主要围(wéi)绕国内经济稳(wěn)增长的(de)主线展开(kāi)，相关配置集(jí)中(zhōng)在优质房(fáng)地产股、地产(chǎn)产业(yè)链，以(yǐ)及(jí)顺周期(qī)装备等板(bǎn)块。”此外，虽然(rán)未(wèi)进(jìn)重仓股(gǔ)前十，但(dàn)朱少醒(xǐng)对机械制造的兴趣(qù)也越来越(yuè)浓(nóng)，例如(rú)兰石重装年报的十(shí)大流通股股东中，富国天惠新(xīn)进上榜排(pái)名第六位。

　　而长城基金的明星基金经(jīng)理陈良栋，其在圈内(nèi)以善战高(gāo)端(duān)制(zhì)造板块(kuài)闻名，目前(qián)他在公司所(suǒ)管理(lǐ)的产(chǎn)品数达(dá)到(dào)了6只，尤(yóu)其是(shì)他参与管理的长城科创板两(liǎng)年定开(kāi)业绩(jì)亮眼，最新(xīn)年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良栋独(dú)自管理时间(jiān)最(zuì)长(zhǎng)的长(zhǎng)城新兴(xīng)产业为例，可以看(kàn)到一季度与(yǔ)众不(bù)同的一点是(shì)，消费(fèi)电子赛(sài)道股(gǔ)票(piào)在(zài)其中占据明显的(de)数量优势。具体说来(lái)，虽然在(zài)基金十大重仓(cāng)中不见耳熟(shú)能详的龙头立(lì)讯精密(mì)，但大体包括(kuò)华测导航、东山精密、电连技(jì)术(shù)、和而(ér)泰、科(kē)大讯飞都能被划(huà)入到消费电子的大范畴(chóu)中(zhōng)，也就是说(shuō)其占据了十大重仓中的半边天(tiān)。

　　他(tā)解释了看(kàn)好的原因：“预期今年下半年或明年，消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子会(huì)有一个触底回(huí)升(shēng)的过程。如果叠加(jiā)在汽(qì)车(chē)产业链上的(de)布(bù)局，我(wǒ)判断可(kě)能(néng)对收入利润拉动更大。消(xiāo)费(fèi)电子的复(fù)苏可(kě)能只(zhǐ)是一个周期的因(yīn)素。”而(ér)种种因素显(xiǎn)示，目(mù)前该板(bǎn)块去(qù)库存可能(néng)也进入到尾声阶段，接(jiē)下来苹(píng)果新品推(tuī)出(chū)或(huò)是(shì)行业复(fù)苏契机。

　　而在高端制造这一(yī)领域中(zhōng)，还(hái)有不(bù)可忽(hū)视的一环就是(shì)军(jūn)工装备。同时(shí)作为成长股三大主阵营“新半军”中的(de)重要(yào)一级(jí)，军工虽(suī)然很难有(yǒu)持续(xù)性的表(biǎo)现，但(dàn)也隔三差五会有亮眼的输(shū)出(chū)，而华夏(xià)的少(shǎo)壮派基金(jīn)经理万方方，是圈内少数同(tóng)时管理两(liǎng)只(zhǐ)军(jūn)工(gōng)主(zhǔ)题的基金经理。

　　以万方方管(guǎn)理时间最长的(de)军(jūn)工(gōng)安全(quán)混(hùn)合(hé)为(wèi)例，实际上一季度他仅在十大重仓(cāng)股中(zhōng)做出了一处调整，也就是用昊华科技替代了上一季的新雷(léi)能。从整体10只标的所属细分来看，明(míng)显中航(háng)系乃至(zhì)航空航天赛道占据(jù)优势(shì)。而(ér)这一思路在他管(guǎn)理(lǐ)的高(gāo)端(duān)装(zhuāng)备龙头乃至(zhì)全市场基金中都体现得颇(pǒ)为明显。进一步对照(zhào)两只军(jūn)工(gōng)主(zhǔ)题(tí)产品，《红周刊(kān)》发(fā)现重叠的公司有八家，惟二的(de)区别是高端装备龙头中用复旦微电和西部超导(dǎo)替代了前者中的(de)钢研高纳(nà)和昊(hào)华科技。

　　他在季报中的(de)阐述思路清晰：“着重探究未来(lái)两年(nián)确定性的产(chǎn)业趋(qū)势和高(gāo)增(zēng)长的细(xì)分赛道，组合(hé)构建从2023年全年维(wéi)度(dù)在高(gāo)确(què)定性的航空发动(dòng)机赛道、景气度弹性潜力较高的航天(tiān)导弹产业链、航(háng)空装(zhuāng)备平台(tái)型(xíng)企业以及技术禀赋和(hé)壁垒高(gāo)筑(zhù)的新(xīn)材(cái)料领(lǐng)域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为举(jǔ)例分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少