今年1月，美国政府债务余额(é)又(yòu)一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约(yuē)的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全(quán)球经(jīng)济(jì)和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违(wéi)约风(fēng)险、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些(xiē)画(huà)面在近些年似乎(hū)频频(pín)上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美(měi)国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不(bù)断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为地(dì)给债务(wù)设定上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要(yào)先(xiān)了解(jiě)美国(guó)政府的(de)债(zhài)务从何而来，以及(jí)其(qí)为何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国(guó)政(zhèng)府在绝大部分时期都处(chù)于财政赤字状态，即(jí)政府(fǔ)支(zhī)出在(zài)多数(shù)总统(tǒng)任期内都(dōu)高(gāo)于其(qí)财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政府举债成了(le)惯(guàn)例，而(ér)政府(fǔ)债务规模(mó)也一直(zhí)随着政府赤字(zì)的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国(guó)债务规模更是(shì)大幅(fú)增(zēng)长。这一(yī)方面是(shì)由于新冠疫情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使得美(měi)国(guó)政(zhèng)府背(bèi)负了庞大(dà)支出压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美(měi)国人口(kǒu)老龄化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支出(chū)不断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出(chū)的大规模基建政(zhèng)策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税(shuì)收(shōu)收入(rù)并(bìng)没有跟上(shàng)支(zhī)出(chū)的(de)步伐，尤其(qí)是(shì)在(zài)小(xiǎo)布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力(lì)更(gèng)是与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务(wù)规模也(yě)就(jiù)因(yīn)此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年(nián)来频(pín)频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了(le)。一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米p>

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有(yǒu)明确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国(guó)会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越(yuè)来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国(guó)参战），美国(guó)国会便通过(guò)《第二自(zì)由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行(xíng)限额(é)规定(dìng)，以此来(lái)限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美国将加入第(dì)二次世(shì)界大战，美(měi)国国会通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实质上正式确(què)立(lì)了对美国政府债(zhài)务总(zǒng)额的(de)限制。随后，美(měi)国国会又对(duì)其进行了修订，以更改上限金额(é)。从此，提(tí)高债务上限就或多或少(shǎo)地成为(wèi)了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上(shàng)，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提(tí)高(gāo)了78次债务上(shàng)限，平均每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期(qī)间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务(wù)上限的上调(diào)幅(fú)度(dù)进一步加大，在最近(jìn)几(jǐ)届(jiè)总(zǒng)统任期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在(zài)新冠(guān)疫情(qíng)期(qī)间，美国(guó)国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出(chū)限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限(xiàn)，美国债(zhài)务上限(xiàn)已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设定的举债的最(zuì)高额度，一(yī)旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味(wèi)着(zhe)美国(guó)财政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会调高债务(wù)上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府造(zào)成限制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以的举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来说，这一限制也(yě)同时(shí)对其美国(guó)政府的债(zhài)务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸(bà)权的超级(jí)大(dà)国，本身并(bìng)不受到发(fā)行美钞的外(wài)在约束(shù)。如果(guǒ)美国政(zhèng)府(fǔ)开(kāi)支(zhī)无度(dù)、过度(dù)举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么其债(zhài)权信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有债权人权(quán)益也会遭受(shòu)稀(xī)释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来(lái)说，“债务上限”理论(lùn)上也相(xiāng)当(dāng)于是美方对债权(quán)人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次(cì)债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高(gāo)了(le)？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷入无(wú)法(fǎ)上(shàng)调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府想要提(tí)高美国债(zhài)务上限，往往(wǎng)需(xū)要(yào)美国国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前的历史中，提高债(zhài)务上限在(zài)国会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作了与执(zhí)政党(dǎng)讨(tǎo)价(jià)还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在当下(xià)美国(guó)两党分(fēn)别占据两院多数席位(wèi)的分裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会共和党人达成一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人(rén)正试图利(lì)用(yòng)债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他(tā)先(xiān)同意(yì)削减开支，再谈提(tí)高债(zhài)务上限。而(ér)民主党人坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜登已经(jīng)预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国(guó)会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论(lùn)提高美国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性(xìng)进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在(zài一公里等于多少千米，一公里等于多少千米等于多少米)周末访问巴布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接(jiē)下(xià)来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次上演

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，十多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥(ào)巴(bā)马和众议院共和党人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就债务(wù)上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉强避(bì)免了一(yī)场(chǎng)债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同(tóng)意在(zài)十年(nián)内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局(jú)势(shì)也(yě)引发了全球资本市(shì)场剧(jù)烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调美(měi)国的主权信用(yòng)评级。这使得(dé)美国面临更高的(de)借贷成本——美国第二(èr)年(nián)的借贷成(chéng)本(běn)上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈(tán)判中(zhōng)的一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市场动荡(dàng)也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智(zhì)库经济政策研究所(suǒ)首席经济学(xué)家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让(ràng)复(fù)苏(sū)持续的时间远远超过了(le)应(yīng)有的时(shí)间……在接下来的六七年(nián)里，美国政府没有提(tí)供真正有价值的公(gōng)共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危(wēi)机，也(yě)被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临(lín)类(lèi)似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰(shuāi)退(tuì)环境(jìng)之中。即便美国两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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