券(quàn)商今(jīn)年一季度业绩(jì)“妥了”，基于(yú)股市良好表现以及去(qù)年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块(kuài)也(yě)在(zài)周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上(shàng)市主体(tǐ)披露一季(jì)报，至此(cǐ)51家上市券商(shāng)或上市主体(tǐ)一季(jì)报悉数(shù)披露，券商整(zhěng)体一季度表现(xiàn)较好，增速(sù)中位数(shù)达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增速较为显著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍(bèi)之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母净(jìng)利排(pái)名，新的(de)十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿(yì)元）、中国银河(hé)（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简(jiǎn)单算数平均计(jì)算，中信证券(quàn)一(yī)季(jì)度“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股(gǔ)收红，其(qí)中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨(zhǎng)停，二者收盘分(fēn)别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收阳线，累(lèi)计(jì)涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市(shì)主体中(zhōng)，50家归母净利同比(bǐ)增速为正，其中20家增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增速超过10倍的(de)有2家券商及1家上(shàng)市主体，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证券母公(gōng)司国投资本(běn)（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍(bèi)的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是(shì)兴业证券（430.09kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有(yǒu)4家，分别是(shì)山(shān)西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍(bèi)的有3家，分(fēn)别(bié)是财(cái)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季(jì)度归(guī)母(mǔ)净利(lì)扭亏为盈的券商多(duō)达9家(jiā)，分别是天(tiān)风(fēng)证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海(hǎi)证券(quàn)、湘财(cái)股份、国盛金(jīn)控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商(shāng)股净利(lì)润同比增速为负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华(huá)林证券(quàn)净利(lì)与营收均(jūn)出现下滑，公(gōng)司一季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内公司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券(quàn)商的增速不(bù)如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商(shāng)的业绩表(biǎo)现(xiàn)同样具有(yǒu)可圈可点之处(chù)。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家(jiā)头部券(quàn)商及增速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的(de)绝对优势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指(zhǐ)南(nán)针在一季(jì)报中透露，2023年一季度麦(mài)高证(zhèng)券经纪业务开展取得一定(dìng)成(chéng)绩(jì)，但营业利(lì)润(rùn)仍未实现盈利，一定程度上(shàng)拖(tuō)累了公(gōng)司整体。

　　十余(yú)家券商营收增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模(mó)增速(sù)方面，51家券商中44家同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为正、7家增速为负，同比增速中位数(shù)为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南证券(quàn)增速领(lǐng)衔，其今年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与(yǔ)其(qí)去年同期营(yíng)收(shōu)不足(zú)亿元的(de)低基数有关，其(qí)今年一季度(dù)营收规模为7.38亿元，去(qù)年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增速超过(guò)2倍的有2家券商，分别是(shì)天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券(quàn)商营收增幅接近(jìn)1倍，分(fēn)别(bié)是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度(dù)营收同比下滑幅度(dù)较大(dà)，分别是国盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体(tǐ)分(fēn)别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券(quàn)商分别(bié)是中信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国(guó)银(yín)河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广(guǎng)发(fā)证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商中，海通(tōng)证券(quàn)营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增速杀入营收(shōu)排(pái)名前十，其(qí)一季(jì)度营收(shōu)同比增57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出(chū)前十(shí)，招商证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营(yíng)收增(zēng)幅显著较小，同比增幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动一季报(bào)高增

　　自营(yíng)业(yè)务驱动行业业绩高(gāo)增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源(yuán)证券在解读(dú)东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券(quàn)一(yī)季报时称，东方证券自(zì)营投(tóu)资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明(míng)显，期末金融资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自(zì)营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证(zhèng)券(quàn)加大杠杆经营(yíng)投资致使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资(zī)业务表现(xiàn)亮眼，收入(rù)同(tóng)比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的(de)创新业务能力(lì)，看好公司在(zài)政策(cè)放松预期下实现估值提(tí)升(shēng)。

　　西(xī)部证kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心券在关于国金证券的研报中(zhōng)称(chēng)，自营(yíng)投资(zī)成为影响国(guó)金证(zhèng)券业绩核心因素，一(yī)季度自营业务收(shōu)入提升至(zhì)7.16亿(yì)元，自(zì)公司完(wán)成再融资后，公(gōng)司金融投资(zī)规(guī)模(mó)稳步提升420亿元较去(qù)年底增(zēng)加(jiā)11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自(zì)营投(tóu)资成(chéng)为影响券(quàn)商业绩的核心，预(yù)期(qī)将在一季度迎来反(fǎn)转。投资业务方面，下(xià)半年重点关注差异化监管的措施落地，或将打(dǎ)开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券(quàn)表(biǎo)示，2023年预(yù)期将是券(quàn)商业绩大幅修复的一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大(dà)的公司(sī)预期将在年(nián)内实现较大幅度的(de)改善。

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