美(měi)东时间周三，美联储(chǔ)发布(bù)的(de)最新会议纪要显示(shì)，美联储官员在本月的会议上一致(zhì)同(tóng)意(yì)加息25个基点，但在(zài)是否(fǒu)有(yǒu)必(bì)要进一步加(jiā)息的问题上存在明显(xiǎn)分(fēn)歧(qí)，更多官员暗示他(tā)们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会(huì)者指出，如果(guǒ)经济(jì)发展与(yǔ)他们目前的预(yù)期一致，那么在这次会议(yì)之后可能没有必要进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)。”他(tā)们预期美(měi)国经济(jì)增长将放缓，这将消除(chú)进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部(bù)分(fēn)与会者(zhě)认为“在未来的会议上可能有必要进一步(bù)收(shōu)紧政策”，因(yīn)为他们预计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可能(néng)会继续(xù)缓慢(màn)得令(lìng)人(rén)无法接(jiē)受”。

　　对于通胀，委员们一致认(rèn)为，相对于美联储2％的目(mù)标(biāo)，目前的通胀水平仍然太高了。与会者指出，物价(jià)压力可能比预(yù)期更持久，因为消费者(zhě)支出强于(yú)预期(qī)，劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)吃紧，特别是如果银行压力(lì)对经济活动(dòng)的影(yǐng)响被(bèi)证明是(shì)温和(hé)的。

　　然而，也有委员(yuán)们指出，信贷条件进一步(bù)收紧可(kě)能会减缓家庭支出，减少(shǎo)企业投资(zī)和招聘(pìn)，所有这些都将支持正在进行的(de)产品和劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未来(lái)政策(cè)走向

　　过去两周，一(yī)些(xiē)美联(lián)储官员表示，通胀和(hé)经(jīng)济活动的放缓程度还不足以证明结束加息是合理的。但包括美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔在内的(de)其他(tā)人暗示，他们可能更倾向于不加(jiā)息，以评估(gū)过去加息的(de)影(yǐng)响和(hé)银行(xíng)业的压(yā)力。

　　在5月初美(měi)联储宣布连续(xù)第十次(cì)加息后，本轮紧缩周期(qī)已(yǐ)累计(jì)500个基点，为上世纪80年代(dài)以来最激进的政策路径之一。

　　对(duì)于未来(lái)的政策走向，由(yóu)于(yú)全球经济前景的不确定性和近期银行业(yè)的压力，官员们透(tòu)露(lù)未来(lái)的决策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在(zài)于，变数太多了，无数变(biàn)量将决定加息周期(qī)是否会(huì)继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会者普遍对未来收紧政策(cè)的程度表示(shì)不确定，在这次利率决议(yì)之(zhī)后，美(měi)联(lián)储官(guān)员最关(guān)注的还是掌(zhǎng)握政策(cè)的(de)主(zhǔ)动权，因此保(bǎo)留加息的(de)选择(zé)是有(yǒu)必(bì)要(yào)的，接下来(lái)该(gāi)央行大(dà)概率(lǜ)不(bù)会给出一个明(míng)晰的(de)利率路(lù)径(jìng)。

　　因(yīn)此，一些与会者强调(diào)，至关重要的(de)是不要(利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗yào)传达降息(xī)的(de)可(kě)能性，或者(zhě)已经排除了进一步(bù)提(tí)高利(lì)率的(de)可(kě)能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示(shì)，该(gāi)行在6月会议(yì)上决定继(jì)续调高利率(lǜ)或(huò)是维(wéi)持(chí)利率不变都是有可能的。“即使6月维(wéi)持利(lì)率不变(biàn)，美联储仍有可(kě)能需要在今年晚些时(shí)候(hòu)加息。直(zhí)到有明确证据表明(míng)通胀正(zhèng)在降温之前，美联储都不应(yīng)结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目(mù)前，市场普遍(biàn)预计(jì)，5月的(de)加息将(jiāng)是本轮紧(jǐn)缩周期的最后(hòu)一次，美联储极有可能在年底前(qián)降(jiàng)息(xī)25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即经(jīng)济增长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降至接近(jìn)美(měi)联(lián)储2％的目标。

　　分析师(shī)表(biǎo)示(shì)，在是否进一步加息(xī)问题上的分歧，以(yǐ)及官(guān)员(yuán)们采取的是依赖数据的做法——这并不(bù)意味着他们不会(huì)再(zài)次加息(xī)，但这(zhè)肯定会支持这样的(de)观(guān)点，即(jí)他们(men)现在对进(jìn)一步收(shōu)紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银(yín)行业危(wēi)机

　　对于严重冲击市(shì)场的银(yín)行(xíng)业危机(jī)，美联(lián)储(chǔ)官员们对此专门(mén)进行了讨论。纪(jì)要(yào)指出，已准备好使用他们的工具(jù)，以确(què)保(bǎo)金(jīn)融体(tǐ)系有足够的流动性来满足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议(yì)上，美联(lián)储经济学(xué)家曾(céng)指(zhǐ)出，银(yín)行业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷条件(jiàn)缓解(jiě)，也(yě)将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外流在3月底和(hé)4月基本停止。尽管地区性银行的股价在(zài)此(cǐ)期(qī)间进一步下跌，但(dàn)对(duì)绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要(yào)反映了(le)对盈利能(néng)力下降的预期，而不是对偿付能力的担(dān)忧。市场参与者仍对银(yín)行(xíng)业压力再次加剧的可能(néng)性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报告(gào)中表示：“5月(yuè)份美联(lián)储(chǔ)会议纪(jì)要中最(zuì)突出的主(zhǔ)题是，围绕地区(qū)性(xìng)银行业危机(jī)带来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于(yú)受到全球高度关注的(de)债务上(shàng)限僵局，纪要指(zhǐ)出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限(xiàn)，以避(bì)免金融体系(xì)和整体(tǐ)经济出现(xiàn)严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者指出(chū)了美国国债(zhài)市场有序运作的重(zhòng)要(yào)性，或强调了有(yǒu)关当局继(jì)续解决与市场韧性相关(guān)问题的(de)重要性。一些(xiē)与(yǔ)会者强调，美联储应随时准备使用其流(liú)动(dòng)性工(gōng)具，以及微观审慎(shèn)和宏观审慎(shèn)监管(guǎn)和(hé)监督工具，以减轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国(guó)会谈判代表继续举行债务(wù)上限谈判。共和(hé)党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方(fāng)谈判(pàn)没有取得任何进展。美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦重申(shēn)她的(de)部门最早可(kě)能(néng)在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽(jǐn)资金(jīn)的(de)不确定性而言，美联储(chǔ)会(huì)议纪要只是次(cì)要的。很难想象，在这样的背景下美联(lián)储(chǔ)会倾向于采取鹰派立(lì)场(chǎng)，因此该(gāi)行现在可能松了一(yī)口(kǒu)气，因为他(tā)们有空间从(cóng)现在开始慢慢采取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴(bào)力(lì)拉(lā)升 //

　　随着理论上美(měi)国违(wéi)约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场周三仍处于持续下(xià)跌(diē)的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃(líng)声敲响(xiǎng)后，美国众议(yì)院议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表示(shì)，谈判(pàn)的情(qíng)况“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和党这边要求白宫接(jiē)受10年的开支限制(zhì)，双方正在为这件事(shì)进行讨论(lùn)。在被问(wèn)及是否有可能(néng)在未来24利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗-48小时内达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实可以非常快，但民主党需要意识(shí)到他(tā)们(men)花了太多的钱。

　　根(gēn)据美国财政部周三发布的数(shù)据(jù)，截至(zhì)5月23日的账上现金(jīn)为765亿(yì)美元，较(jiào)之(zhī)前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股原本(běn)将在(zài)国会扯(chě)皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后(hòu)的英伟(wěi)达(dá)突然(rán)爆(bào)发，令市场重(zhòng)新看到(dào)炒(chǎo)作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财年第(dì)一财季总共实现(xiàn)营收(shōu)71.9亿(yì)美(měi)元，市场预期(qī)65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美(měi)元。其中受惠于云计算平台(tái)和(hé)大型科技公司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求，数据中心业务实现创纪(jì)录的42.8亿美(měi)元营收。更令市(shì)场震惊的是，英伟达对二季度的(de)营收指引(yǐn)为(wèi)110亿美元，远远超过预期的71.1亿(yì)美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟(wěi)达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本(běn)市场的连锁反应。

　　热门(mén)股表现

　　周三标(biāo)普500指数(shù)11个板块(kuài)依(yī)然只有能源板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工(gōng)业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块(kuài)跌(diē)幅靠前(qián)。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其(qí)中(zhōng)苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特(tè)尔跌(diē)1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股多数走弱(ruò)，纳(nà)斯达克(kè)中国金龙指数(shù)跌2.17％。个(gè)股方面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼(pīn)多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌(diē)5.05％

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