本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到，本周(zhōu)后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态势(shì)，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石(shí)研究员(yuán)梁海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石本周加速下(xià)行，直接(jiē)原因源(yuán)于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度(dù)以来(lái)成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一步发酵。成材(cái)价格(gé)下(xià)降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出现见顶回落(luò)，下游(yóu)需求(qiú)走(zǒu)弱开始对炉料(liào)端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大至历史(shǐ)同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价格受高铁水产量的(de)刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而(ér)远(yuǎn)月合约开始计价终(zhōng)端需(xū)求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由于(yú)需求(qiú)复苏(sū)不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱(ruò)，品种间(jiān)形成负反馈局(jú)面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同(tóng)期(qī)持平，整体较为疲(pí)弱，钢厂减产降库(kù)意(yì)愿增强，对原(yuán)料需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安信期货高级分析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产担忧的(de)不断加重(zhòng)导致(zhì)铁矿石(shí)出(chū)现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港(gǎng)压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石(shí)库(kù)存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明显低(dī)于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成(chéng)为常(cháng)态，对补(bǔ)库不应有过高期(qī)待。海外(wài)主流铁矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水河(hé)谷(gǔ)一季(jì)度(dù)产量也同(tóng)比增加，到港压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石(shí)供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间(jiān)有限，开始102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码(shǐ)面临减产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)，下半年这一趋(qū)势将更(gèng)为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的估(gū)值有中长期(qī)的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认(rèn)为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发运依(yī)然(rán)偏低，港(gǎng)口库存维持(chí)下降态势(shì)，不过由(yóu)于(yú)终(zhōng)端需求疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的(de)数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本钢厂(chǎng)的(de)进口(kǒu)矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求(qiú)端支(zhī)撑(chēng)减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库(kù)存止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库(kù)存按需补库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石(shí)研究员李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约(yuē)当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下周(zhōu)补库(kù)需求或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继(jì)续(xù)振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿石的(de)支(zhī)撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一(yī)节前钢厂102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码(chǎng)低库存补库(kù)对价格或(huò)形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前终端(duān)需求尚(shàng)未有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依(yī)然承(chéng)压。持续调整后(hòu)压力得到基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期(qī)看，今年大(dà)基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波(bō)折(zhé)，供需边际上仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这(zhè)也(yě)意味(wèi)着，以(yǐ)内需(xū)为主(zhǔ)的(de)黑色(sè)系(xì)下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位置不(bù)宜过分悲观。预计(jì)市场整体以区间振荡(dàng)为主(zhǔ)，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍(réng)是(shì)需求(qiú)复苏力(lì)度。

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