5月12日(rì)晚(wǎn)间，根据美(měi)国证(zhèng)券交易委员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递(dì)交(jiāo)了截至2023年(nián)3月31日的第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国(guó)内(nèi)管理超千亿(yì)元人(rén)民(mín)币的对冲(chōng)基金机(jī)构，亦是内地少有(yǒu)的进行大手笔持有美(měi)股的买方机构之一，景林的动向受(shòu)到(dào)了市场(chǎng)广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林(lín)资(zī)产持仓曝光

　　报告期内，景林(lín)资产(chǎn)整体持仓(cāng)规模小幅提(tí)升至17.29亿美元，折(zhé)合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年(nián)一季度末，景林(lín)资产在美股市场持(chí)有34家上市(shì)公(gōng)司的股(gǔ)票。其中，前十大持仓(cāng)标的在总市(shì)值中的占比下降到(dào)77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为英(yīng)伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一(yī)季度前五大卖出标(biāo)的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持(chí)仓(cāng)前十大重仓(cāng)股(gǔ)分别为：拼多多、新东(dōng)方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美(měi)股头号重仓股依(yī)旧是(shì)拼多多，与上季度对比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多(duō)多。2022年二(èr)季度增持拼多(duō)多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从股价(jià)表(biǎo)现看，拼多多(duō)去(qù)年二(èr)、三、四季度(dù)分别(bié)上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势(shì)头在今年2月初便(biàn)戛(jiá)然而止了，景林(lín)资(zī)产在此前(qián)“越(yuè)跌越买”的策略(lüè)奏效后，或(huò)许在股(gǔ)价“掉头(tóu)”之际进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度(dù)景林新建仓的(de)英伟达，空降前十大(dà)重仓股第七位，一(yī)口气(qì)买入32.53万(wàn)股，一(yī)季度末(mò)持仓市(shì)值为(wèi)0.9亿元。少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的ong>截止(zhǐ)至5月12日(rì)，今年以来英伟达累计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林(lín)资产在美股的操作中，最为亮眼的当属重点加仓教育(yù)股。

　　数据显示，截至(zhì)今年(nián)一季度末，景林(lín)资产(chǎn)持(chí)有新东方430万股，环比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期(qī)末持股市(shì)值超(chāo)1.6亿美元(yuán)，一跃成为(wèi)景林资产的第二大重仓股。与此同(tóng)时，景林资产一(yī)季度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只教育个股股(gǔ)价均处于震荡态(tài)势，并无太(tài)多亮(liàng)眼表现。

　　景林资(zī)产认为(wèi)，从全(quán)行业来看，不同年龄(líng)层的用户对(duì)“教育”的需求依(yī)然旺盛(shèng)，除了(le)应(yīng)对(duì)考(kǎo)试(shì)，还包(bāo)括开拓眼界、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提升(shēng)综合能力等。双(shuāng)减(jiǎn)政策推(tuī)行之后(hòu)，目前行业政策环境趋于稳定(dìng)，但过程中很多公司退(tuì)出离开，使得行业(yè)竞争格局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行业龙头公(gōng)司(sī)本(běn)身(shēn)来说，凭借(jiè)多(duō)年积累的(de)口(kǒu)碑和(hé)公信力，品牌的护(hù)城河依然很深。个别(bié)头(tóu)部企(qǐ)业在(zài)K9学科之(zhī)外的教育领域业务(wù)基(jī)础扎实(shí)，原有的留学等业务(wù)恢(huī)复增长，同时素质教育、直播电商业(yè)务等新业(yè)务成为新的增(zēng)长驱动(dòng)力。且公司的(de)利润(rùn)和现金流稳中转好(hǎo)，同时账上资(zī)金充足，当时的估值下(xià)有足够的安(ān)全边际。在过去几个季度的(de)财报中(zhōng)，我们看到(dào)了(le)相(xiāng)关(guān)的积极信(xìn)号。”景林资(zī)产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅(yì)资(zī)产对于教育(yù)领域也颇(pǒ)为看好，但是标的选择似乎(hū)与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料(liào)显示(shì)，截至(zhì)今年(nián)一季度末，高毅资产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比(bǐ)于去年底减仓超(chāo)10万股，减仓比例接近三成。而一季度高毅资(zī)产大举(jǔ)买入近156万股好(hǎo)未来，相比于(yú)去年底增持(chí)幅度达112％。

　　3少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的rong>

　　但斌深(shēn)夜难眠，炮(pào)轰市场投机之风

　　自五一节过(guò)后，传媒、游(yóu)戏板(bǎn)块成为资金炒作AI的重点方向(xiàng)，中(zhōng)特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二大主线。

　　可(kě)好景不长(zhǎng)，本周中(zhōng)特估仅热(rè)闹(nào)了(le)一(yī)两天，随后便开(kāi)始(shǐ)持续(xù)下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高(gāo)位(wèi)股(gǔ)接连跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易(yì)日成交额(é)超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场成交量尚且(qiě)保持在1.2万(wàn)亿(yì)水平(píng)，周四便陡然跌(diē)破万亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急(jí)剧降温，市场观点认为，主要原因是5月11日晚间发布(bù)的金融数据大幅低于预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到(dào)去年(nián)4月基数的(de)异常，因(yīn)而与(yǔ)往年相比，今年4月(yuè)信贷(dài)则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回落(luò)再度成为信贷(dài)回落的主要原因。而企业中长期贷款继续(xù)保持同比多增，4月同比(bǐ)多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下滑带(dài)动社融增速回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年(nián)4月相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名(míng)光大证券的点(diǎn)评称，4月下旬票据利率先下后上(shàng)，并不意(yì)味着贷款好转(zhuǎn)了(le)，主要因为今年国(guó)股行NIM和营收压力很大，一直(zhí)在压降票据等低效资(zī)产(chǎn)，对分行收票额度控制很严。4月前两旬已经(jīng)收了很多票，后面(miàn)改用其他贷(dài)款来(lái)冲(chōng)。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信贷(dài)再度出现深度负(fù)增长，这是4月信(xìn)贷(dài)斜率(lǜ)过(guò)于陡峭化产(chǎn)生(shēng)的后果，5月份的贷款可(kě)能仍然不太乐(lè)观。

　　在这种背(bèi)景之下，市场要(yào)想好起来，必然要让大家看(kàn)到宽信用的信号出(chū)现，而这可能还需(xū)要一定的时间(jiān)。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而两(liǎng)大主线人工智能和中(zhōng)特估(gū)，今年已然累(lèi)计不(bù)小的(de)涨幅。中特(tè)估这边，本月还有多只央企ETF等待进(jìn)场，而人工(gōng)智能这边(biān)，在(zài)未有增(zēng)量资(zī)金进场(chǎng)的情况(kuàng)之(zhī)下，再(zài)想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜(yè)抒发感想。大谈(tán)公募基金经理的难(nán)处，在业绩和投资信仰之间无法两全(quán)。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场投机之风(fēng)大盛，认为(wèi)当下(xià)市场交易机制应要有所(suǒ)改(gǎi)变。

　　相信，这不仅(jǐn)仅只是(shì)但(dàn)总(zǒng)一个人(rén)的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红(hóng)红火火，但很(hěn)多投资者都是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理(lǐ)更是有苦(kǔ)难言，市场(chǎng)上大热的(de)人工智能，游资炒作的(de)“星辰大海(hǎi)”，根(gēn)本不符合(hé)他们的机构审美(měi)。直白点说，市场根本(běn)就(jiù)是(shì)绕着公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......