财联(lián)社(shè)5月6日讯（编(biān)辑 若宇）黄金现(xiàn)货价(jià)格本周(zhōu)四一(yī)度冲上2080美元/盎司一线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥及潮宏基自去(qù)年10月(yuè)低(dī)点以来股价(jià)均接(jiē)近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续(xù)攀升，引来(lái)众多投资者的目光。国泰君安刘越男(nán)等人在4月(yuè)23日研报中表示(shì)，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根据(jù)行业数据，1-2月同期高基(jī)数下黄金珠(zhū)宝销售表现(xiàn)亮(liàng)眼(yǎn)；3月(yuè)后逐(zhú)步进入Q2同(tóng)期低(dī)基(jī)数，金银珠宝类(lèi)2023年(nián)3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮(liàng)眼的逻辑，刘越男等人拆(chāi)解(jiě)，其一(yī)，金价(jià)稳步(bù)上行预期提振长期需(xū)求，存(cún)货(huò)增值提振毛利率(lǜ)，C端消费者(zhě)黄金投(tóu)资保值(zhí)需求及加盟商补货(huò)需(xū)求有望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需求显著回(huí)补，同店开店有望(wàng)匹配释放，长三角地区表现(xiàn)尤其值(zhí)得期待(dài)；其三(sān)，古法(fǎ)金(jīn)中流砥柱，金镶钻打开利润弹(dàn)性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块行(xíng)情(qíng)的可持续性(xìng)，德邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研(yán)报中分析，从国际金价来看(kàn)，全球地缘(yuán)政治的(de)不确定(dìng)性(xìng)、美国(guó)经(jīng)济衰退的不确定性等因素(sù)均有望(wàng)对金价形成长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。从国内消费复苏的节奏来看(kàn)，预计今(jīn)年三四季(jì)度婚庆旺季将持(chí)续释放消费需求(qiú)。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准的(de)产品定(dìng)位，创新性的产品设计，以及积极的渠(qú)道扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现业(yè)绩(jì)增长。当(dāng)前(qián)黄金(jīn)珠宝板块估(gū)值基(jī)本(běn)处于历史中枢(shū)水平，仍(réng)具(jù)有较大的(de)投资吸引力。

　　中(zhōng)国(guó)银河证券研(yán)究院甄(zhēn)唯萱在(zài)研报(bào)中指出，预(yù)期国内金银珠宝市场规(guī)模未(wèi)来将稳步上(shàng)升(shēng)，将在2024年(nián)超(chāo)过90万亿(yì)元，年(nián)复(fù)合(hé)增长(zhǎng)率约为(wèi)5％，奢(shē)侈金银珠宝的市(shì)场规(guī)模增长速(sù)度(dù)更快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国金银(yín)珠(zhū)宝行业中黄金市(shì)场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的(de)复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持(chí)6％的增速(sù绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思)。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的产业链(liàn)来看，主要(yào)包括上游黄金、钻(zuān)石等(děng)原材料供应，中游的制造设(shè)计及(jí)下游(yóu)的终端零售环节，其中下游(yóu)环节的附加值较高，盈利能力(lì)较强(qiáng)。

　　国信证(zhèng)券(quàn)研报(bào)中指(zhǐ)出，下游零(líng)售(shòu)环节同样拥(yōng)有较高(gāo)的毛利率(lǜ)水平，黄金品类零(líng)售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的高毛利率水平(píng)，产业链附加值高，相(xiāng)关企业通过强势的渠(qú)道建设(shè)以提(tí)高市场份额，可以(yǐ)获得更加优化(huà)的盈利(lì)表(biǎo)现。绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年(nián)，中国金(jīn)银珠宝行业市占率前(qián)十的集团(tuán)中，除了瑞士历峰集(jí)团、路易·威登集(jí)团(tuán)外其(qí)余(yú)8个均为(wèi)国产(chǎn)品牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头(tóu)部公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫(yù)园(yuán)股(gǔ)份在2022年的市占(zhàn)率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年(nián)超过了(le)30％。

　　据(jù)财联社(shè)不完全统计，相关上市公司包(bāo)括萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙(lóng)、菜百股份、潮宏基(jī)、老凤祥和周大生(shēng)等，具体情况如下：

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