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2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资范式之一：低(dī)估值、高分红(hóng)

　　低(dī)估值、高分红，是包括能(néng)源链、“一带一路”和运营商在内的“中特估”方(fāng)向最(zuì)鲜(xiān)明的共同特征：1）截至(zhì)2022年(nián)底，能源链、“一带(dài)一路”和(hé)运(yùn)营商(shāng)PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即(jí)便经(jīng)历年初以来的大(dà)幅上涨后，当(dāng)前这些板(bǎn)块估值仍处于历(lì)史平(píng)均水平附(fù)近。2）与(yǔ)此同时，能源链、“一带一(yī)路”和运营商股(gǔ)息(xī)率显著(zhù)高于市场整体，较高的分红也(yě)成为其(qí)进可(kě)攻、退(tuì)可(kě)守(shǒu)的重(zhòng)要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之(zhī)二：政策的持续支撑和催化(huà)

　　政策(cè)持(chí)续(xù)支撑和催化(huà)，成为“中(zhōng)特估”中“一带一路(lù)”和运营商板(bǎn)块修复的重(zhòng)要驱动。

　　1）“一(yī)带(dài)一路”：在“一带一路(lù)”十(shí)周年之际，从沙伊和(hé)解、中(zhōng)俄(é)深(shēn)化合作联合声(shēng)明(míng)、中巴联合声明等，以及后(hòu)续5月召开在即的第三届(jiè)“一带一路(lù)”国际合作(zuò)高(gāo)峰论坛，“一带一路”相(xiāng)关利好不(bù)断，板块行情得到催化。

　　2）运(yùn)营商：去(qù)年10月(yuè)以来，数字经济上升为国家战略，相关政策密集(jí)出台(tái)。今年国(guó)务(wù)院改组又新(xīn)设国家数据局(jú)。运(yùn)营商作为“数字经济”的基础设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三(sān)：景气修复预期

　　2023年中国复苏+人民(mín)币升值的全年宏观主线驱动盈利能力修复，带动(dòng)能源链整体性上(shàng)涨。1）能(néng)源产业链作为(wèi)原材料(liào)高度依赖(lài)海外供应、同时下游需求基本集(jí)中在国(guó)内市场的(de)方向之一(yī)，将充分受益于人(rén)民币升(shēng)值的宏观趋(qū)势。2）中国经济复苏，下游领域需求预期回暖(nuǎn)，能(néng)源(yuán)产(chǎn)业链尤其是行业(yè)龙头盈利已(yǐ)在修(xiū)复。

　　四、沿(yán)着(zhe)三条投资范式(shì)，“中特(tè)估”重点关注哪些(xiē)方向？

　　除了能源链、“一带一路(lù)2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口”和(hé)运(yùn)营商等之外，当前我们(men)建议关注(zhù)机械（造船）、交运（公路、铁(tiě)路、港口）、大型银行等细(xì)分方向。

　　1）机(jī)械(xiè)（造船）：船舶制(zhì)造业(yè)作(zuò)为国家重点支持的战略性(xìng)产业之(zhī)一，近(jìn)年来经历了行业调整和产能(néng)过剩的(de)困境(jìng)，但近期板块景气已在(zài)改善：一方面，随(suí)着(zhe)全球(qiú)航运市场需(xū)求正在增长，带来包括化学(xué)品(pǐn)船(chuán)与成(chéng)品(pǐn)油轮船的订单大幅提升。另(lìng)一方面，国企改革(gé)推动造(zào)船(chuán)企业(yè)重组整(zhěng)合和(hé)产能优化之下，国(guó)内船舶制造业已(yǐ)在逐步(bù)实现结构调(diào)整和(hé)产能(néng)优(yōu)化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路(lù)、港口）：五一期间各项数(shù)据恢复良(liáng)好(hǎo)。业(yè)绩确(què)定性(xìng)强，承诺高(gāo)分红，类(lèi)债属性突出。经济增(zēng)速下行，高速(sù)公路(lù)、铁路、港口资产稳健(jiàn)性(xìng)凸(tū)显，业(yè)绩(jì)成长及(jí)确定性较高(gāo)。同时近几年，高速公路及(jí)铁路板块上(shàng)市公司更加(jiā)注重投(tóu)资人回报(bào)，多(duō)家公司发布股东回报(bào)计划，大幅提(tí)高(gāo)分红比例以及承(chéng)诺未来几年高(gāo)分红水平，给投资(zī)人带来确定(dìng)性的(de)高股息(xī)回报(bào)。

　　3）大型银行：经济复苏大背景下融资需求(qiú)回暖，基本面(miàn)有支撑(chēng)，板(bǎn)块(kuài)估(gū)值也具备修复空间。2023年以(yǐ)来，信(xìn)贷需求连续三个(gè)月(yuè)超预期回暖(nuǎn)，在稳增长和扩投(tóu)资(zī)的政策基调(diào)下，后续信贷、社融(ró2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口ng)仍有望平稳增长。此(cǐ)外，作为业绩稳定(dìng)且高(gāo)分红(hóng)的板块，当前银(yín)行PB估值处于2016年以来11.6％的(de)较(jiào)低位(wèi)置，修复空间较(jiào)大。