公(gōng)募基金一季(jì)报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管(guǎn)理规模，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进(jìn)入密集披(pī)露(lù)期，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)调仓路(lù)径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季度(dù)末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿元，再度成为主动权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥”。一季度(dù)，张坤(kūn)加仓中国海洋石油(yóu)、泸州老(lǎo)窖(jiào)，减持香港交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基(jī)金经(jīng)理刘彦春一季(jì)度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药明康德。另一位(wèi)700亿级(jí)基金经理(lǐ)谢治宇则(zé)加仓了晶晨股份(fèn)、海康(kāng)威视(shì)，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金(jīn)经理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达优质企(qǐ)业三年持有、易方达(dá)优质(zhì)精选混合（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票(piào)（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水(shuǐ)近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基金管理(lǐ)规模超越葛(gé)兰，再度成为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季度末保持了高(gāo)仓位运春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句作，4只(zhǐ)基金的权益资产仓位均(jūn)超过(guò)了92％。一(yī)季度张坤所持(chí)基金股票仓位基本稳定，对结构(gòu)进行了调(diào)整，增(zēng)加了消费等行业(yè)的配(pèi)置，降低了金融等行业的(de)配(pèi)置。

　　从基金(jīn)收益来看(kàn)，张坤掌管的(de)4只基(jī)金在2023年一季(j春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句ì)度均实现了正收益，基金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管规模最(zuì)大的基(jī)金——易(yì)方达蓝筹精选在一季度末的基金规模为(wèi)562.09亿元(yuán)，报告(gào)期内基金份额净值(zhí)增(zēng)长率为1.03％，同期业(yè)绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大重(zhòng)仓股分别(bié)为(wèi)：贵州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股(gǔ)份、招商银行(xíng)、香港(gǎng)交易所(suǒ)、伊(yī)利股份、美团-W、中国(guó)海洋石(shí)油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股(gǔ)

　　一(yī)季度，张坤对中国海(hǎi)洋石(shí)油大幅(fú)加仓，使其进入了易方达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)第(dì)十(shí)大重仓股。此外，张坤(kūn)对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不同的加减仓操作：加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅(máo)台、洋(yáng)河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来(lái)看(kàn)，易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在一季度还减持了香港交(jiāo)易(yì)所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然(rán)持有商业模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强(qiáng)的优(yōu)质公司。基本面价值投资很(hěn)吸引人的一点(diǎn)是，投资(zī)者可以用很长一段时间来充分观察公(gōng)司的(de)发(fā)展，等到(dào)它们(men)用事(shì)实证明自己(jǐ)的成功和(hé)巨(jù)大的成长潜力之(zhī)后，再(zài)买入也不迟。基本面价(jià)值投资的优势之(zhī)一在于可积累性。如果只是(shì)针对某一次投(tóu)资(zī)，积累的(de)重要性(xìng)可(kě)能并不显(xiǎn)著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期复合(hé)回报作为终级目标，可(kě)积累(lèi)性就是这一(yī)目标的最重要保障，选(xuǎn)择一条可积累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是很(hěn)重要的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻找投(tóu)资机(jī)会

　　一季度(dù)末，顶流基金经理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城(chéng)新兴成长(zhǎng)是刘(liú)彦春(chūn)管理(lǐ)的(de)规模最大的基(jī)金，一季度末规模达(dá)384.71亿元(yuán)。

　　从业绩(jì)来看，景顺(shùn)长城新兴成长(zhǎng)一季度A类和C类份(fèn)额(é)净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基(jī)准收益(yì)率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季度末(mò)，景顺长城新兴成长保持高仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓位94％。该(gāi)基(jī)金重仓贵州茅台、泸(lú)州老窖、五粮(liáng)液、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、古井贡(gòng)酒(jiǔ)、海大集(jí)团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从(cóng)持仓(cāng)变动情(qíng)况(kuàng)来看，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成长一季度(dù)加仓(cāng)古井(春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票(piào)，减(jiǎn)持中国(guó)中免(miǎn)、药明康德、五粮液(yè)等股票。

　　刘彦春在基(jī)金一(yī)季报(bào)中(zhōng)指出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩(suō)后通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经济(jì)运(yùn)行正常化需要一(yī)个过程，特别是居(jū)民(mín)和中小企业，需要时(shí)间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步(bù)正常化，居(jū)民(mín)消费信心回升(shēng)、超额(é)储蓄下降是必(bì)然事件(jiàn)，消费今(jīn)年(nián)大概率超(chāo)预期回升(shēng)。就近(jìn)期公布的社融和地产数据分析，二季度(dù)A股盈利增(zēng)速有望(wàng)进入上行(xíng)周期。

　　“全(quán)球经济正在重回(huí)正轨的路上(shàng)。除了继续关注整个经济体(tǐ)发展状况之外，可(kě)以将目(mù)光更多放在(zài)微观企业层面。可以(yǐ)看到很多(duō)公(gōng)司在过去几(jǐ)年始终(zhōng)做正确的事，经营效率提(tí)升，逆境中变得更加优秀(xiù)、更加(jiā)强大(dà)。不必(bì)总是关注(zhù)宏观数据，多看看微观(guān)企业变(biàn)化可以让内心更加平静(jìng)。我(wǒ)们对全年股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)有(yǒu)信(xìn)心，未来将继续保持合(hé)同约定较高仓(cāng)位运作，更多在顺周(zhōu)期行业(yè)中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人(rén)工智能相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在报告期(qī)内均(jūn)实现了正(zhèng)收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基(jī)金管理规模最(zuì)大，为(wèi)281.3亿元(yuán)，一季度(dù)基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩比较(jiào)基(jī)准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度(dù)末保持高仓位运(yùn)行，股票(piào)仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别(bié)为三(sān)安光电、海康威视、海尔智家、澜起(qǐ)科技(jì)、韵(yùn)达(dá)股份、万华化学、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季度(dù)兴全(quán)合润前十大重仓股

　　从前十大持(chí)仓变动情况来看，一(yī)季度兴全合润加仓(cāng)海康(kāng)威(wēi)视(shì)、晶晨股(gǔ)份(fèn)，使(shǐ)这两只股票(piào)进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵(yùn)达股(gǔ)份、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润(rùn)一季报中指出(chū)，今年一(yī)季度疫情(qíng)对经(jīng)济的影响基(jī)本消除，整体(tǐ)经济(jì)逐步回到复苏轨道。随(suí)着(zhe)中国(guó)的稳增长政(zhèng)策落实与全球范围内的通胀见顶，内需(xū)复苏加(jiā)上预期改(gǎi)善推动资本市场(chǎng)风(fēng)险偏好回(huí)升。虽(suī)然海外(wài)银行出现了(le)阶段性危(wēi)机，但各国政(zhèng)府(fǔ)较为(wèi)迅速地(dì)采取(qǔ)了对应(yīng)措(cuò)施(shī)，接管相关银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股板块(kuài)分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务(wù)器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的‘中特(tè)估’、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。该基金报(bào)告期内对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比的优秀(xiù)公司(sī)。”谢治宇表示。

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