在锂价初现(xiàn)企稳态势的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如何(hé)看待？行业去库存进展又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的(de)锂电巨(jù)头国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作(zuò)出(chū)一系(xì)列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对(duì)中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一(yī)定(dìng)程度上反映了(le)电池厂(chǎng)商们近期去库存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行业(yè)今年(nián)上升(shēng)空间预计将高于动力(lì)电池。换言之(zhī)，从(cóng)增速方(fāng)面看(kàn)，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总裁、中(zhōng)国(guó)业务(wù)板块总裁王(wáng)启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来(lái)的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才(cái)有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前，电池(chí)级(jí)碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合(hé)理，国轩高科(kē)方面也给出(chū)自己研(yán)判。王启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们(men)通过一季(jì)度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三(sān)季度将迎来大规(guī)模交付，而(ér)储能(néng)大规(guī)模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸(suān)锂价(jià)格下降，对(duì)于电(diàn)池(chí)厂商的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面来看，国(guó)轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情(qíng)况也发(fā)生在宁德时(shí)代与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸02个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则不如前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后(hòu)，新(xīn)能源汽车市场会趋于较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一(yī)季度之后(hòu)，我们依然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩(xuān)高科也(yě)正在(zài)加速(sù)产能扩张。其(qí)南京(jīng)基(jī)地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨(dūn)高端正极材料项(xiàng)目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目(mù)等多个(gè)项(xiàng)目(mù)相继投产。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显(xiǎn)

　　国轩高科的(de)一季报(切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸bào)显(xiǎn)示，其(qí)截(jié)至(zhì)报告(gào)期末其存(cún)货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货水(shuǐ)平保持(chí)了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能力(lì)，因此其(qí)外购仅补充自产(chǎn)不(bù)足(zú)，“外购只是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货(huò)水位(wèi)下(xià)降，也反映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池厂商存货余额(é)均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示，其库存(cún)金(jīn)额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货金额(é)从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平(píng)，后(hòu)续将(jiāng)根据规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近(jìn)期(qī)在一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材(cái)料均维持(chí)极低库存，电(diàn)池本(běn)身(shēn)库存不(bù)足1个(gè)月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极(jí)因石墨化(huà)需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而(ér)隔(gé)膜(mó)约为一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基(jī)本保持(chí)7天(tiān)的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的(de)德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销(xiāo)售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍预计(jì)，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池(chí)厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代也作出(chū)判断认为，储能方面(miàn)今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这(zhè)一观点。他(tā)预计，储能(néng)行(xíng)业(yè)今年上升(shēng)空间预(yù)计会高于(yú)动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储(chǔ)市(shì)场需求预计会(huì)在下半年放量，而(ér)国内大储市(shì)场方面，今年一(yī)季度处于(yú)招标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关(guān)产(chǎn)品(pǐn)供不(bù)应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年(nián)报数据显示，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力(lì)电池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按照这(zhè)一(yī)数据(jù)计算，储能(néng)业(yè)务已经占到其总(zǒng)营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电(diàn)池上(shàng)升空间更(gèng)大(dà)，“这是一个(gè)需求(qiú)量大(dà)于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环(huán)节(jié)，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二(èr)季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都(dōu)在一季度，真正(zhèng)出(chū)货是(shì)在(zài)二季(jì)度(dù)以后，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是供不应(yīng)求。此外，海外的客(kè)户(hù)也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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