自4月下(xià)旬(xún)高点回调接近13％，科创板再(zài)迎(yíng)巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资(zī)金在科创(chuàng)板(bǎn)投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的(de)目光(guāng)。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月全(quán)市场行厦门是几线城市呢业ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在业(yè)内人士(shì)看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板、半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)，体现出市场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置(zhì)的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资(zī)的特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随(suí)着科创板的(de)回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间(jiān)，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工(gōng)银瑞(ruì)信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头(tóu)涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机(jī)等科创板的核(hé)心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一(yī)季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下(xià)行周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保持(chí)在(zài)较高水(shuǐ)平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能(néng)源板块的(de)增(zēng)速依然稳健(jiàn)，凸显(xiǎn)出科(kē)创(chuàng)板整体较(jiào)高的(de)盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基(jī)金(jīn)进一步分(fēn)析指出(chū)，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利(lì)润增速相对较(jiào)高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预(yù)期(qī)净利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来看，科(kē)创50仍(réng)处(chù)于历(lì)史(shǐ)较低水平(píng)，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配(pèi)度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也(yě)看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性价比(bǐ)以及(jí)对未来产业的(de)反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看(kàn)好(hǎo)科(kē)创板的表现，经(jīng)过(guò)了三年的估值回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并(bìng)持(chí)有可(kě)以享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华(huá)南(nán)一位基金(jīn)经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入前(qián)三名

　　最近一(yī)段时(shí)间，半导体(tǐ)行业(yè)风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加列入出口管理的(de)管(guǎn)制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案在经过2个(gè)月的(de)公告期后(hòu)厦门是几线城市呢，并将于7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代(dài)加(jiā)速的预期，半导体板块成为5月(yuè)24日(rì)A股市场(chǎng)少(shǎo)数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在厦门是几线城市呢加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国(guó)联(lián)安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望未(wèi)来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接近行业底部(bù)。

　　存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体产业链环(huán)节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国(guó)际龙(lóng)头会在下游新兴(xīng)需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业进入(rù)供过于(yú)求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需求的错配使得存储行业具(jù)有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当(dāng)前处于筑底阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的(de)人工智能(néng)新兴需求(qiú)爆发，对于算力(lì)以(yǐ)及存储的爆发性需求(qiú)由产业(yè)链下(xià)游传导到(dào)上游(yóu)，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度(dù)量价(jià)持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技(jì)的投(tóu)资(zī)机会需要看到真正的(de)业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以(yǐ)及一(yī)些真正(zhèng)的创新落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概(gài)率(lǜ)在二季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄(xù)能(néng)才(cái)能真正(zhèng)地(dì)释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体(tǐ)产业(yè)链正处于供(gōng)给侧(cè)收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步压缩产业链库(kù)存的时期(qī)，价格下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行业(yè)有望迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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