五一长假(jiǎ)期间，全(quán)球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护与创新(xīn)部(bù)（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接(jiē)管(guǎn)了第(dì)一共(gòng)和银行，这是(shì)本轮美国(guó)银(yín)行业(yè)危机中第四(sì)家倒下的银行(xíng)，同时也是美国(guó)历史上第二大的破产(chǎn)银行。此(cǐ)前我们多次(cì)强调，美(měi)国银行(xíng)业危(wēi)机(jī)远未(wèi)结束，只是暂时止血而已。现(xiàn)在(zài)来看(kàn)，第一共(gòng)和银行又倒下了。随着经济的(de)衰退，银行的资产将持续减值，高息又会令其成反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数本抬升，银行的经营将持(chí)续恶(è)化，新(xīn)一轮(lún)银行业危机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再(zài)度成为焦(jiāo)点，美(měi)国政(zhèng)府债务规模将于19日(rì)触及(jí)31.4万亿美元的法(fǎ)定限(xiàn)额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取(qǔ)行动，再次提(tí)高债务上限，避免(miǎn)政(zhèng)府(fǔ)部门(mén)停摆(bǎi)及可(kě)能出现(xiàn)的债务违(wéi)约。当地时间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债(zhài)务上限法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取(qǔ)大(dà)幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均增(zēng)长需控制在1％。不过(guò)拜登将(jiāng)否决众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫称(chēng)众议(yì)院共和(hé)党人必须在没有(yǒu)任(rèn)何要求和条件的情况下打消(xiāo)违约的可能(néng)性，并解决债务上(shàng)限问题。两(liǎng)党在提高债务上限问题(tí)上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加剧(jù)了(le)美债违约的(de)风险。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦(lún)当地时间(jiān)5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其(qí)他高级议员，她(tā)在信中表示，美国政府可能“最早在6月1日(rì)”发生债务(wù)违约(yuē)，这将(jiāng)是美国历史上的首(shǒu)次(cì)债务违(wéi)约。高(gāo)盛认(rèn)为，政府这回付不起“账单(dān)”的(de)风(fēng)险恐怕是2011年以来最(zuì)高(gāo)的一次。美国政(zhèng)府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而美国(guó)去(qù)年国内生产总(zǒng)值约(yuē)23万亿美元，这意味着负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出现信用(yòng)危机，全球掀起去美元化浪潮(cháo)，游戏很可能即将结束(shù)了。想借新来还旧，但新债(zhài)没(méi)人买了(le)，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违约就只是(shì)时(shí)间问题了。

　　全球(qiú)经(jīng)济衰(shuāi)退正在(zài)路上(shàng)，有全(quán)球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元的历史新高(gāo)，而(ér)且(qiě)是(shì)自2008年(nián)全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月份(fèn)韩国出口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其(qí)中，占韩国出(chū)口五分之(zhī)一(yī)的半导体项目(mù)暴减35％，反(fǎn)映存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲乏(fá)。此外，3月(yuè)份韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的实时全(quán)球经济(jì)数据(jù)可能比任(rèn)何(hé)人都多，他称温(wēn)和的衰(shuāi)退(tuì)已经(jīng)出现(xiàn)。

　　金融(róng)危机的本质是(shì)债务危(wēi)机，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借就要有还，借钱的时候扩(kuò)大支(zhī)出刺激经济增长，而还钱(qián)的(de)时候(hòu)要(yào)缩(suō)减支出又(yòu)使得经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本上升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万亿(yì)美元(yuán)，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就(jiù)是说(shuō)，当前(qián)全球债(zhài)务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美(měi)股走(zǒu)势来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数期货虽然(rán)在5月1日再(zài)创新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概(gài)率已(yǐ)经结束了。从(cóng)月(yuè)线来看，标普指数是大级(jí)别的(de)B浪平台型反弹，B-c已(yǐ)经走(zǒu)完5浪，即新一轮C下跌将展开。这(zhè)将(jiāng)是(shì)月(yuè)线级别的下跌，幅(fú)度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破(pò)位反抽，5月(yuè)2日再度中阴创新低，预示(shì)见(jiàn)顶(dǐng)的可能(néng)性已经非(fēi)常大。欧股(gǔ)目(mù)前仍处于(yú)高位，这一次见顶(dǐng)很可能是历(lì)史性的(de)大顶，未(wèi)来下(xià)跌空(kōng)间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投(tóu)资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在(zài)欧佩克减产后出(chū)现大幅(fú)反(fǎn)弹，但目前已经再(zài)度掉(diào)头向下。截至(zhì)发文(wén)，WTI原油主力合约(yuē)已经触及70美元，预计(jì)3月低点必(bì)将(jiāng)不保，年内恐将跌破(pò)60美(měi)元，而最终(zhōng)则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国(guó)内期货的文华(huá)商品指数来看，去(qù)年11月低点已经被跌破。该指数自(zì)去年7月以(yǐ)来已经盘(pán)整9个(gè)月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低(dī)点(diǎn)，或许年内到不了，但也不会距离太远，最终极目标则是将跌至(zhì)2008年的低点附近。

　　对(duì)于全球(qiú)空头而言，等这个机(jī)会已经很久了，金(jīn)融(róng)危机本轮早就该爆发的，但由于美联储的(de)无限量QE，危(wēi)机被一再推后。但该来的(de)总会(huì)来，大放水是(shì)一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈(liè)！本轮危(wēi)机将(jiāng)是对全球的(de)一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建(jiàn)世(shì)界经济(jì)新秩序。百年(nián)大变局不是说着玩(wán)儿(ér)的，我们将(jiāng)再度见证历(lì)史！

　　你说(shuō)的(de)金(jīn)融危机在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里(lǐ)有什么金(jīn)融危机？空头(tóu)一直(zhí)都活(huó)在被质(zhì)疑(yí)和(hé)嘲笑(xiào)的(de)阴影下。虽然多年以来，金融危机一直(zhí)没有出现，每(měi)当你认为它要出现的(de)时候，最(zuì)终却发现(xiàn)它(tā)还是(shì)没有来，总是在希望与失望中不(bù)断轮回。但无论如何，我一直(zhí)都相信超越08年的世纪(jì)金(jīn)融危(wēi)机一定(dìng)会爆发，我(wǒ)会像等初恋一(yī)样(yàng)去等(děng)待它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤口的冷风(fēng)，在放(fàng)手时(shí)刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦(mèng)却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火(huǒ)等在至(zhì)暗时(shí)刻(kè)；你被击破，当(dāng)熟悉呢(ne)喃又(yòu)穿透(tòu)耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一(yī)次(cì)反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数一次放(fàng)过，一声一声笑(xiào)着，一(yī)声一声吼着，一幕一(yī)幕(mù)闪着刺痛我。因为享受着(zhe)它的灿(càn)烂，因为忍(rěn)受着它的腐(fǔ)烂(làn)。你说别爱啊，又(yòu)依依(yī)不舍。所(suǒ)以生命(mìng)啊，它(tā)苦涩如歌(gē)。想不想(xiǎng)看花(huā)海盛(shèng)开？想不想看燕子归来？如果都(dōu)回不来，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着(zhe)追求(qiú)的人(rén)。雪崩将至，这一次(cì)，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一(yī)定(dìng)要(yào)看到花开，你(nǐ)一定等燕(yàn)子归来，想着他们都会回来，你誓(shì)死为了这(zhè)些而(ér)存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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