今年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限，这标志着(zhe)美国再(zài)度陷入(rù)债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停(tíng)或(huò)提高债务(wù)上限，美(měi)国政府最(zuì)早(zǎo)可(kě)能6月1日出(chū)现债务违约——而这将(jiāng)对全球经济(jì)和金融(róng)产生“灾难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债(zhài)务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面在近(jìn)些年(nián)似乎频频上演。那(nà)么(me)，引发这一危(wēi)机的根(gēn)本——美国(guó)债务和(hé)债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么回事？美国债务为(wèi)何不(bù)断滚雪(xuě)球(qiú)般扩(kuò)大？美国(guó)又为何(hé)要人(rén)为地给债务(wù)设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们(men)需要先了解美国(guó)政府的债务从何而来(lái)，以及其为何(hé)频(pín)频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状态(tài)，即(jí)政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成(chéng)了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国政府债(zhài)务(wù)在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因(yīn)为(wèi)美国人口老(lǎo)龄化(huà)导致(zhì)政(zhèng)府医疗(liáo)支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策(cè)导致财(cái)政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同时，美(měi)国政府(fǔ)的税收(shōu)收入并(bìng大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗)没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消(xiāo)彼长的(de)双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国(guó)的(de)赤字规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务规(guī)模也就因此(cǐ)不断攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼近债务上(shàng)限也就不足(zú)为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出(chū)现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在(zài)一战之(zhī)前，美国并(bìng)没(méi)有明确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要(yào)发债借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由(yóu)于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也(yě)有一些(xiē)议员(yuán)是为(wèi)了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案(àn)》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定(dìng)，以此来(lái)限制(zhì)政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第二次世(shì)界大战，美国国会(huì)通(tōng)过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确(què)立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进行了修(xiū)订，以更大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗(gèng)改上(shàng)限金额。从此，提(tí)高债务上限就或(huò)多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债(zhài)务上限总(zǒng)共(gòng)提高了(le)100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两(liǎng)党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个(gè)月(yuè)就会提高(gāo)一次(cì)——其中(zhōng)共和党总统(tǒng)执政(zhèng)期(qī)间曾提高大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来(lái)，美(měi)国债务上限(xiàn)的上调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在(zài)最近几届总统任期(qī)内更是(shì)如(rú)此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了(le)债务(wù)上限(xiàn)，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国政府(fǔ)的(de)支出(chū)限制，这导致美国(guó)政府债(zhài)务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一(yī)次(cì)提高债务(wù)上限，美国债务上限已(yǐ)经提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债(zhài)务(wù)上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足(zú)增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债务上(shàng)限”是美国国(guó)会为联邦政(zhèng)府设定的举债(zhài)的最(zuì)高(gāo)额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授(shòu)权(quán)用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则白宫(gōng)无权(quán)继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为什么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不(bù)能直接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从理论上(shàng)来说，这(zhè)一(yī)限(xiàn)制也(yě)同(tóng)时对其美国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美国作为(wèi)手握美元霸(bà)权的(de)超级(jí)大国，本身(shēn)并不受到(dào)发行美钞的外(wài)在(zài)约束。如果美国政府开支无(wú)度(dù)、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控举措，才能(néng)维持美国政(zhèng)府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证美元霸权地(dì)位。换句话(huà)来(lái)说，“债务上限”理论上也(yě)相当于是美方对债(zhài)权人的一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外(wài)“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债务上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去(qù)被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国政(zhèng)府想要提高(gāo)美国债务(wù)上限，往(wǎng)往需(xū)要美国国会(huì)两院的通过。在此前的(de)历史中，提(tí)高(gāo)债务上限在国会中绝大(dà)多数(shù)时(shí)候类(lèi)似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并(bìng)不会对此进行过(guò)于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上(shàng)限问题(tí)逐(zhú)步沦为两党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用作了(le)与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占(zhàn)据两院多数席(xí)位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而(ér)共和(hé)党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，就需(xū)要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债务(wù)上限(xiàn)。而(ér)民主党(dǎng)人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债务上限，这就导(dǎo)致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东(dōng)时间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无法取得突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债(zhài)务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰(fēng)会(huì)，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接(jiē)下来留给拜登(dēng)和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危(wēi)机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面临类(lèi)似(shì)严峻的(de)违约风险：时(shí)任(rèn)美国总统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就债(zhài)务上限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党在最后关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本(běn)市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首(shǒu)次下(xià)调(diào)美国的主权信用评级。这使得(dé)美(měi)国面临更高的借贷成(chéng)本——美国(guó)第二年的(de)借贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学家来说，上述的(de)市场动荡也只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而更重要(yào)的是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支(zhī)出(chū)削减(jiǎn)意味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更(gèng)严重的长期影响——比如(rú)拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政(zhèng)策研(yán)究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处(chù)于(yú)从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时(shí)间(jiān)远远超过了应(yīng)有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有价(jià)值的公共产品和(hé)服务，因为它们(men)（财政(zhèng)支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限危机，也被(bèi)许多人(rén)看(kàn)作(zuò)2011 年(nián)债(zhài)务上限危机(jī)的(de)翻版：美(měi)国(guó)国会面临类似的(de)分裂局面(miàn)，美国经济也(yě)正处于类似的衰退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的(de)戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此带(dài)来(lái)的短期(qī)市场动(dòng)荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗