为了(le)让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市公司(sī)董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家(jiā)的(de)股(gǔ)票价格(gé)，然后(hòu)高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了(le)一(yī)则行(xíng)政处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美星进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金优(yōu)势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此操(cāo)纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信息披露违(wéi)法(fǎ)违规(guī)，给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处(chù)罚(fá)决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表(biǎo)人(rén)、实际(jì)控(kòng)制人何德(dé)平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德(dé)平所持“新美(měi)星”限售(shòu)股于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后能够获(huò)得好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户并联合其他(tā)市场资(zī)金在二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个(gè)帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得的(de)证券账户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘(pán)情况，以利于两方交易决(jué)策，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此(cǐ)期(qī)间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金优(yōu)势、持(chí)股优势，连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票(piào)交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），是怎(zěn)城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌么拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组(z城野医生是哪里的品牌，城野医生是什么品牌ǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申(shēn)卖量比例超20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总(zǒng)股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股(gǔ)本的比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金优势和(hé)持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户组持续大(dà)量买(mǎi)入“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入(rù)成交排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股量(liàng)为(wèi)期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集(jí)中卖(mài)出(chū)“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多(duō)次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的(de)行为(wèi)。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人(rén)提出(chū)多(duō)点申诉意(yì)见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何(hé)德(dé)平或黄秀芳委托，联(lián)合他人(rén)操纵股价，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与毛明土、李传武(wǔ)等人(rén)讨(tǎo)论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维(wéi)没有(yǒu)与毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账户(hù)交(jiāo)易(yì)新美星(xīng)的(de)盈亏分配(pèi)进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利(lì)益(yì)并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传(chuán)武账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可(kě)黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的合法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行(xíng)动人中一方存(cún)在不(bù)当行(xíng)为，不应(yīng)推定或认定另一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人(rén)也就(jiù)是(shì)否合谋、部分账户(hù)的控制关(guān)系(xì)、委托理(lǐ)财关系等(děng)提出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主(zhǔ)要(yào)陈(chén)述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成(chéng)的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市(shì)场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为(wèi)；上述行为的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图(tú)和目(mù)标，共同商议、谋(móu)划操盘、拉抬股价(jià)，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合(hé)影响股价的行动，属(shǔ)于(yú)共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于违法期(qī)间和责任(rèn)承(chéng)担(dān)，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续(xù)的合(hé)谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维和上市公司的(de)合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的(de)违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合(hé)谋各方视为一(yī)个整(zhěng)体(tǐ)，不(bù)区别(bié)对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述(shù)的(de)操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露违法

　　被(bèi)予以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平信息(xī)披(pī)露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股票继续(xù)由海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年12月(yuè)19日开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完(wán)毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提(tí)出：第一，海得泽广(guǎng)与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不(bù)存在(zài)代持(chí)，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决策由(yóu)海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇入黄秀芳指定账(zhàng)户(hù)的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还(hái)借款本(běn)息(xī)。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资(zī)者决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持(chí)成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不(bù)知情，没有(yǒu)主观过错(cuò)，不(bù)应(yīng)受到(dào)处罚。综上(shàng)，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易(yì)流水、资金流水及(jí)相关(guān)银行账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的(de)配偶(ǒu)关系，代持资(zī)金和减持所得(dé)系家庭共同(tóng)财产，可以认(rèn)定海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳持有新美星(xīng)股票(piào)。当事(shì)人所(suǒ)提相(xiāng)关理由不具有事实和(hé)法(fǎ)律(lǜ)依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实(shí)际控制人，未如(rú)实告(gào)知上市公司上述持(chí)股情况，导致新美(měi)星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六(liù)十三条规定，何(hé)德平(píng)的(de)行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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