美(měi)国银行业危机持续！

　　危机(jī)升级(jí)，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体(tǐ)称(chēng)，阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括资产出售(shòu)，可能(néng)出售所有业务(wù)或部分业(yè)务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太平(píng)洋合众(zhòng)银行(xíng)（PACW）之后又一(yī)家地区银(yín)行(xíng)传出考虑可能出售(shòu)的消息。本周三美股盘后，因媒(méi)体称该行考(kǎo)虑包括出售在内的战略选择(zé)，但鲜有(yǒu)感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价(jià)盘(pán)后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银行发布(bù)声明确(què)认了周(zhōu)三的媒体(tǐ)消息，称在和多位潜在的投资(zī)者商谈，还表(biǎo)示(shì)，其(qí)核心(xīn)存(cún)款3月以来已经增长(zhǎng)，在第一侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗共和银行被出售后，该行并未经历超出(chū)正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但(dàn)西太平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行股价(jià)继续暴跌，周四(sì)早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩斯西(xī)部(bù)银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少(shǎo)熔断暂停(tíng)交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西(xī)部银行此后表(biǎo)示(shì)，关于该行磋商出售资产等战略选项的媒(méi)体报(bào)道“绝对失(shī)实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太平(píng)洋(yáng)合(hé)众银行跌(diē)幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银行危(wēi)机火(huǒ)上浇油的第一地平线银(yín)行（FHN）早盘(pán)跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至(zhì)美股(gǔ)收盘，道琼(qióng)斯指数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标(biāo)普500指数(shù)下跌30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综(zōng)合指(zhǐ)数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收(shōu)跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收(shōu)跌38％，第一地平线银行(xíng)收(shōu)跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，美国参议院银行委员(yuán)会就近期大型银行倒(dào)闭事件举行听证会。会(huì)上(shàng)，银行监管(guǎn)专家表示(shì)，管(guǎn)理不善是(shì)导致破产的主要(yào)原(yuán)因。美(měi)国(guó)商会副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅谷银(yín)行、签名银行和第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于资本密集(jí)型的科技以及生物(wù)医学初创企业(yè)；第一(yī)共和(hé)银行集中于财富管(guǎn)理；而签名(míng)银行则有(yǒu)大量的数字资产风险。在(zài)听证会上，专家们明确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎于(yú)行政管理不善，同(tóng)时他们担心(xīn)银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和议员(yuán)们也表(biǎo)示，美(měi)联(lián)储存在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知情人士周四报道，美(měi)国联邦和州政府官员正(zhèng)在评估近几天银行股大幅(fú)波动(dòng)背后存在(zài)“市场操(cāo)纵”的可能(néng)性，白宫方面也表示将监控“健康(kāng)银行面临的做空压力(lì)”。美股地区银行股本周大幅下(xià)跌，西太平洋合众银行(xíng)累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅(jǐn)在周(zhōu)四就通过做(zuò)空某些(xiē)地区银(yín)行(xíng)获利(lì)3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银(yín)行基本面强劲且资本(běn)充足，近几日，做空(kōng)活动增加和股市波动已引起(qǐ)官员(yuán)及监管(guǎn)机构越(yuè)来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美国银行体系动(dòng)荡之(zhī)际，近(jìn)一半的美国人担心他们在银(yín)行或其他金融机(jī)构(gòu)账户上(shàng)的(de)钱的安全。总共有48％的美(měi)国成(chéng)年人表(biǎo)示(shì)他们担心(xīn)自(zì)己的钱，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比(bǐ)较”担心。这些最(zuì)新数据(jù)与2008年(nián)雷曼兄(xiōng)弟(dì)破产后不久的(de)数据相似(shì)。当时有(yǒu)45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非常或中度担(dān)心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在(zài)银行(xíng)业较为平静的(de)时(shí)期测量过(guò)这一数据，但2008年12月的(de)数(shù)据显(xiǎn)示，在(zài)危机得到解决后(hòu)，人们对存款安(ān)全的担(dān)忧(yōu)略有减少，这表明对(duì)存(cún)款(kuǎn)安全的高度担忧可能并非美国人的(de)常态。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯社报道，当地(dì)时(shí)间5月(yuè)4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃(wò)沙赫(hè)金斯基石化厂(chǎng)遭(zāo)到一架无人机(jī)袭击，并引发(fā)了火(huǒ)灾。据(jù)介(jiè)绍，一架无人机撞击了(le)该工(gōng)厂的在建厂房间连廊(láng)，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社(shè)当(dāng)天还报道(dào)称(chēng)，另一处位于俄罗斯(sī)克拉(lā)斯诺达尔边疆区的(de)伊里(lǐ)斯基(jī)炼油厂也遭(zāo)无(wú)人机袭击(jī)，导致(zhì)一储油(yóu)罐(guàn)发(fā)生火灾(zāi)，总过(guò)火面积(jī)为400平方米(mǐ)。

　　两起事(shì)件中(zhōng)均(jūn)没有造成(chéng)人员伤亡，火(huǒ)灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会(huì)议，决定将欧(ōu)元区三大关键利率(lǜ)均上(shàng)调25个基点。主要再融资利率(lǜ)、边际借贷利率和存款机制利率(lǜ)从本(běn)月10日起(qǐ)分别(bié)上调至(zhì)3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来已连续7次(cì)上调关键利率(lǜ)，以期阻止通胀。不过专家预计，要将(jiāng)通胀率(lǜ)降至2％的(de)目(mù)标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制(zhì)，外(wài)盘原油(yóu)大幅下跌。受外盘原油大幅走低(dī)带动，内盘原油“五一”假期(qī)后跳空低(dī)开，较假期前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基(jī)点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本(běn)轮已累计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大(dà)衰(shuāi)退前(qián)的利(lì)率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货6月(yuè)合(hé)约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超7％，触(chù)及(jí)63.64美元/桶的(de)日低，为(wèi)2021年(nián)12月(yuè)以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合约(yuē)上涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌主要受(shòu)到宏观避险情绪的影(yǐng)响，原油市(shì)场自(zì)身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期原油(yóu)的(de)走势更(gèng)多体(tǐ)现的(de)是金融属性。一方面，美联储如期加息25个(gè)基点，市场对连续加息对经济造成影响(xiǎng)的担忧加(jiā)剧；另一(yī)方面，近期美国再度出(chū)现破产(chǎn)银(yín)行(xíng)，造成美国股市下滑，原油作为(wèi)大宗(zōng)商品代表受到(dào)一定冲击。”齐盛期货(huò)能源化工(gōng)组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报记者(zhě)，近(jìn)期海(hǎi)外宏观集中(zhōng)避险，主要(yào)还是与美国银行危机事件有关。另外(wài)，美国债务上限问题仍未解决，市场(chǎng)担心(xīn)该问题(tí)是另一个“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份评估文件警告称(chēng)，如(rú)果不提高债(zhài)务(wù)上限，美国经济(jì)将面临严(yán)重后果，在三种预期情形下，美国经济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏(hóng)观(guān)层面再次进入集中避险状态，对股市和商品等风险资产带来(lái)短期情绪(xù)冲击。”高健分析称，目(mù)前美(měi)国银行问题再次出现，叠加债务上限临期风险，宏观层面的不确定性较(jiào)大，主(zhǔ)要风(fēng)险(xiǎn)在于当前(qián)的宏观避险(xiǎn)情绪是否有可能演化成趋(qū)势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度级别(bié)的拉升行情。如(rú)果这种情况(kuàng)出现，风险(xiǎn)资产将会出现类(lèi)似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的关注点(diǎn)集中在宏观情绪指标的跟踪上(shàng)，重点观(guān)察美股(gǔ)和(hé)VIX指(zhǐ)数的进一(yī)步(bù)动向，侧重留(liú)意避险情绪蔓延(yán)的风险(xiǎn)。

　　4月，美国(guó)Markit制造业(yè)PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美(měi)国制造业、服务业以及综(zōng)合PMI均低于预期，显示在(zài)利率上(shàng)升(shēng)和通胀(zhàng)居高不下的情况(kuàng)下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市场(chǎng)招聘(pìn)步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风(fēng)险正在上升。而在此次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称美(měi)联储致力于实现2％的通胀目(mù)标(biāo侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗)，是(shì)否停止(zhǐ)加(jiā)息取(qǔ)决于数(shù)据(jù)。美联储将从(cóng)通(tōng)胀、就(jiù)业、市(shì)场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)三方面探索货(huò)币政(zhèng)策(cè)路径，如果(guǒ)6月初(chū)之前高(gāo)利(lì)率带来的风险事件(jiàn)进一步扩大，美联(lián)储或将终(zhōng)止当前紧(jǐn)缩政策，回(huí)归(guī)宽松。目(mù)前市场的关注(zhù)点在于美联储是否会在(zài)接(jiē)下(xià)来的议息会议(yì)中暂停加息，以及(jí)降息开启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘面连续(xù)大跌的情况与3月(yuè)中旬(xún)的(de)走势类似(shì)，甚至(zhì)驱(qū)动上也(yě)有较高(gāo)的相似(shì)性。高健(jiàn)表示，共同点是在银行业危机的背景下，宏观(guān)避(bì)险情(qíng)绪升温引发盘面快(kuài)速下跌。不同(tóng)点有两个：一(yī)是此次宏(hóng)观避险还有(yǒu)一部分债(zhài)务上限(xiàn)的加成；二是当前(qián)原油(yóu)基本面状态(tài)要好(hǎo)于3月。综合来(lái)看，3月中旬原油盘面的(de)走势，对(duì)此(cǐ)轮原油大跌(diē)有(yǒu)较高的参考性。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱动因(yīn)素是(shì)VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回落，盘面上(shàng)的表现(xiàn)是(shì)连续收出(chū)长下(xià)影线。因此，近期原油盘(pán)面也(yě)要重点留(liú)意(yì)是否会重现(xiàn)以上两点(diǎn)变化。

　　于(yú)芃森(sēn)分析称(chēng)，从基本面(miàn)看，短期原油(yóu)尚不具备持(chí)续大幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油(yóu)库存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五周出现大幅减少，而(ér)美国即将进入夏季用油高峰，市场预期需(xū)求将(jiāng)会(huì)逐(zhú)步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态，以沙(shā)特为首的中(zhōng)东产油国为(wèi)稳定油(yóu)价(jià)进行着(zhe)各种努力，虽然实际(jì)落地情况仍需观(guān)察，但(dàn)整体上市场(chǎng)再度进入(rù)供(gōng)小于需状态(tài)。

　　展望后市(shì)，郑(zhèng)梦琦表示(shì)，随着(zhe)超卖情绪(xù)的逐步释放，原(yuán)油供(gōng)给端(duān)尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以(yǐ)弱势振荡为主(zhǔ)，价格的(de)突破(pò)上行仍需其他(tā)利多因素(sù)指引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼(bī)近(jìn)年内低点，短线观察前低的支撑力度。未来能(néng)否驱动原油破位(wèi)向下，主要看避险情绪的持(chí)续蔓延情况(kuàng)，特别是VIX指数(shù)能否(fǒu)出现周(zhōu)线级别的行(xíng)情。除此之外，原(yuán)油暂(zàn)时看不到(dào)实质(zhì)性(xìng)大(dà)利空。

　　在于芃森看来，美(měi)联储年内(nèi)加息基(jī)本(běn)全(quán)部落(luò)地(dì)，后期将(jiāng)不再存(cún)在加(jiā)息对(duì)大宗(zōng)商(shāng)品压制的预(yù)期，情绪(xù)上将有一定缓和。但(dàn)美联储连续大(dà)幅(fú)加息(xī)后对市场的影响(xiǎng)仍(réng)需一(yī)段时间观察，情绪的(de)底(dǐ)部可能已经出现(xiàn)，但市场的底部仍需要观察。基(jī)本面上，市场对经济衰退的担忧(yōu)仍(réng)未结束，需求会下(xià)降多少也尚未有明确的定论，但用油旺季即将到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目(mù)前(qián)原油阶(jiē)段性底部或已出现，将进(jìn)入一(yī)段(duàn)时间的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端(duān)拖(tuō)累沥青大幅下(xià)行

　　受(shòu)原油下跌拖(tuō)累，沥青期货假(jiǎ)期后首(shǒu)个(gè)交易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介(jiè)绍(shào)，相较原油而(ér)言，沥青(qīng)走势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石油有关的交(jiāo)易许可证延长至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥青分流(liú)至欧(ōu)洲(zhōu)和美国的问题依然存在，沥青(qīng)原料供应(yīng)减少(shǎo)，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了成本端(duān)原油价格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青(qīng)供应持续高位，对比往年同期(qī)数(shù)据，供(gōng)应提(tí)前发力(lì)，叠加终端需求未有(yǒu)明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投期货能(néng)化分析师董丹丹(dān)表示(shì)，进入5月，沥青供应端总计划排产量(liàng)为285.0万(wàn)吨，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原料通(tōng)关情(qíng)况对沥青(qīng)生产(chǎn)供应造(zào)成阶段性扰动，部分无(wú)配额炼厂沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国(guó)内(nèi)沥(lì)青产(chǎn)能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产(chǎn)，华(huá)北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来(lái)看(kàn)，一季度(dù)受沥青生产利润较好(hǎo)影响，国内沥青(qīng)装(zhuāng)置开工率持续回升，尽管近期随着利润的压(yā)缩(suō)，沥(lì)青装(zhuāng)置检修增加，但当(dāng)前沥青供应仍(réng)处于相对偏高水平(píng)。”金信(xìn)期货(huò)能化分析师汤剑林称，由于沥(lì)青利润压缩(suō)限制生产积极性，叠(dié)加原(yuán)料稀释沥青短缺的问题持续，5月(yuè)份(fèn)国内沥青供应(yīng)存在(zài)收(shōu)缩预期，后(hòu)续(xù)关注国内炼厂(chǎng)排(pái)产计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需(xū)仍(réng)处(chù)于季节性淡季，南方开始进(jìn)入雨季(jì)，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表(biǎo)现。从(cóng)下游(yóu)行业的开(kāi)工率看，道路需求表(biǎo)现偏(piān)弱，防水需求表现稍好但占比(bǐ)较小，整体(tǐ)需求一(yī)般(bān)。5月份基建乐观预(yù)期仍在，且(qiě)随(suí)着气(qì)温(wēn)的回升，道路施(shī)工项目逐(zhú)渐(jiàn)启动，预计需求会(huì)继(jì)续回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥青价格(gé)波动的主要(yào)逻辑在于成本端(duān)原油，短期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件(jiàn)以及衰退预期的压力，预(yù)计(jì)原油(yóu)仍维持弱势运行(xíng)。在此背景下，沥青(qīng)价格也(yě)难有(yǒu)较强(qiáng)的表现(xiàn)，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥(lì)青估值处于偏低位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青综合加(jiā)工利润或将有所增长。另外，沥青总体库存(cún)持续累积，但仍处历史(shǐ)偏(piān)低水平(píng)，加(jiā)之天气转(zhuǎn)暖，下(xià)游终端具备(bèi)施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势(shì)振荡，建议逢低做多(duō)裂解价(jià)差，中长期需(xū)关(guān)注沥青原料(liào)供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个交易(yì)日，聚酯(zhǐ)链(liàn)跌幅(fú)也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力(lì)合约收盘大幅(fú)下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加工(gōng)差(chà)突破(pò)670元(yuán)/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油(yóu)需求不(bù)及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开(kāi)工(gōng)率下降对PTA的负反馈造成的。而假期(qī)期间宏(hóng)观事件的扰动(dòng)加大了成(chéng)本端的跌幅，从而(ér)拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研究院能化组组长谢雯告诉记(jì)者，由(yóu)于侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗PTA期货跌(diē)幅(fú)扩大，现(xiàn)货市(shì)场基差偏(piān)强，聚(jù)酯工(gōng)厂买盘(pán)增加(jiā)。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤现金(jīn)流明显回(huí)升，聚酯开工率(lǜ)改(gǎi)善(shàn)，需求负(fù)反馈(kuì)有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的(de)格局将慢(màn)慢(màn)发生改变，PX与石脑油价(jià)差进入压(yā)缩阶段。董丹(dān)丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰(fēng)，开工(gōng)率大(dà)幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启(qǐ)，全亚(yà)洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的低(dī)点65％升至73％，国内开工率将提升10个百分(fēn)点(diǎn)。同时(shí)，全球汽(qì)油裂解价差开始回落，芳(fāng)烃调油需求也不再有(yǒu)增量(liàng)。PX与石脑油价差(chà)在4月(yuè)时(shí)高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡(héng)线为(wèi)250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置(zhì)（产能(néng)占国内比重(zhòng)为20％）投(tóu)产，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高加工差下装置开(kāi)工较为积(jī)极，实际检修(xiū)力度有待观察。而且，亚(yà)东石化和英力士重启提负，桐昆新产能(néng)释放，供应有(yǒu)小幅(fú)增加预期，叠加聚酯负(fù)荷降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社会库存(cún)从180万(wàn)吨回(huí)升至198万吨(dūn)附近，预计5月(yuè)供(gōng)需依(yī)然偏(piān)松。”福能期货能化分(fēn)析(xī)师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看调油驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽油(yóu)库存进入4月后(hòu)去化力度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而(ér)且从(cóng)年(nián)初开始，韩(hán)国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前(qián)备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于带(dài)动部分装置开工，且随着集(jí)中检修将进入尾声，预(yù)计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期(qī)结束，PX开工率(lǜ)回升明显(xiǎn)，而(ér)国(guó)内部分PX装置负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不及预期(qī)，当前美湾芳烃库存较(jiào)高，需(xū)求饱和，抑制(zhì)芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后续需关(guān)注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油(yóu)需求旺季是(shì)否(fǒu)实质(zhì)发生。若原油价格企稳、调油需求再起，在聚酯开工率(lǜ)有改善预期的前提下(xià)，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹(dàn)。

　　董丹丹(dān)认为，原(yuán)油下跌和(hé)聚酯端开(kāi)工(gōng)下滑的利空可能会慢慢发生改变(biàn)，例如5月(yuè)4日国内开(kāi)盘(pán)后(hòu)油价已经企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的织造、加弹开工率也出现了(le)周度回升的(de)态(tài)势(shì)。最大的利空因素在于(yú)PX与石脑油(yóu)价差的压(yā)缩，目前两(liǎng)者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增(zēng)加将导致趋(qū)势延续。从价格走势看，也很(hěn)可(kě)能(néng)演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势(shì)减缓(huǎn)的走势。

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