今(jīn)年1月，美国(guó)政府债务余额又一次触及法(fǎ)定(dìng)上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债(zhài)务违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次(cì)警告称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这(zhè)将对全球经济和(hé)金(jīn)融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些年似(shì)乎频频上演。那么，引发这(zhè)一(yī)危机的根本——美国债务和(hé)债务上(shàng)限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为(wèi)地给(gěi)债(zhài)务(wù)设(shè)定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限(xiàn)，我们需要(yào)先了(le)解美(měi)国(guó)政府(fǔ)的债务(wù)从何而(ér)来，以及其为(wèi)何频(pín)频逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政府在(zài)绝(jué)大(dà)部分(fēn)时期都(dōu)处于财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)在多数(shù)总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因(yīn)此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规(guī)模也一直随着政(zhèng)府赤字的(de)规(guī)模(mó)而增长。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出(chū)压力，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，还(hái)因(yīn)为美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出(chū)不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模(mó)基建政策导致(zhì)财政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压(yā)力更(gèng)是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出(chū)此(cǐ)消彼长的双重压力(lì)下，美国(guó)的赤字规(guī)模(mó)近年来如滚(gǔn)雪球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年(nián)来(lái)频频逼近债(zhài)务上限也就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债务上限(xiàn)的出现(xiàn)，则最(zuì)早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美(měi)国(guó)并没有(yǒu)明(míng)确的“债务上限”，那(nà)时(shí)候只要白宫要发(fā)债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对（也有一些(xiē)议(yì)员是(shì)为了反(fǎn)对美国(guó)参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进(jìn)行限额规定，以此(cǐ)来(lái)限制政府发债的(de)规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加入第二次世界大(dà)战(zhàn)，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上(shàng)正式确(què)立(lì)了(le)对美(měi)国(guó)政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限就或多或(huò)少(shǎo)地(dì)成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债务上(shàng)限总共提其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高(gāo)了(le)78次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，平(píng)均每(měi)9个月就会(huì)提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总(zǒng)统执政(zhèng)期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美国政府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导致美国(guó)政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政府大幅(fú)上调债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么(me)美国不(bù)能取消债务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”是美(měi)国国会(huì)为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的最高额度(dù)，一旦触(chù)及(jí)这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高(gāo)债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么(me)，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其(qí)不(bù)能(néng)随心(xīn)所以的举债，但从(cóng)理论上(shàng)来说，这一限制也(yě)同时对其美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作为(wèi)手握美元霸(bà)权的超级大(dà)国，本身并(bìng)不受(shòu)到发行美钞(chāo)的(de)外在约束。如果美国政(zhèng)府开(kāi)支无度(dù)、过度举债，将会导致(zhì)美(měi)元贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其(qí)债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权(quán)人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”这一内控(kòng)举措，才能(néng)维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也(其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义yě)相(xiāng)当于是美方对(duì)债(zhài)权人的一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这(zhè)次(cì)债务(wù)上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国(guó)债务(wù)上限，为什么在现在(zài)会陷入无(wú)法上调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政(zhèng)府想要提高美(měi)国(guó)债务上限，往往需要美国(guó)国会(huì)两院(yuàn)的通过(guò)。在此前的历史中，提高(gāo)债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个“走(zǒu)过场(chǎng)”的周(zhōu)期(qī)性任务，两(liǎng)党(dǎng)并(bìng)不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党(dǎng)派分(fēn)歧(qí)不断扩大(dà)，债务上限问(wèn)题逐步(bù)沦(lún)为两党的(de)政治(zhì)武(wǔ)器(qì)，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价的(de)砝码。尤(yóu)其是(shì)在当(dāng)下美国两党分别(bié)占据(jù)两院多数席(xí)位的分裂背景下，这(zhè)一斗(dòu)争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议(yì)院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要(yào)和国会共和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限(xiàn)的(de)最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再(zài)谈提高(gāo)债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条件提(tí)高债务上限，这就导致了当(dāng)下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无(wú)法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真(zhēn)就(jiù)要无限逼近债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味着接下来留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类似(shì)严(yán)峻的违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众议(yì)院共和党人在(zài)谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免(miǎn)了一场(chǎng)债(zhài)务(wù)违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党在(zài)最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十年(nián)内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近(jìn)违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这使得美国面临(lín)更高的借(jiè)贷成本——美(měi)国第(dì)二年的(de)借贷(dài)成(chéng)本上升了(le)13亿美(měi)元(yuán)，并在之(zhī)后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了(le)当时(shí)两党谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上(shàng)述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减(jiǎn)意(yì)味着(zhe)美国多(duō)年(nián)的(de)预算紧缩，这可能会(huì)产生更严(yán)重的长期影响——比(bǐ)如(rú)拖累美国的经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智(zhì)库经济政策研究所首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处于相当低(dī)迷(mí)的经(jīng)济(jì)中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了(le)应有的时(shí)间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没(méi)有提(tí)供真正(zhèng)有价(jià)值的公(gōng)共产品和(hé)服(fú)务，因(yīn)为它(tā)们（财(cái)政支(zhī)出）被大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机(jī)，也被许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的(de)翻版：美国国(guó)会(huì)面(miàn)临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也(yě)正处于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债务(wù)上限，由(yóu)此带来的(de)短期(qī)市场(chǎng)动(dòng)荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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