本周，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和(hé)万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示(shì)，流动性(xìng)问题(tí)是制约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额(é)分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购(gòu)期为(wèi)5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功(gōng)获批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文。除(chú)博(bó)时基金外，万家基(jī)金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发(fā)起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产(chǎn)品正在发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型指数基金(jīn)于(yú)5月(yuè)5日(rì)正式(shì)成(chéng)立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所(suǒ)股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市板(bǎn)块中业(yè)务(wù)相关(guān)度(dù)较高的(de)同类股(gǔ)票，具有较大估(gū)值提升空间。随着(zhe)市场流(liú)动性(xìng)的增(zēng)强和(hé)创(chuàng)新型中小企业的(de)高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证50成份(fèn)指数(shù)基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内回(huí)报、成立以来回报(bào)悉数为负(fù)，其(qí)中(zhōng)年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始(shǐ)加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震(zhèn)荡(dàng)下跌，但(dàn)冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型5月(yuè)以来(lái)又开始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心(xīn)指(zhǐ)数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出(chū)后，多个指数(shù)基金相继(jì)成(chéng)立(lì)，这使得北(běi)交所整体流动(dòng)性(xìng)有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北(běi)交所很多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有(yǒu)望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上市公司盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家公司连(lián)续三年(nián)实(shí)现利润(rùn)正增长。北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年(nián)内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年定开年(nián)内收(shōu)益为负外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内均斩获正(zhèng)收益(yì)。其(qí)中，华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资价值，多(duō)位(wèi)业内(nèi)人(rén)士认(rèn)为，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制(zhì)约其(qí)发展(zhǎn)的(de)依(yī)然是市(shì)场(chǎng)本身较差的流动(dòng)性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其(qí)与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比，可比公司估值表现差异较大(dà)。除了继续降低投资者(zhě)门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市(shì)企(qǐ)业数(shù)量(liàng)外(wài)，后(hòu)续北交所市(shì)场有必要(yào)完(wán)善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑(yì)估(gū)值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显著低估(gū)，也是长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾(gù)鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于(yú)四(sì)个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目(mù)前估(gū)值已经非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股(gǔ)的平(píng)均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在(zài)15倍(冯石原型人物是谁 冯石陆光达原型bèi)以内，这个估值(zhí)水平对于具备(bèi)专精特(tè)新(xīn)特(tè)性(xìng)的中(zhōng)小成(chéng)长型企业而言(yán)是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交(jiāo)所(suǒ)公司今(jīn)年以来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的(de)持续增长进一步消化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政(zhèng)策来看(kàn)，去(qù)年(nián)四季度以来北交所出了(le)不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发布《北京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务细(xì)则(zé)》和《北京证券交易(yì)所股票做市(shì)交易(yì)业务指引》，下调部(bù)分(fēn)交易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市(shì)场指(zhǐ)数体系(xì)，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策的(de)密集发布，可以说(shuō)对这(zhè)个(gè)市场是加(jiā)大了(le)呵护的力(lì)度，政(zhèng)策的(de)暖风对整个市场(chǎng)构(gòu)成中长期利好。

　　四(sì)是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其(qí)中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给(gěi)他们增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整个市场的(de)流动性造成一定的(de)扰动(dòng)，但增(zēng)加优质供给是(shì)市场长期发展的(de)基(jī)石(shí)，这使(shǐ)得(dé)他们选择优质(zhì)中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北(běi)交所精(jīng)选两(liǎng)年定开基(jī)金(jīn)经理张靖表示(shì)，北(běi)交所(suǒ)作(zuò)为新(xīn)兴的(de)股(gǔ)票交(jiāo)易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经(jīng)济触(chù)底回升，和北交所快速发展，投资(zī)机(jī)会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的(de)不(bù)断推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓变化来(lái)看，这一趋势已经初(chū)露(lù)端倪(ní)，部分专精特新(xīn)次新股及(jí)北(běi)证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥(yōng)有多个(gè)被低估标的，未(wèi)来随着(zhe)北交所改革的不断推进和(hé)投(tóu)资者(zhě)关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得(dé)重估(gū)可能性较大。

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