编者按(àn)

　　本周，2023年一季报公募基金(jīn)披露(lù)落幕，基金经理(lǐ)的调仓路线被(bèi)完整曝光。首(shǒu)季(jì)行情变化以春(chūn)节为轴，节后市场热点从复(fù)苏线(xiàn)逐渐(jiàn)发散到中特估、人工智(zhì)能(néng)、机械(xiè)制造等多(duō)个领域(yù)，尤其是(shì)AI的里程碑式突破(pò)带(dài)火了科(kē)技一众赛道(dào)，这(zhè)让一季度公募仓位顺势(shì)而为变化(huà)明(míng)显(xiǎn)。

　　在国内的公募基(jī)金中(zhōng)，科技(jì)成长(zhǎng)阵营中的旗手之一冯(féng)明(míng)远(yuǎn)，目(mù)前在管(guǎn)的产品从10只(zhǐ)缩减到(dào)6只，虽然开年迄(qì)今业绩较为一般(bān)，但(dàn)是在管规模仍维持(chí)在230亿元的(de)水平线上。从(cóng)第一(yī)季度的调仓来看，在他的成名作信澳新能源产(chǎn)业最(zuì)新季报中，保留了上(shàng)一季度(dù)的七只重仓，同时用中伟股份、华阳集团和祥鑫科技替换了比亚(yà)迪(dí)、斯(sī)莱克(kè)和(hé)保隆科技，可以看出其坚守新(xīn)能源的大框架，在细(xì)分赛(sài)道中不(bù)断寻找性价比更优的领域。

　　对(duì)比看(kàn)“常(cháng)青树(shù)”老将朱(zhū)少醒，一季报中他仅仅(jǐn)调(diào)换了(le)两处标的，用金域医学和蓝晓科(kē)技替换了药明康(kāng)德和瑞丰新材(cái)，特别是合成树脂板块的蓝晓科技成为年内大黑马(mǎ)，股(gǔ)价迄今(jīn)上涨超(chāo)过(guò)30％，同时他(tā)保(bǎo)持了(le)对喝酒吃药(yào)大类赛(sài)道中龙头(tóu)的持(chí)续青睐，茅(máo)台持(chí)股量与上季持平稳居首位。而他也一如既往地表示，会在优质(zhì)的(de)股票里寻找价值(zhí)，去(qù)翻(fān)更多的(de)石头。众所周知(zhī)，三(sān)大白酒龙头是多位顶流的(de)最爱，“酒(jiǔ)神”之一的刘彦春在其成名作景顺长城(chéng)新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)中，前三大重仓就依次是(shì)茅台(tái)、泸州老窖(jiào)、五粮液，足见其白酒信仰之(zhī)深。

　　整体来看，消(xiāo)费和新能源在公募基金组合配置中(zhōng)的压舱石地位依然(rán)稳(wěn)固，同(tóng)时(shí)中(zhōng)特估、芯(xīn)片、软件、机械制(zhì)造成进攻热点，公募在经历(lì)去年的(de)整体业绩低谷后，今年竭力寻(xún)求组合的(de)α。值得关注的(de)是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速(sù)走红也有冷思考(kǎo)。“AI产(chǎn)业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折(zhé)，包(bāo)括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在(zài)风(fēng)险(xiǎn)，可能造成板块后(hòu)续波(bō)动。目前TMT板块的交易(yì)占(zhàn)比已经超过(guò)了40％。交易占比创新高代表了(le)主线行情确立，但我们认(rèn)为(wèi)太(tài)阳底下没(méi)有新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶段也总会消退。”李晓星反思。

　　张坤加(jiā)仓(cāng)茅台

　　李晓星增配次高(gāo)端白(bái)酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募(mù)一哥”张坤(kūn)目(mù)前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红(hóng)周(zhōu)刊(kān)》统计了其(qí)最新公布(bù)的两只A股基金一季报(bào)，在管理时(shí)间更长的易(yì)方(fāng)达蓝筹(chóu)精选混(hùn)合中，3月31日时前五大重仓的占比均(jūn)超过了9.5％接近(jìn)顶(dǐng)配(pèi)，这(zhè)其(qí)中除去腾讯外(wài)全部为(wèi)白酒，不过除去加(jiā)仓茅(máo)台外，张坤减持了五粮(liáng)液、泸州老(lǎo)窖(jiào)、洋河股份。相似的(de)一幕也出(chū)现(xiàn)在他管(guǎn)理的(de)易方(fāng)达(dá)优质企业三(sān)年上。

　　该基(jī)金的一季报显示，仅是前五大的重(zhòng)仓(cāng)次(cì)序有所不(bù)同，而实际(jì)上(shàng)腾讯和茅台同以占(zhàn)比9.93％并列第(dì)一位(wèi)。同时， 除去加仓茅(máo)台外，张坤也是(shì)小幅减持了另外三大(dà)白(bái)酒标的(de)。再(zài)看另外的半壁重(zhòng)仓股，港交所(suǒ)、美团、伊利(lì)、招(zhāo)行均是持续上榜的老面孔，惟一(yī)的变(biàn)化是他用中国海洋石(shí)油替换了(le)上一季的药(yào)明生(shēng)物。

　　张坤在季报中也对(duì)调仓(cāng)思(sī)路有所阐述：“基金在(zài)一季度股(gǔ)票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调(diào)整，增加了消费等行业的配置(zhì)，降(jiàng)低了金融等行业的配置(zhì)。个(gè)股方面，我(wǒ)们仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争(zhēng)力强的优质公司。”

　　无独(dú)有偶(ǒu)，银华基金(jīn)的明星(xīng)基金(jīn)经理李晓星，在和(hé)张(zhāng)萍合管(guǎn)的银华盛(shèng)世(shì)最新(xīn)季(jì)报十大重仓中，持有7只白(bái)酒股。对比上(shàng)一季度仅有三(sān)大白(bái)酒龙头(tóu)和古井贡酒来看(kàn)，这一季其(qí)新进重(zhòng)仓了山西(xī)汾(fén)酒、顺(shùn)鑫农业和舍得酒业。

　　由此推断，其思路可能是想利用次高(gāo)端和地产酒来增加组合的进攻弹性。同时，其重仓的另三(sān)只非白酒标(biāo)的(de)为(wèi)爱美客、安井食品、海大集(jí)团，而这三(sān)者(zhě)在上一季度就是前十中的标的(de)。

　　对此(cǐ)，李晓星(xīng)在(zài)季报中强调：“复苏仍然是(shì)主线，进入二季度，改善弹性会加大。方(fāng)向上，最看好餐饮相(xiāng)关链条，白(bái)酒、啤酒、速冻、烘培、调味(wèi)品等(děng)供(gōng)应链，餐饮的恢复是(shì)确(què)定的；其次，看好(hǎo)线下场景(jǐng)恢复后，需(xū)求相对刚性(xìng)的医美以(yǐ)及消费医疗(liáo)板(bǎn)块。”

　　对比来(lái)看，公募老将朱(zhū)少醒这(zhè)一季将“喝酒吃(chī)药(yào)”的主打思路体现得淋漓(lí)尽致。白酒方面，贵州(zhōu)茅台依然是他的最(zuì)爱，不过他对(duì)于另(lìng)一重仓(cāng)五粮(liáng)液有所减持；医药(yào)方面，他(tā)对(duì)重仓表现得是(shì)有所取舍(shě)：首先，他选(xuǎn)择加仓了“眼茅”爱尔(ěr)眼科，该股升至(zhì)十大重仓(cāng)股的第五(wǔ)位；其(qí)次，他选择小幅(fú)减持了创新(xīn)药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域医学替换(huàn)了CXO龙头(tóu)的(de)药明康德，而新(xīn)进重仓的前者年内目前涨幅在(zài)10％一(yī)线(xiàn)。

　　众所(suǒ)周知，金(jīn)域医学去年(nián)作为(wèi)核酸检(jiǎn)测机(jī)构(gòu)，业绩(jì)相当亮眼；而在后(hòu)疫情时代，公司主营回归本源后(hòu)依然亮点众多，作为第三方医学检(jiǎn)验及病理诊断服务商，金域医学近日率(lǜ)先推出国内首个(gè)国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲(jiǎ)基化检测项目(mù)，再次领跑同业。

　　冯明(míng)远(yuǎn)专注赛道细(xì)分机会

　　陆彬混搭(dā)新(xīn)能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率先交卷主打产业链上游(yóu)的(de)施成外，本周一众新能源高手中的(de)顶流冯明(míng)远所(suǒ)管产品一(yī)季报全部披露，截至4月(yuè)19日收盘，目(mù)前他所管(guǎn)理的6只(zhǐ)产品维持年(nián)内小幅(fú)正收益。当前冯明(míng)远在管基金中，任职管理最(zuì)长的就是代(dài)表作新能(néng)源产业股票。从(cóng)被(bèi)调出的三只产品看，其中斯莱克(kè)的主营与新能源产业链关系不大。

　　而在(zài)新(xīn)进(jìn)重仓(cāng)的(de)三只标的(de)中，占比相对最高的就是(shì)非传统新能源产业赛道龙头中伟股份，这家主营锂电(diàn)池正(zhèng)极(jí)体研发的公司，主要产品是三元前驱体和四氧(yǎng)化(huà)三(sān)钴，从近期发布(bù)的年度(dù)业绩快报来看(kàn)，公司的主营与净利润(rùn)均实现50％以上的逆势(shì)增长。而据《红周刊》对(duì)其季(jì)报的全面梳理，在(zài)信澳(ào)研究优选中还出现了一只(zhǐ)新的重(zhòng)仓股银邦股份，这也是一家高科(kē)技公司(sī)，主营业务中有分(fēn)布式光伏发电系统。

　　在季(jì)报总结中，他表示：“本基金的投资(zī)主要聚焦(jiāo)在新能源、科技(jì)、高端制造等新兴产业领(lǐng)域(yù)，细分板块的整体走势与市场(chǎng)趋同，导(dǎo)致本基(jī)金的净值也出现(xiàn)小幅震荡。对于二季度，展望TMT板(bǎn)块部分公(gōng)司加入AI或数(shù)字经济等(děng)热门概念的(de)创新，以及半导体和制造业正经历触(chù)底反弹的(de)复(fù)苏，市场整体会逐(zhú)步回暖，产生一定正(zhèng)面效应。我们(men)会(huì)继(jì)续在(zài)新(xīn)能源、科技、高端制造等(děng)主要(yào)赛(sài)道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资(zī)机会(huì)。”

　　相比成名(míng)多时(shí)的冯明远(yuǎn)，2020年股基状(zhuàng)元(yuán)陆彬(bīn)则是在(zài)新能源大潮中(zhōng)快速走(zǒu)红(hóng)的类型。天天基(jī)金网显示，早在去年(nián)底时他(tā)就已经是“双(shuāng)二百”的基(jī)金经理(lǐ)了(le)，而他在(zài)管的7只基(jī)金今年(nián)同时段几乎(hū)全线飘(piāo)红，特别(bié)是动态(tài)策略混合(hé)年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在(zài)管的汇丰晋信低碳先锋股票为例，最(zuì)新的基(jī)金一季报显示，其重仓的(de)新能源产业链中(zhōng)股票依然为上季的(de)7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂能(néng)、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业、比亚迪、雅(yǎ)化集团(tuán)、华友钴业，虽然上述标(biāo)的年初(chū)至(zhì)今表现一(yī)般。但(dàn)他此前曾公开表示，看到了新能源类(lèi)似2019年的投资机会(huì)。

　　而在季报中(zhōng)，他表(biǎo)示：“从(cóng)中长期维度(dù)看，新能源(yuán)产业(yè)还具备较长的生(shēng)命周期，不少细分板块还能维持较长时间的高速(sù)增长，而经过市场(chǎng)的调整(zhěng)，我们看到行(xíng)业中的(de)优质公司(sī)对应2025年的盈利中枢在当前(qián)市值的投资价(jià)值。或许，新能源行业的终局如(rú)大部分制造业一样是一个竞争(zhēng)充分(fēn)、利润极度(dù)压(yā)缩(suō)的市场，但在发展(zhǎn)过程中不少公(gōng)司一定(dìng)有(yǒu)一段精彩的(de)旅程。”

　　相比前两位，2019年状(zhuàng)元刘格菘今年业绩(jì)开局(jú)不(bù)顺，最(zuì)新数据显示目前在管产品(pǐn)年内回撤全部超过了10％，以他(tā)的代表作(zuò)之(zhī)一的(de)广发小(xiǎo)盘成长(zhǎng)来看，基金(jīn)一(yī)季报表明他的重仓(cāng)行业配置思路(lù)依然(rán)首选(xuǎn)新能源。

　　对比分析其基金相关产品的2022年四季报和(hé)一季(jì)报，《红周刊(kān)》发现(xiàn)他所持有的是完全一致的10只股票，虽然第一(yī)大重仓股依然是半导体公(gōng)司圣邦股份，但是整体新能源的地(dì)位似乎进一(yī)步稳固，比(bǐ)如晶澳科技从第三升至第二位，隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)从第六(liù)升(shēng)至(zhì)第四位。同(tóng)时(shí)极为罕见的(de)情况是，如果(guǒ)按(àn)照保留(liú)小数两位来统计，竟然所(suǒ)有(yǒu)10只标的股持仓量与上(shàng)一季度保持(chí)一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表示：“报告期内，基金的持(chí)仓结(jié)构并没有进行大(dà)幅度的调整(zhěng)，依然围绕已经建立全球比较优势的高端制造产业(yè)链布局。我们对重点持仓的光(guāng)伏(fú)、储能、新能源车方向(xiàng)保持(chí)相对(duì)乐观，投资(zī)中(zhōng)相信基(jī)本面优秀和增(zēng)量(liàng)价(jià)值积累(lèi)的公司(sī)。经(jīng)过调整，行业(yè)估值水平已在历史低位(wèi)，产业链的(de)变化在市(shì)场定价(jià)中(zhōng)未被充分认知(zhī)和体现(xiàn)。”

　　鲍无(wú)可加仓中(zhōng)国移动

　　姜诚(chéng)精准布(bù)局中国铁建(jiàn)

　　余(yú)广(guǎng)新进重仓(cāng)海油(yóu)、移动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗(qí)”的丘栋荣(róng)外，中泰资管的姜(jiāng)诚是近几年出镜(jìng)相对(duì)较(jiào)多的基金(jīn)经(jīng)理，而他的业绩特别从去年迄今颇(pǒ)为抗打(dǎ)。2023年年初以来，在他所管(guǎn)理的8只(zhǐ)基金(jīn)中，除(chú)去刚满两个月的中泰元和(hé)价值精(jīng)选不纳(nà)入(rù)统计外，其(qí)余7只基金均实现了正收(shōu)益(yì)，特别是兴诚价值一年持有的收益率接近了14％，同时还有两只基金净值增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具体以兴(xīng)诚(chéng)价值一年(nián)为(wèi)例，对比基金四季(jì)报和今年一(yī)季度可以看出(chū)，姜诚实际上只是(shì)微调了一个席位，而新调进来的中(zhōng)国铁建恰(qià)好就是中字(zì)头中的典型(xíng)代表公司(sī)，该股从年初(chū)至(zhì)今上(shàng)涨(zhǎng)超过了40％。由此，该基金所重仓的中字头公(gōng)司达到了四家。而从相关(guān)标的(de)的(de)年内涨(zhǎng)跌(diē)幅来(lái)看，表现最好(hǎo)的是(shì)游戏股吉比(bǐ)特，最(zuì)新该(gāi)股年内上涨达到了66％。

　　而(ér)在季(jì)报中，他不仅谈(tán)到了坚守的价值投资(zī)，同(tóng)时也谈(tán)到了今年大(dà)热的AI：“在海量(liàng)信息(xī)中(zhōng)，我们需要(yào)重点关注(zhù)长期(qī)因素，淡化短期(qī)因素。人工智能的发展是一个长期因(yīn)素，我们还没(méi)有足够的把握(wò)去捕(bǔ)捉到它带来的投资机会(huì)，但可(kě)以尽量回避(bì)它带来的(de)伤害。以尽可能(néng)低(dī)的价格买(mǎi)尽可(kě)能好(hǎo)的资产是我(wǒ)们的(de)投资目(mù)标(biāo)。好资(zī)产的标准是(shì)活得久、站(zhàn)得(dé)牢、竞(jìng)争优势(shì)维持(chí)得长、平均净资产收益率高，以及在好的(de)公(gōng)司治理加持下(xià)能够(gòu)把(bǎ)长期利(lì)润转化为(wèi)诱人分红。”

　　首季(jì)接受(shòu)过《红周刊》专(zhuān)访的鲍无可，其投资风格同为公募中少数(shù)的(de)深度价值。天(tiān)天(tiān)基金网显示，2023年(nián)年初以(yǐ)来，他所管理的基金全线飘(piāo)红，6只产品年内净值增长率(lǜ)全部(bù)超(chāo)过了10％。以他任职回报最高的景顺长城能源基(jī)建为(wèi)例，能够清(qīng)晰地(dì)看(kàn)到(dào)其偏爱高估息和(hé)低估值类股票的(de)痕迹。

　　一(yī)季报显示，鲍无可当季加(jiā)仓中国移动大约15万股，从而使该股从上一(yī)季的第三重仓升至第二重仓，不过中国电信却退出了前(qián)一季的前(qián)十。同时他(tā)加仓了(le)川投能源、紫金矿(kuàng)业、华能水电(diàn)，新近重仓(cāng)了(le)铜陵有(yǒu)色和神(shén)火股份(fèn)，表(biǎo)明了其对(duì)这一类资源股(gǔ)格外(wài)垂青。此外，他对于小(xiǎo)众的中南传媒和凤凰传媒依然持续青睐(lài)。

　　在(zài)基金季报中，他表(biǎo)示基金仓位基本(běn)稳(wěn)定，主要增加了有色行业配置。“当下是AI发展(zhǎn)初(chū)期，中国企业(yè)处(chù)于(yú)落后位置，无论是(shì)AI核心模型的研发、新(xīn)型商业模式的迭(dié)代以及底(dǐ)层芯片制造，我们都希(xī)望(wàng)国内企业能(néng)在不(bù)远的将来迎头(tóu)赶(gǎn)上(shàng)。近期而言尽(jǐn)管我(wǒ)们认为AI非常重要，但当前(qián)A股市场(chǎng)基本(běn)上(shàng)是基于美股映(yìng)射(shè)在炒作相(xiāng)关题材，对于这样的行情，需要对(duì)其(qí)可持续(xù)性保持审慎态(tài)度。”他直言(yán)不讳。

　　而同在景(jǐng)顺长城(chéng)的基金经理余广是2012年的公(gōng)募状元，目前其担任基金经理也接近了13年。当前，其在管的产(chǎn)品为(wèi)4只(zhǐ)，它们分(fēn)别是核(hé)心竞争(zhēng)力、核心(xīn)招景混(hùn)合、核心中(zhōng)景一(yī)年、核心优选(xuǎn)一年(nián)，从今(jīn)年的表(biǎo)现来看，虽(suī)然(rán)所管(guǎn)产品涨幅不(bù)大，但也整齐划一(yī)地实现了正收益。

　　以任职回报翻四(sì)倍的核心竞争力为(wèi)例(lì)，第一(yī)季度(dù)他(tā)在(zài)前十中(zhōng)调仓了四个席位，其(qí)中新进的公司(sī)半数为中字头，它们就是(shì)中国(guó)海油和中国移动(dòng)，与它们携手进入的还有安徽合(hé)力(lì)和紫金(jīn)矿业。而这样的调整立竿见(jiàn)影(yǐng)，除去两(liǎng)只中字(zì)头外(wài)，后(hòu)两者年内的涨(zhǎng)幅(fú)也是超过(guò)了30％。此(cǐ)外(wài)，当季被其(qí)提(tí)拔为(wèi)第一重仓的(de)电动车龙头爱玛科技，年内迄(qì)今的涨幅也是接(jiē)近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结(jié)与“中特估”基本吻合(hé)：“基(jī)金(jīn)坚持自下而上，看重(zhòng)公(gōng)司(sī)基本面，注重公司(sī)的(de)核心竞争(zhēng)力、高(gāo)品质、长期发(fā)展(zhǎn)，以合理或(huò)偏低的估值水平(píng)买(mǎi)入持有。在经济(jì)复(fù)苏和(hé)企业盈利修复的预期下，我(wǒ)们较(jiào)为看好今年的权益市(shì)场，特(tè)别是前期调整较为充分，估值(zhí)较为低估的多(duō)行业的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股(gǔ)多只翻倍

　　胡宜斌新进重(zhòng)仓寒武纪

　　黄兴亮怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接(liàng)布局中(zhōng)微公司

　　与蔡嵩松同(tóng)期成(chéng)名(míng)的(de)郑巍山今年业绩(jì)优异，特别是(shì)其去年3月接手的银河智(zhì)联(lián)主题净值(zhí)快速(sù)拉(lā)升，截至本(běn)周四的年内涨(zhǎng)幅已经超过45％，这(zhè)一水平甚至超过了他的成名(míng)作银河创新成长(zhǎng)。从郑(zhèng)巍(wēi)在管基金(jīn)的当季重(zhòng)仓行(xíng)业风格来看，除去银(yín)河和(hé)美生活还有较(jiào)强的新能源属性(xìng)外，其余产品几(jǐ)乎一边(biān)倒地偏向了TMT领域。

　　就以(yǐ)智联主题为例分(fēn)析，最新的十大重仓股(gǔ)除去用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络和(hé)海(hǎi)康(kāng)威视外，年内最新的涨幅全(quán)部超过(guò)了30％，特别是海光(guāng)信息、中科曙光(guāng)、卓易信息、大华股份均已实(shí)现了涨幅翻番(fān)，而这(zhè)四(sì)只标(biāo)的均(jūn)是第一季度新近重仓的公司。同时，郑(zhèng)巍山所保(bǎo)留(liú)的上(shàng)一季重仓(cāng)股仅有金山(shān)办公(gōng)和国网(wǎng)通信。对比(bǐ)来看被(bèi)调出的标的，中国长城(chéng)、中望软件(jiàn)、中国(guó)软件等明显涨(zhǎng)幅稍逊(xùn)一筹。

　　有趣的(de)是，郑巍山在季(jì)报总结中仅仅是寥寥数语(yǔ)：“本基(jī)金(jīn)严格执行基金(jīn)合同的(de)配置范围(wéi)，切(qiè)合主题，主要(yào)围绕智慧智(zhì)联、信息技术等的(de)概念范畴展开。一季度智联主(zhǔ)题继续增(zēng)加了软件(jiàn)服(fú)务、信息技(jì)术(shù)的配置(zhì)比(bǐ)例。围绕数字经(jīng)济和新(xīn)的信息(xī)技术应用展开(kāi)投资。二(èr)季(jì)度(dù)，将(jiāng)会继(jì)续围绕信息技(jì)术、数字经济(jì)的范畴展开投(tóu)资(zī)。”

　　当年与这两位一度遭遇(yù)非议人物同期成名的还(hái)有华(huá)安胡宜斌，作为当(dāng)年公司(sī)力(lì)捧的(de)三位(wèi)基金经(jīng)理中最年轻者，他可谓是少年(nián)得志，但(dàn)后(hòu)来(lái)所管产品几(jǐ)经浮(fú)沉，好在今年卷土重(zhòng)来。天天基金(jīn)网数据(jù)显示，年内(nèi)他(tā)所管理的7只基金(jīn)全部(bù)涨幅超过(guò)20％，其中表(biǎo)现最(zuì)好(hǎo)的还是他的成(chéng)名(míng)作华安媒(méi)体(tǐ)互联网混合。

　　具体聚焦该基(jī)金，我们发现他所保留(liú)的上一个季度重仓股只(zhǐ)有(yǒu)王府(fǔ)井和华大九天，而将(jiāng)剩(shèng)余的八个(gè)席位全部更换。从(cóng)最(zuì)新的(de)标的来看，这其(qí)中就有近期大火的芯片新贵(guì)寒武(wǔ)纪。从新进重仓(cāng)标的年内(nèi)表现(xiàn)来看，其中中文(wén)在(zài)线的(de)年内涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过了180％，值得(dé)买、浙(zhè)数文化、美亚(yà)柏科等标的年(nián)内涨幅(fú)也是(shì)超过了50％。对比(bǐ)来看，他所(suǒ)剔除的锦(jǐn)江(jiāng)酒(jiǔ)店(diàn)、首旅酒店(diàn)、中国(guó)平安等公司，目(mù)前年内(nèi)至今仍然体(tǐ)现为股(gǔ)价下跌。

　　至于大幅(fú)调仓原(yuán)因，他表示：“当下(xià)我国仍处经(jīng)济结构转型时期，我(wǒ)们相信未来(lái)科技创新和消费升级仍将(jiāng)成为经济总(zǒng)量增长核心驱动力(lì)，围绕产业创(chuàng)新(xīn)、尖端技(jì)术突破、新材料、新能源、新消费等领(lǐng)域(yù)仍(réng)将诞(dàn)生大量投资机会，在(zài)策(cè)略(lüè)上，我们已将挖掘、发现和配置(zhì)基金(jīn)合同主题范围内的科技创(chuàng)新和受益于(yú)国民经济持续(xù)增长的消(xiāo)费及原(yuán)材(cái)料放在前所未有高度(dù)。怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接”

　　而当年一并成名的万家基金(jīn)名将黄兴亮，2023年(nián)一(yī)季度(dù)同样强势(shì)回归。天天基金(jīn)网(wǎng)数据显示，他目前在管的基金年内除去QDII外，涨幅(fú)全部超过了(le)10％。特别是万家科技创新迄(qì)今的年内涨幅超过了(le)25％，具体来分析他的成名作(zuò)万家行业优选(xuǎn)。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是做(zuò)出了一处调整(zhěng)，也(yě)就是(shì)用中微公(gōng)司(sī)替代了四季度末的(de)兆(zhào)易创新。但就是这(zhè)只新进标(biāo)的，目前年内的涨幅已经超过90％，与保留(liú)重(zhòng)仓中年内涨幅超过70％的金山办公交相(xiāng)辉映(yìng)。对于(yú)当季度的调仓，黄兴亮表示：“本基金增持了机器视觉(jué)和医疗器械(xiè)行业的部分个(gè)股，相应(yīng)地略微(wēi)降低了半导体行业的持(chí)仓。截至季度末(mò)，基金持仓仍以计算机软件和半(bàn)导体行(xíng)业(yè)为主，总体风格(gé)偏成长。”

　　邹曦超(chāo)限重仓恒(héng)立液压

　　陈良栋(dòng)布局消费电子“半壁江山”

　　从基金一季报来看(kàn)，这些相对低(dī)调的(de)领域(yù)也开始(shǐ)越(yuè)发受到明星基金经(jīng)理们的追捧(pěng)，比如融通基金的明星(xīng)基金经理(lǐ)邹曦(xī)，这位任职(zhí)已经逼近15年(nián)半(bàn)的老将(jiāng)善战周期，目前在公司仍然管理6只基(jī)金(jīn)产品，其代表作是2012年开始(shǐ)管理(lǐ)、迄(qì)今任职回报超过180％的融通行业景气(qì)。

　　从新出炉的季报来看，在上一季(jì)度(dù)没有单一(yī)标(biāo)的持仓(cāng)比例超限(xiàn)后，这一季度头三大重仓股竟然全部(bù)超过(guò)10％的比例(lì)上限，它(tā)们分别是恒立液压（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑后(hòu)面重仓中的汇川技术(shù)和安徽合力，虽然去年(nián)下半(bàn)年以(yǐ)来重仓中就没(méi)有了三(sān)一重(zhòng)工，但实际上在当季(jì)的(de)重仓(cāng)行业中，机(jī)械制(zhì)造(zào)是仅次于房地(dì)产的第(dì)二行业。

　　对于调(diào)仓的思路，他在季(jì)报(bào)中就表(biǎo)示(shì)：“本季度增加(jiā)了工程机械(xiè)、家居、顺周期(qī)装备、医(yī)药等行业的配置。目前组合配置偏向周(zhōu)期价值，同时(shí)保(bǎo)持(chí)了科技(jì)、消费板块的适度配置(zhì)。组合结构主要(yào)围绕国内经济稳增长(zhǎng)的主(zhǔ)线展开，相关配置集中在优质(zhì)房(fáng)地产股、地产产(chǎn)业链，以(yǐ)及顺怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接周期(qī)装备(bèi)等(děng)板(bǎn)块。”此外，虽然未进重仓股(gǔ)前十，但朱少醒对机械制造的兴趣也越来越(yuè)浓，例如兰石重(zhòng)装年报的十大流通股股东中(zhōng)，富国天惠新进上(shàng)榜排名第六位。

　　而(ér)长城基金的明星基金(jīn)经理(lǐ)陈(chén)良栋(dòng)，其在圈内以善战高端(duān)制造板(bǎn)块闻名，目(mù)前他在(zài)公(gōng)司(sī)所管(guǎn)理的产(chǎn)品(pǐn)数达到了6只，尤其是他参与(yǔ)管(guǎn)理的长城科(kē)创(chuàng)板两年定开(kāi)业绩亮眼，最新年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以陈良栋(dòng)独自管理时间最长(zhǎng)的长(zhǎng)城新兴产(chǎn)业(yè)为例，可以看(kàn)到一季度与众不(bù)同(tóng)的(de)一点(diǎn)是，消费电子赛(sài)道(dào)股票在其中(zhōng)占据(jù)明显的数量优势。具体说来，虽然(rán)在基金十大(dà)重(zhòng)仓中(zhōng)不见耳熟能详的龙头立讯精密(mì)，但大(dà)体包括华(huá)测导航、东山精密(mì)、电连技术、和而泰(tài)、科大讯飞(fēi)都能被划入到消费(fèi)电子的大范畴(chóu)中，也就(jiù)是(shì)说(shuō)其占据了十大重仓中的半(bàn)边天。

　　他解释了看好(hǎo)的原因：“预期今年(nián)下半年或明(míng)年(nián)，消费(fèi)电(diàn)子会有一个触底回升的(de)过程。如(rú)果叠加(jiā)在汽车(chē)产业链上的布(bù)局，我判断可能(néng)对(duì)收入(rù)利润拉动更大。消(xiāo)费(fèi)电子(zi)的复苏可能只是一(yī)个(gè)周期的因素。”而种种因素显示，目前该(gāi)板块去库存可能也进入到尾声(shēng)阶段，接(jiē)下来苹果新(xīn)品推出或是行业复苏契机。

　　而在高端制造这一领域中，还有(yǒu)不可忽(hū)视的一环就是(shì)军工装备。同时(shí)作为(wèi)成长股(gǔ)三(sān)大主阵营“新半军”中(zhōng)的重(zhòng)要一级，军工(gōng)虽然(rán)很难有(yǒu)持续性的表现，但也隔三差(chà)五会有亮眼(yǎn)的(de)输(shū)出(chū)，而华夏的少(shǎo)壮派(pài)基金经(jīng)理万方方(fāng)，是圈内少(shǎo)数同时管(guǎn)理两只(zhǐ)军工主题的(de)基金经理。

　　以万方(fāng)方(fāng)管理(lǐ)时间最(zuì)长(zhǎng)的军工安(ān)全混合为例(lì)，实际(jì)上一季度他(tā)仅在十大重仓股中做出了(le)一(yī)处调(diào)整(zhěng)，也就是用昊华科技(jì)替代(dài)了上(shàng)一季的(de)新雷能。从整体10只标的(de)所属细分来看，明显中航系乃(nǎi)至航空航天赛道占据优势。而这(zhè)一思(sī)路在他管理的高端装备龙头乃至全市场基(jī)金中都体现得颇(pǒ)为明(míng)显。进一步对照(zhào)两(liǎng)只军(jūn)工(gōng)主题产(chǎn)品，《红周刊(kān)》发(fā)现(xiàn)重叠的公(gōng)司有八家，惟二的区别(bié)是高端装备龙头中用复(fù)旦微电和(hé)西部超导替(tì)代了前者中的(de)钢研高纳(nà)和(hé)昊(hào)华(huá)科(kē)技。

　　他在季报中的(de)阐述(shù)思路清晰：“着重(zhòng)探究未来两年确(què)定(dìng)性的(de)产业趋势和(hé)高增(zēng)长的细分赛道，组合构建从2023年全年维度在高确定(dìng)性的航空(kōng)发动(dòng)机赛道(dào)、景气度弹性潜力较高的(de)航天导弹(dàn)产(chǎn)业链(liàn)、航(háng)空(kōng)装备平台(tái)型企(qǐ)业(yè)以及技(jì)术禀赋和壁垒高(gāo)筑的(de)新材料领(lǐng)域重点投入(rù)。”

　　（本(běn)文(wén)已刊发于4月22日《红(hóng)周刊》，文中提(tí)及个股仅(jǐn)为(wèi)举(jǔ)例分析(xī)，不做买(mǎi)卖(mài)推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接