芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经(jīng)济学(xué)家(jiā)

　　占烁(shuò) 联系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们将影响青(qīng)年失业率的(de)因素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失业率=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三(sān)因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升，更重要却被忽视(shì)的(de)因素是青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率。假如今年(nián)3月(yuè)分母端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失(shī)业(yè)人(rén)口会(huì)随(suí)着经济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业(yè)人(rén)口、总人(rén)口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上(shàng)升未必来自失(shī)业(yè)增加，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的(de)青年失业人员(yuán)接受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个(gè)特(tè)点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就(jiù)业主要转向(xiàng)服务(wù)业(yè)。以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高行业，但是(shì)知识密集(jí)型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因。经济复苏的(de)主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较慢，服务业(yè)就业复苏结构的(de)分化，带(dài)来青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新增(zēng)城镇人口从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三(sān)年(nián)，已经下降7.1个点。近(jìn)三(sān)年青年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加(jiā)493万；二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市场；三是就业(yè)观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青年(nián)失业率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时(shí)劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业(yè)率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；③青年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复(fù)苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力(lì)的(de)下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分母端越来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未(wèi)收窄；青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房地产等不及预(yù)期，经济(jì)和就(jiù)业(yè)恢复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高(gāo)值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退(tuì)散、经(jīng)济逐(zhú)步复苏的(de)情况下，城(chéng)镇调查失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因(yīn)素：①青年(nián)失业(yè)人口；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年劳动力(lì)的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当我(wǒ)们(men)讨论失业(yè)率时，经常(cháng)认(rèn)为(wèi)失(shī)业率上升一定是(shì)失业增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄段失业率(lǜ)来说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的(de)劳动力总量(liàng)（也称经(jīng)济活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分母的变动(dòng)，因为青年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失(shī)业率却(què)从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变动(dòng)的(de)却是青年劳动(dòng)力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过(guò)大学教育(yù)

　　从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年(nián)就业人数(shù)约为(wèi)2587万(wàn)人(rén)，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约(yuē)132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月就业(yè)数据(jù)解读(dú)时，披(pī)露了当前青年就业和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青年(nián)6418万人(rén)，主体(tǐ)为在(zài)校学(xué)生(shēng)；参与劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)的青年(nián)3219万(wàn)人，其中就业人数2587万(wàn)人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力人(rén)数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高(gāo)2.2个点，青(qīng)年(nián)失业(yè)人员比去年(nián)同(tóng)期多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年(nián)前(qián)四个月青(qīng)年失业形势(shì)好(hǎo)于去年(nián)同(tóng)期(qī)。假设(shè)2022年以来青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提(tí)高1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人口(kǒu)。尽管今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年同(tóng)期(qī)为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今年(nián)前四(sì)个(gè)月青年失业形(xíng)势要(yào)好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年(nián)失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回(huí)落(luò)，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年(nián)群体由(yóu)于工作经验和技能相对不熟练(liàn)，往往在(zài)企业裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年(nián)失业主要原(yuán)因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一(yī)比例最(zuì)高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部分失业人(rén)群后，剩(shèng)下(xià)的青年失业人口中，第一大(dà)失业原因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从(cóng)高到低(dī)依(yī)次是(shì)：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大(dà)学教育。各年龄(líng)段失(shī)业人群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以下(xià)就业人员的受教育程度大(dà)幅高(gāo)于(yú)35岁(suì)以上。按(àn)照接(jiē)受过(guò)大学(xué)教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　青年失(shī)业(yè)人口的行业与青年就(jiù)业分(fēn)布(bù)基本一致。青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)呈现出(chū)行业聚(jù)集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失(shī)业人口的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青年(nián)失业人口的行业(yè)分布(bù)是由就(jiù)业(yè)分布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占比较(jiào)大的(de)行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来自何处之前(qián)，需(xū)要研究(jiū)青(qīng)年就业的(de)行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业(yè)大量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和(hé)电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业(yè)是国民经济分类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务为3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青(qīng)年(nián)就业(yè)的比例(lì)均增(zēng)超1方差分析英文缩写，方差分析英文翻译个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年(nián)限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低的(de)行业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业就业人(rén)员(yuán)的(de)受教育年限(xiàn)，来计算各行业的知(zhī)识(shí)密集程度。有5个行业的平均受教育(yù)年限在14年以上(shàng)，依次是：科(kē)学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳(nà)青年(nián)就业比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各(gè)行业(yè)所吸纳的(de)青年就业比(bǐ)例变动(dòng)与(yǔ)行业平(píng)均受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从知识(shí)密集程度较低的(de)行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业比例（该行业(yè)的青年(nián)失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的(de)青年就业比例（该行业的(de)青年(nián)就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作(zuò)为(wèi)各(gè)行业失业率的近似(shì)替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识(shí)密集型行业的青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业(yè)率(lǜ)，如信息(xī)技(jì)术(shù)、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体(tǐ)现在图(tú)11中，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　一季(jì)度服务(wù)业复(fù)苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的(de)增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮(yǐn)业增(zēng)速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集(jí)程度更高的房地产业(yè)、租(zū)赁(lìn)和商务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分(fēn)子端来看，当前青年失业人员(yuán)增长的症结(jié)在于服务业就业复(fù)苏(sū)的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水平(píng)的(de)整(zhěng)体提高，青年就业大(dà)量流向知识密集型(xíng)服务(wù)业，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方(fāng)面，年初疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁(suì)失业(yè)人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就业尚(shàng)未出(chū)现明显(xiǎn)改善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业(yè)已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二接受过(guò)大学教育的青年(nián)失业人方差分析英文缩写，方差分析英文翻译口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长(zhǎng)时代(dài)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力可(kě)能将步入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青年失业(yè)率，或成为疫情后(hòu)就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决(jué)于城镇青年(nián)人口数量，而后者(zhě)来自(zì)于两部分，一是(shì)16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分增量未(wèi)来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正(zhèng)好是(shì)建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万，到90年(nián)代开始明(míng)显(xiǎn)步(bù)入下(xià)降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人(rén)口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢(huī)复，新(xīn)增城(chéng)镇人口数量会(huì)较去年有明显增长(zhǎng)，但可(kě)能仍(réng)然较难回(huí)到十(shí)三五期间超2000万的(de)规模。当前我国(guó)城(chéng)镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)数(shù)量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于(yú)其他年龄(líng)段群(qún)体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动(dòng)市场。二是(shì)近(jìn)年来(lái)呈(chéng)下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根(gēn)据(jù)今(jīn)年3月统计局披露的(de)青年就(jiù)业(yè)和(hé)失业(yè)人数(shù)，当(dāng)前(qián)16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普查时，青(qīng)年劳动参(cān)与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于此(cǐ)前十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场，在(zài)未来(lái)经济和就(jiù)业好转后(hòu)会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发(fā)布会指(zhǐ)出当月“就业人员规(guī)模(mó)比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶(è)化时，也会影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业(yè)观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。从社会(huì)风气来看，对(duì)学历的(de)推崇导致本科毕业即进入(rù)就业市场的年轻(qīng)人(rén)减少，加(jiā)上考(kǎo)研(yán)、考公(gōng)竞争激烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三战”，客(kè)观上(shàng)会(huì)将部(bù)分青年(nián)人初次(cì)就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的(de)上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人(rén)口的(de)增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分(fēn)，另一(yī)部(bù)分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我(wǒ)国(guó)人口已经(jīng)开(kāi)始(shǐ)负(fù)增长，未(wèi)来(lái)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种(zhǒng)情况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业(yè)率上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降(jiàng)。

　　我们(men)认(rèn)为(wèi)，未来失业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减少，但经(jīng)济复(fù)苏难(nán)以改变失(shī)业率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋势。青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能(néng)成为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能(néng)会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失(shī)业率(lǜ)的(de)两个(gè)前置(zhì)概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失(shī)业率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要(yào)点：一(yī)是调查失业率是城镇就(jiù)业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含(hán)在内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结(jié)构的问题，有(yǒu)失(shī)偏(piān)颇。本篇报告(gào)如(rú)无特别说明，各概念均是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口。按照(zhào)统计(jì)局(jú)的定义(yì)，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或(huò)要(yào)求参加社会经(jīng)济活动(dòng)的人员。包括就业(yè)人员和失(shī)业人员(yuán)”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口不计入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上(shàng)的(de)人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制度于2005年(nián)正(zhèng)式实施，每年(nián)进行两次全国(guó)劳动力抽样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查(chá)对(duì)象(xiàng)为(wèi)16岁及以上(shàng)人口。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时(shí)准确反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动(dòng)力(lì)调(diào)查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式在全国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每(měi)月(yuè)调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本(běn)比(bǐ)例(lì)为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则(zé)在长(zhǎng)表部(bù)分纳(nà)入(rù)就业(yè)调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口(kǒu)普查的就业(yè)数据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人(rén)员总数会根据(jù)普查数(shù)据进行修正，但(dàn)结构数据(jù)仍会存在(zài)差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数据修(xiū)正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造(zào)业就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（方差分析英文缩写，方差分析英文翻译1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德邦证(zhèng)券股份有限(xiàn)公(gōng)司

未经允许不得转载：绿茶通用站群 方差分析英文缩写，方差分析英文翻译