看看(kàn)周末(mò)有哪些重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣(róng)枯分(fēn)水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反(fǎn)升(shēng)，分别(bié)创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的分项指数释放价格压力再度升温的警报(bào)信号(hào)：4月购进价格创去(qù)年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在(zài)点评PMI时(shí)警告，CPI可(kě)能(néng)上(shàng)升，或者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据(jù)重燃价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股承压(yā)下行，主要美(měi)股指盘中集(jí)体(tǐ)下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债收益率一度较日内低(dī)位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近周四所创一年来低谷的(de)美元(yuán)指数(shù)迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员(yuán)最(zuì)近一再表态(tài)支(zhī)持继续加息后，黄(huáng)金(jīn)大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口(kǒu)，连续第(dì)二周因(yīn)周五回(huí)落而全周(zhōu)累(lèi)计(jì)由涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜(tóng)产量同比增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录高位后，市(shì)场开始担心(xīn)中国(guó)的进口铜需求，加(jiā)之全周(zhōu)经(jīng)济(jì)增(zēng)长前景(jǐng)的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同(tóng)样3连(lián)阴的(de)伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低(dī)谷，伦(lún)锡虽然继续(xù)回落，但(dàn)凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹(dàn)，但经济前景的(de)担忧压顶，未能(néng)延续一(yī)个月来累(lèi)计(jì)涨(zhǎng)势，汽(qì)油全周跌幅更大，其(qí)受(shòu)到(dào)美国能源部(bù)公(gōng)布上周库存不降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)加息(xī)300基点

　　当地(dì)时间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中(zhōng)央(yāng)银行(xíng)宣布(bù)将(jiāng)基准利(lì)率由78％上调(diào)至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行(xíng)今(jīn)年第二次大(dà)幅(fú)加息，今年(nián)3月，该行(xíng)也(yě)同样加息了300个(gè)基点，将基(jī)准利率(lǜ)从75％上调(diào)至(zhì)78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经(jīng)经历了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的(de)声明中表示，此次加息主要是由于3月(yuè)该国(guó)通(tōng)胀加剧，央(yāng)行未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市场和货(huò)币总量(liàng)变化，以(yǐ)对利率政策(cè)做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布(bù)的数据显示(shì)，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最(zuì)高环比增速(sù)；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和服(fú)务中，餐厅酒店(diàn)消费(fèi)、服装鞋履(lǚ)和烟(yān)酒等同(tóng)比价格(gé)变化最大，涨幅均超(chāo)过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和交通运输等方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告(gào)发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加(jiā)芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因包括国(guó)际(jì)大宗商品价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影响上涨以及(jí)今(jīn)年初(chū)阿(ā)根廷发生严(yán)重旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩(mó)根大通认为这(zhè)一数(shù)字(zì)可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷(léi)暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个地区(qū)持续(xù)遭到恶(è)劣天(tiān)气袭击，超过1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴的(de)风险(xiǎn)。风暴预测中心(xīn)表示，强雷(léi)暴会(huì)产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷(juǎn)风等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得州沿海地区到密西西(xī)比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国(guó)际机(jī)场(chǎng)20日晚上因天气状况而临时(shí)停飞(fēi)。此外(wài)，俄克拉(lā)何马州19日遭(zāo)受龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该(gāi)州(zhōu)部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新网(wǎng)援(yuán)引美联社(shè)报道，当地(dì)时间20日，美国保守派电台(tái)主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电(diàn)视新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一直在媒(méi)体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自(zì)己的广播(bō)节目“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节目在保(bǎo)守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油(yóu)近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续(xù)下(xià)挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘(pán)于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾两年新低。

　　申银(yín)万国(guó)期货油脂分析师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市(shì)场重回原(yuán)油需(xū)求逻(luó)辑，美国经(jīng)济数据(jù)较差，市(shì)场预期经济衰退，另外(wài)5月可能再(zài)度加(jiā)息。另一方(fāng)面，国(guó)内(nèi)经济(jì)处于(yú)弱(ruò)复苏状态，油(yóu)脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历(lì)史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼(ní)降雨偏(piān)少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史月(yuè)均8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出(chū)口，但(dàn)是由于(yú)2月工(gōng)作日少，假(jiǎ)期(qī)多(duō)，最终数(shù)量出现下(xià)滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消费略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生(shēng)物柴油消耗(hào)82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化(huà)工消费增(zēng)加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求驱(qū)动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库(kù)存下(xià)滑(huá)至264万吨(dūn)，库(kù)存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒挂较(jiào)多，远月倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程，数(shù)量(liàng)少，国内持续去(qù)库存，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价(jià)差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于产量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆(dòu)油和毛(máo)葵(kuí)油各(gè)200万吨的(de)免税额度，斋月(yuè)后通常是(shì)需求淡(dàn)季，最近印(yìn)度也取(qǔ)消了(le)棕榈油订(dìng)单(dān)。因此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期产(chǎn)地(dì)累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师陈界正告诉期货日(rì)报(bào)记者，虽然近端因(yīn)为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的(de)超预期去库继续支撑近月价(jià)格，但是2月(yuè)印尼产(chǎn)量(liàng)位(wèi)于历史同期(qī)最(zuì)高位(wèi)，且未来产区产量季(jì)节(jié)性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供(gōng)应压力的(de)抑制，远端(duān)的(de)产区(qū)产量恢复(fù)以及出(chū)口(kǒu)走弱(ruò)较为明显，预计(jì)4—6月份将不断累(lèi)库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转负(fù)，POGO价差走高(gāo)至200美元(yuán)以(yǐ)上，巴西(xī)大豆的集中(zhōng)出口(kǒu)，使得国际豆油的供应愈发充足(zú)，国内消费以及(jí)印度消(xiāo)费暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈界正分(fēn)析称(chēng)，当前国内库(kù)存(cún)较高(gāo)，产区库存较低(dī)，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预计进口利(lì)润将会逐(zhú)步修复(fù)，国内也将会(huì)不断买船，基差因(yīn)此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人气一般，成(chéng)交不(bù)多，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快(kuài)，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少，上周港(gǎng)口库存继(jì)续小幅(fú)去(qù)库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周(zhōu)预计继续去(qù)库。后续(xù)需继续关(guān)注实际消费以(yǐ)及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱(qū)动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格(gé)冲击(jī)减弱，进(jìn)口加(jiā)拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油和一级大(dà)豆油现货价差(chà)也扩(kuò)大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交(jiāo)再度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货农产品分初一有几门课程 都学什么科目，初二有几门课程析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货价(jià)格跌(diē)至比豆(dòu)油便宜，以及目前(qián)菜(cài)油(yóu)的累库程度还算正常，菜油(yóu)的(de)利(lì)空阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油的基本面(miàn)并未转好(hǎo)。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行不及(jí)预期，对于(yú)植物油消费增速(sù)不会像之(zhī)前那(nà)么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出(chū)口开(kāi)始增多，增产背景下可能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内(nèi)的情况来看，菜(cài)油从(cóng)2月中旬到现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到(dào)港(gǎng)的(de)影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位(wèi)运行。因为进(jìn)口菜油到港(gǎng)，以及压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计(jì)后续(xù)库(kù)存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来(lái)整体的菜(cài)籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油港(gǎng)口库存上周继续大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继(jì)续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但是每个(gè)月(yuè)维持在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜(cài)油进口量预计会维持(chí)高位，特别是(shì)6—7月(yuè)份的(de)菜(cài)油(yóu)进(jìn)口量预(yù)计偏(piān)大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口(kǒu)仍然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供(gōng)应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还(hái)受到棉(mián)油、玉米(mǐ)油等(děng)其他小(xiǎo)油种(zhǒng)的影响，菜(cài)油价格需要保持竞(jìng)争(zhēng)力，要维持和豆(dòu)油的低价(jià)差来(lái)刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后市，陈界(jiè)正认(rèn)为，前期菜油的进口盘面利(lì)润打开，未(wèi)来菜油(yóu)将(jiāng)不断到港。欧(ōu)洲(zhōu)受到菜油供应(yīng)压力(lì)的(de)影响(xiǎng)，现货价(jià)格维(wéi)持弱(ruò)势，进(jìn)口端带动国内盘面偏(piān)弱。全球菜籽供(gōng)应恢复(fù)格(gé)局较为(wèi)明(míng)确，后(hòu)期国内(nèi)的供应也会愈发宽松。近端菜(cài)油继(jì)续维持逢高抛空的思路。后续(xù)需要(yào)重点关(guān)注加拿大新一季菜籽(zǐ)播(bō)种(zhǒng)生(shēng)长(zhǎng)情况。

　　傅博(bó)提示(shì)，一(yī)方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关注是(shì)否会有新增供应或者上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油(yóu)的价格，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油(yóu)价格(gé)会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供(gōng)需(xū)格局变化(huà)致(zhì)豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初市(shì)场还在担忧(yōu)进口(kǒu)大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致周度压(yā)榨偏低，4月19日(rì)华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆到(dào)港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史同期最高(gāo)的进(jìn)口量(liàng)，所以预计(jì)大(dà)豆压榨量将(jiāng)从(cóng)目前的(de)150万吨/周大幅(fú)回(huí)升至180万—200万吨(dūn)/周，对应(yīng)的豆油供应量将(jiāng)从每(měi)周的28.5万吨增(zēng)加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计(jì)逐步恢(huī)复开机(jī)。当(dāng)前已(yǐ)公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周提升较多。由于部(bù)分(fēn)工(gōng)厂(chǎng)仍(réng)处(chù)于缺豆停机(jī)状态，预计(jì)短期(qī)开机继续(xù)位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期(qī)低(dī)位，预(yù)计下周(zhōu)将会继(jì)续(xù)累库。现货市场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和(hé)菜油价格(gé)贵，随着(zhe)华东、华北地(dì)区温度(dù)升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费(fèi)替代增加(jiā)，西南地区菜油(yóu)对豆油(yóu)的替代正(zhèng)在发(fā)生(shēng)。一些食(shí)品(pǐn)加工、饲料(liào)等(děng)领域(yù)的豆油需(xū)求(qiú)也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸(mào)易(yì)商采(cǎi)购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供(gōng)应将(jiāng)会(huì)逐步转向宽松转变。后期(qī)需要重点关注南国内大豆到(dào)港通关以及整(zhěng)体的(de)开(kāi)机情况。新一季美豆的播(bō)种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加(jiā)而需求(qiú)偏(piān)弱，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基本面从(cóng)目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前(qián)期已经对自身的供应压力进行了一(yī)波交易，目前走势(shì)跟(gēn)随豆(dòu)油波动。因(yīn)此(cǐ)，阶(jiē)段性来看，供应的边际变化和需求预(yù)期都预(yù)示(shì)豆油可能是未来一段时间(jiān)三大油脂中最弱(ruò)的。

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